P2P網絡借貸的運行模式與風險管控分析

張悅

【摘 要】 本文對我國P2P網絡借貸的基本流程、運行模式、面臨的風險進行了詳細介紹，反映了目前我國P2P網絡借貸行業的發展狀況以及存在的問題；另外通過借鑒國外P2P網絡借貸行業發展經驗，探索符合我國P2P借貸行業的監管政策，促進我國P2P網絡借貸行業的發展。我們應該積極、理性的看待它在我國的發展前景，同時也應從明確監管主體、完善法律法規等方面來加強對P2P借貸行業的監管。

【關鍵詞】 P2P借貸 運行模式 風險管控

引 言

隨著經濟的快速發展和網絡技術的不斷進步，互聯網技術迅速的與金融業相結合，產生了一個新的行業——互聯網金融。P2P網絡借貸作為互聯網金融的一個組成部分，與第三方支付、阿里金融等其他業務模式相比，它的發展速度更為迅速。本文的行文思路如下：對我國P2P網絡借貸的基本流程、運行模式、面臨的風險進行了詳細介紹，反映了目前我國P2P網絡借貸行業的發展狀況以及存在的問題；另外通過借鑒國外P2P網絡借貸行業發展經驗，探索符合我國P2P借貸行業的監管政策，促進我國P2P網絡借貸行業的發展。我們應該積極、理性的看待它在我國的發展前景，同時也應從明確監管主體、完善法律法規等方面來加強對P2P借貸行業的監管。本文主要是通過對比國內外P2P網絡借貸行業的運行模式和風險管控，分析得出我國P2P借貸行業存在的問題與不足，提出一些相應的建議，期望能為我國P2P借貸行業的發展起到借鑒的作用。由于從全球來看，P2P行業屬于新興行業，所以在查找相關參考文獻時比較困難，正是由于其發展時間短，所以可供借鑒的經驗有限，還存在一些本人無法認識到的問題，文中的建議是在本人認識的基礎上提出的，且深度不足，可行性還有待檢驗。

一、P2P借貸模式分析

（一）國外P2P網絡借貸平臺的運作模式

德國的P2P市場主要是在網絡平臺下，為個人提供小額貸款服務。據P2P—Banking.com的統計，2007年6月至2012年6月，德國的Smava和Auxmoney網絡平臺的成交量大約是一億歐元。德國的P2P借貸平臺主要的特點：平臺對借款人進行信用測評。Smava委托德國信用評級公司Schufa對借款人的信用進行評級，并且把借款人的信用等級分為A至H級不等。而Auxmoney公司不強行對借款人的信用進行評級，但要借款人滿足一定的條件才能申請。貸款是以公開拍賣方式進行的，拍賣也有一定的期限。例如，Auxmoney規定的拍賣期限為20天。在這段時間內，貸款人可以確定貸款金額并提出能接受的利率水平。在拍賣結束前，貸款人可以隨時更改報價。拍賣結束以后，借款人按照報價高低對貸款人排序，直到募集夠資金。一旦貸款金額等與借款額相等，拍賣自動結束。在協議達成以后，P2P平臺收取的中介費是貸款金額的1%，而P2P公司不用承擔信用風險。在Auxmoney中，一切風險都由貸款人承擔；而貸款人規避風險的方法有兩種，一是把不良貸款交給催收機構，一般情況下可以收回本金；二是“同一貸款人的風險分享”，即損失分擔原則，從而降低風險發生的可能性。

（二）我國P2P網絡借貸平臺的運作模式

我國的P2P網絡借貸平臺運作模式在聯網金融中不可或缺，大致可分為兩種類型：一類屬于股權投資，就像現在市場上比較多的資產管理公司，他們利用客戶的資產，尤其是高資產的客戶來進行股權投資；另一種作為一種中介，為資金需求者和資金提供者提供一個平臺，從其中收取傭金，通過第三方網絡平臺將資金順利的借和貸。

第一種經營模式主要為線下模式，網絡是次要的，通過網絡平臺來獲取交易信息。第二類是網上社交平臺，其主要代表是拍拍貸。第三類借貸模式是提供三方擔保的，如果出現貸款損失，會由借貸平臺提供本金補償。本文通過介紹幾種國內目前規模較大的幾個P2P網絡借貸平臺的交易數據進行比較，因為不同信用等級的貸款人得到的利率也不同，所以貸款人在平臺上貸款的利率在10%-22%之間。

