淺析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究

張延展

(江蘇師范大學(xué)科文學(xué)院 江蘇 徐州 221000)

淺析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究

張延展

(江蘇師范大學(xué)科文學(xué)院 江蘇 徐州 221000)

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，對(duì)于影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所造成的影響的相關(guān)影響也逐漸增多。其中金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系研究是影響我國(guó)金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)正常健康發(fā)展的關(guān)鍵，深入研究?jī)烧叩年P(guān)系能夠?qū)崿F(xiàn)其相互作用，互相促進(jìn)。文章主要就金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究，分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互作用，并且提出了相關(guān)建議。

金融行業(yè)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；作用機(jī)制

一、引言

金融發(fā)展的表現(xiàn)主要是金融總量的增長(zhǎng)以及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平提高，可表現(xiàn)在國(guó)民生產(chǎn)總值等方面。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的狀態(tài)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，并且其重要程度隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷加大。因此處理好金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系是我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵和基礎(chǔ)。

二、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論關(guān)系

(一)金融發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)論

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·史密斯的《國(guó)富論》中提到，商業(yè)活動(dòng)可以幫助國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但是幫助產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式并不在于提高國(guó)家資本[1]。1969年Hicks在《經(jīng)濟(jì)史理論》中對(duì)工業(yè)革命進(jìn)行了深入研究，他發(fā)現(xiàn)金融對(duì)歷史的發(fā)展歷程有著重要的影響。他提出，英國(guó)之所以發(fā)生工業(yè)革命的主要因素就是在于其出現(xiàn)了金融市場(chǎng)，債券交易便捷，給大規(guī)模固定資產(chǎn)的形成提供了基礎(chǔ)，從而給大生產(chǎn)的工業(yè)革命提供了條件。我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者曹嘯(2002)使用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究，他認(rèn)為金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因是由于金融資產(chǎn)數(shù)量增加了，并不是金融資源配置實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化所導(dǎo)致的[2]。

(二)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)金融發(fā)展論

1989年Stern提出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動(dòng)了市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，金融資產(chǎn)才會(huì)出現(xiàn)膨脹的狀態(tài)。而資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張就需要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與交易成本的控制，進(jìn)而金融行業(yè)發(fā)展。因此可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)金融發(fā)展，金融發(fā)展現(xiàn)象僅僅是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。

(三)兩者關(guān)系綜合論

Rioja(2004)將每個(gè)國(guó)家金融發(fā)展水平分為了高中低三個(gè)水平，通過(guò)數(shù)據(jù)計(jì)算后發(fā)現(xiàn)在不同的階段金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系都存在差異。在金融發(fā)展水平較低時(shí)，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用為不確定；在金融發(fā)展水平為中級(jí)時(shí)，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較大的積極作用；在金融發(fā)展水平較高時(shí)，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用下降但仍然有積極影響。

(四)其他理論

其他理論包括金融發(fā)展阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互為因果、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不存在因果關(guān)系等。

三、金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制

(一)金融發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制

1.優(yōu)化資源配置

優(yōu)化資源配置是金融體系中一項(xiàng)重要功能。金融市場(chǎng)或中介在實(shí)現(xiàn)資金配置時(shí)都會(huì)充分考慮資金配置的效率。保證資金配置效率的重點(diǎn)是充分披露信息，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)獲得企業(yè)的真實(shí)信息作為投資決策的參考成本過(guò)高，因此信息搜集將會(huì)對(duì)資源配置的效率造成影響。金融行業(yè)中的金融中介機(jī)構(gòu)作為投資者的聯(lián)盟可以有效降低投資信息的生本，其可以改善信息供給和真實(shí)性的問(wèn)題，通過(guò)篩選資本將會(huì)得到最高效的配置，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[3]。

2.合理風(fēng)險(xiǎn)管理

金融體系能夠降低融資中的風(fēng)險(xiǎn)。例如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)構(gòu)建投資組合來(lái)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，例如商業(yè)銀行會(huì)保留部分資金來(lái)應(yīng)付儲(chǔ)戶提款的流動(dòng)性要求，同時(shí)選擇合適的資產(chǎn)組合進(jìn)行貸款。采用這種形式能夠最大程度避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且還能夠提供長(zhǎng)期的高回報(bào)融資。