（三）P2P網絡借貸平臺及其模式總結

總而言之，國外的網絡借貸平臺發展已經非常成熟，從運營模式來看，主要是由子公司和擔保機構來擔保，大多數平臺是純媒介的。國外的網絡借貸平臺大多開展線上業務，更能體現網絡借貸的本質屬性。無論是在借貸平臺的建設還是監管措施的完善方面，國外都遙遙領先我們。目前我國的網絡借貸平臺具有它自身的特色。除了拍拍貸單純做中介平臺以外，其他的平臺基本都加入了另外的元素，比如擔保，債權轉讓等等。這主要是因為國外的市場體制和信用體系已經非常完善，法律監管的漏洞也較少，而且國外的網絡借貸平臺比較注重借款人的社會屬性。而目前我國信用評估體系不完善和法律監管缺失，從而造成平臺風險加劇，因此國內的網絡借貸平臺要注重防范風險，包括如何防范來自借款人、平臺自身以及外部的風險。

二、P2P網絡借貸平臺的風險管控

（一）P2P網絡借貸平臺的風險現狀

目前P2P網絡借貸平臺的風險主要分為法律風險、信用風險和監管風險三方面。

1、法律風險

P2P平臺目前適用的法律是《中華人民共和國合同法》及中國人民銀行發布的《貸款通則》，2015年底，針對P2P監管的《辦法》（《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》）正式出臺，因此P2P網絡借貸平臺的發展更加規范了，但實施的效果如何還不確定，這也是目前P2P借貸平臺監管缺失的原因。P2P平臺處在法律漏洞的位置，這讓很多不法分子有機可乘，非法集資相關得一些事情更加使P2P行業難以生存下去。

2、信用風險

信用風險在正常的金融活動中是比較常見的，主要有以下兩個方面。

①征信風險：對借貸平臺和借貸雙方都進行信用評估。首先很難評估借貸平臺的信用。在P2P行業，基本花幾萬元注冊的域名就可以不受監管，所以很多平臺的信用很差。例如“優易網”，在宣布因停電而暫停網站運行4個小時后，老板帶著2000多萬投資人的資金跑路。

其次缺乏借貸雙方的信用數據。在當前國內信用體系非常的不完善、P2P行業監管缺失的情況下，監管部門的信用數據也不對P2P行業開放，P2P行業僅可以靠各個平臺一些零散的數據來進行信用評估。借貸平臺僅依靠借款人自己提供的身份資料、工作信息、收入相關資料、央行征信報告資料等等，然后將這些信息導入到平臺的系統進行審核，據此來給借款人提供貸款額度。

②違約風險：個人違約和平臺違約

個人違約主要是與個人道德素質有關。借款人的收入情況具有一些不確定性，這種不確定性直接導致借貸風險的產生。與企業相比，個人的風險承受能力比較差，而且個人的消費習慣、財務狀況、健康情況都可能導致無法還款。還有借款人的道德問題。

平臺違約風險。據網貸之家統計，2015年1-9月出現問題的P2P平臺共有50家左右，而10月至11月中旬，已有69家P2P網站出現卷款跑路的現象。出問題的網貸平臺基本都是承諾高收益率的。目前經營較穩定的P2P平臺，年化收益都不超過15%，中國平安旗下的陸金所只有8.6%左右。據網貸之家統計，問題平臺中，一半網站給出了4分以上的月息，即48%以上的年化收益。

3、監管風險

由于P2P網貸的所屬領域不明確，基本沒有適用的監管體系，然后造成目前P2P行業基本處于無監管的狀態。如果沒有監管措施，就不能對P2P的業務范圍、業務標準做出規范，正是由于存在監管漏洞，所以導致2015年下半年100多家的P2P平臺的跑路，而2016年問題平臺數量還在不斷的增加。

（二）P2P網絡借貸平臺的風險管控

1、建立健全相關法律法規體系

本文認為，如果僅僅由銀監會對其進行發放牌照管理，可能會制約這個行業的創新性，因為一旦實行牌照管理，風險就會由政府來承擔而不是P2P行業本身。為了確保P2P借貸行業和互聯網金融的發展，可以采用備案制的方法，在保障創新的同時將其納入監管體系。其次，還應該對不同風險水平的P2P平臺采取不同的監管方式。對高風險的平臺，應該責令其停業整頓；對風險狀況良好的平臺，應該對其進行指導從而使其更加規范。比如，英國的P2P借貸行業剛剛發展的時候，也沒有專門的監管部門和專門適用的法律對其進行監管。后來英國政府新設了金融行為監管局，主要負責監管P2P行業，從而促進了P2P行業的發展，完善了金融市場。