3.便利交換

金融行業(yè)的便利化專業(yè)性交換與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在直接關(guān)系。交易成本較低會(huì)導(dǎo)致大范圍深層次的專業(yè)化趨勢(shì)。而非實(shí)物貨幣交換能夠?qū)崿F(xiàn)降低交易成本，促進(jìn)信息技術(shù)創(chuàng)新。現(xiàn)代金融發(fā)展的便利化和專業(yè)性能夠促進(jìn)更多交易開(kāi)展，促使生產(chǎn)率提高，而這一結(jié)果又會(huì)反射到金融市場(chǎng)中，形成了金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)金融發(fā)展良性循環(huán)[4]。

(二)金融發(fā)展阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制

1.存在金融風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所存在的不確定性時(shí)刻伴隨著風(fēng)險(xiǎn)存在。而金融業(yè)是高負(fù)債的產(chǎn)業(yè)，其資金來(lái)源不穩(wěn)定，金融風(fēng)險(xiǎn)必然存在。市場(chǎng)信息的滯后性與不對(duì)稱性以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的認(rèn)識(shí)有限，投資者為了降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)參與擠兌；而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體存在機(jī)會(huì)主義理念，而金融機(jī)構(gòu)也會(huì)使用高風(fēng)險(xiǎn)高回收的投資策略來(lái)迎合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)格，使得金融資產(chǎn)質(zhì)量不佳。而且金融貸款客戶也存在采用特殊手不合理占用資金，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)借貸人監(jiān)管不力。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性強(qiáng)

金融機(jī)構(gòu)是一種信用中介機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)狀況與投資者存在直接的聯(lián)系。并且，銀行所提供的存款貨幣擴(kuò)張信用也會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前所有銀行均統(tǒng)一連接在銀行清算系統(tǒng)中，隨機(jī)任一銀行出現(xiàn)困難都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信息的不對(duì)稱會(huì)使得某金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成敗被當(dāng)做金融危機(jī)，從而出現(xiàn)金融恐慌。金融行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)性傳播速度加快，即使小面積的金融問(wèn)題也會(huì)快速傳播為大面積的金融危機(jī)[5]。

四、相關(guān)建議

(一)加快金融體制改革

加快金融體制改革，著重發(fā)展實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的多元化。可以從以下幾個(gè)方面著手：1)應(yīng)該注重中小型銀行的發(fā)展；2)發(fā)展非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)。實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)多樣化，降低市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，滿足不同的金融需求，調(diào)整金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著重發(fā)展證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，在發(fā)展中調(diào)整結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

(二)加快投融資體制改革

加快投融資體制改革，增加直接融資的比例，實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)同時(shí)發(fā)展。在貨幣市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中優(yōu)化金融工具，增加商業(yè)性金融債券、國(guó)庫(kù)券等低風(fēng)險(xiǎn)的金融工具的流通量，保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。注重債券市場(chǎng)的發(fā)展，政府債券、商業(yè)性金融債券的發(fā)型能夠改善商業(yè)銀行附屬資本的問(wèn)題。另外，還要注重改善優(yōu)化股票市場(chǎng)，建立起風(fēng)險(xiǎn)控制工具交易市場(chǎng)。

五、結(jié)束語(yǔ)

金融行業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵核心，基于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的就必須監(jiān)督區(qū)域金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和完善。但是金融市場(chǎng)的發(fā)展與政府的相關(guān)政策有著密切的聯(lián)系，只有在國(guó)家和政府的政策支持下金融市場(chǎng)才能夠穩(wěn)步發(fā)展，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

[1]張瑩.金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)態(tài)交互影響研究——基于甘肅省市級(jí)數(shù)據(jù)的面板VAR分析[J].西華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2013,(06):98-104.

[2]Qin Chenglin,Liu Yingxia,Li Chao.Spatial Spillovers and the Convergence of Regional Economic Growth:A Case Study Based on the Yangtze River Delta[J].Social Sciences in China,2013,Vol.34(3):159-173Taylor & Francis.

[3]張啟文,胡孟茜.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究——基于黑龍江省13個(gè)地市的PanelData分析[J].金融理論與實(shí)踐,2014,(04):50-55.