2、完善信用評價體系

在P2P網貸模式中，由于借貸雙方是通過P2P借貸平臺來進行借貸交易，而借貸雙方并沒有什么接觸，甚至對于對方的信用水平完全不了解，因而為了降低個人信用風險，完整的信用評價體系就變的非常重要了，它是投資人篩選借款人的重要參考依據。比如，Zopa就通過Equifax這一專業的信用評價機構對借款者的信用水平進行評級，再結合借款期限等其他因素綜合考慮來決定借款者的借款利率；此外，借款人的信用等級往往依賴于FICO系統測算出的結果，還有根據借款人提供的信息。如今，Zopa和Prosper發展這么迅速，也是因為它們都擁有令投資者信服的信用評價體系。所以，一個完整的信用評價體系還要依賴于監管部門的監管。

3、明確監管主體和監管架構

為促進P2P借貸行業的長遠健康發展，彌補監管缺失，有關監管部門應該不斷修改與完善各項法律法規，其中最重要的一點就是明確監管主體，構建監管協調機制。在對P2P網貸平臺的監管中，監管部門應對平臺進行正確定位，規范借貸平臺的業務范圍，禁止其發展擔保項目，同時必須將信貸業務與擔保業務分離，最好將擔保項目交給第三方機構來管理；同時，用建立風險準備金制度來保障投資人的資金以及項目安全，同時最好不要占用借貸平臺的自籌資金。在對債權債務轉讓模式P2P監管中，根據項目自身獨特的平臺性質，將其作為民間金融機構來監管。

三、結論和對策建議

本文對我國P2P網絡借貸的基本流程、運行模式、面臨的風險進行了詳細介紹，反映了目前我國P2P網絡借貸行業的發展狀況以及存在的問題；另外通過借鑒國外P2P網絡借貸行業發展經驗，探索符合我國P2P借貸行業的監管政策，促進我國P2P網絡借貸行業的發展。我們應該積極、理性的看待它在我國的發展前景，同時也應從明確監管主體、完善法律法規等方面來加強對P2P借貸行業的監管。

（一）結論

本文通過對我國P2P網絡借貸行業整體的發展進行分析，并將我國的P2P網絡信貸行業的監管措施與發達國家進行比對，力圖尋找出適合我國P2P行業的監管措施。

通過P2P網貸項目的研究可見，我國P2P行業的風險較為集中，主要體現在法律風險、網絡操作風險、流動性風險、標的信用風險及信息披露等。我們利用2016年"網貸之家"所統計的各大知名P2P平臺的數據資料，通過做出一些圖表進行對比分析，大致也清楚的了解了目前我國P2P網貸行業的現狀，以及它所面臨的問題和未來的發展方向等等。

作者認為，對P2P這類借貸項目的風險管控，必須遵循鼓勵創新、協同監管及保護投資者合法利益的原則，對P2P平臺的服務程序以及P2P項目的真實性、系統安全性、各方的利益進行保護。

（二）展望

本文主要是通過對比國內外P2P網絡借貸行業的運行模式和風險管控，分析得出我國P2P借貸行業存在的問題與不足，提出一些相應的建議，期望能為我國P2P借貸行業的發展起到借鑒的作用。由于從全球來看，P2P行業屬于新興行業，所以在查找相關參考文獻時比較困難，正是由于其發展時間短，所以可供借鑒的經驗有限，還存在一些本人無法認識到的問題，文中的建議是在本人認識的基礎上提出的，且深度不足，可行性還有待檢驗，這是本文研究的不足之處。

【參考文獻】

[1] 許偉，我國P2P借貸行業的風險度量與監管研究[M].南京財經大學，2015

[2] 劉學婷，基于互聯網平臺的P2P網絡借貸模式研究[M].天津商業大學，2014

[3] 王國梁，互聯網金融P2P網絡借貸模式的風險和監管路徑探析[J].科技視界，2013.

[4] 羅揚，我國P2P網絡借貸的風險管理體系的構建[M].浙江理工大學，2014.