小公司擁有更多的創新機會

這些年來，我一直在中美兩地做投資，對創新有一些自己的看法和感悟。

我原來從事過咨詢業，所在的公司是全球最大的行業分析公司。公司有2000個分析師盯著全球各個行業的市場，我們稱之為“全球50個技術網絡”，意思是，在9大行業里有50個技術網絡市場。每個技術網絡市場下面都有N個大公司，所以，不難想象，當下，在全球范圍之內，科技成果正不斷涌現。這當中，令人感到欣喜的是，創新不僅是大公司的行為，更多屬于小公司。

一般來說，當有人得知我在美國做投資，就會問上一句“硅谷天氣怎么樣”？我回答他們，“我不在硅谷，我滿美國地跑”。因為今天的創新早就擴散出硅谷了，硅谷在美國創新里的比重其實是在下降。不像我們以前理解就在硅谷，坦白講有點狹隘。過度重視硅谷對我們是不利的。因為硅谷是講模式創新，硅谷和我們BAT沒有本質區別。創新絕不僅僅是模式創新，我們更看重的是硬科技創新，國內有一個說法叫黑科技。

我們投資的很多項目都是黑科技，比如航天飛機、飛行汽車、無線充電，能讓盲人重見光明的眼鏡，能讓下肢癱瘓的人行走的外骨骼等。這些都是黑科技，是全球創新的浪潮。我們知道過去創新代表是微軟那樣的企業，美國投資人最喜歡的類型就是投軟件不投硬件，因為軟件風險小、迭代快，硬件迭代一個就意味著前一代要全都扔掉，硬件企業風險巨大。

但是畢竟我們生活在實際生活當中，人們衣食住行都得“硬”，虛擬東西吃不飽肚子，真正推動社會發展還得“硬”的推動。即使是“軟”的互聯網公司也需要“硬”的依托。

這輪創新是以高校科研為依托，把高校科研成果轉化成最終的產品。諾貝爾獎代表基礎科研水平，但是你基礎科研水平如何能夠轉化到產業，轉化到社會，為社會所用，這是社會科技實力的真正體現。我們一直在大聲疾呼，國內對科研和研發沒有搞清楚，我們現在很缺乏產業研發。在美國，這樣的研發工作不僅大公司在做，更多的少于500人的小公司也在做。小公司通過和最先進的科技結合改變產業結構，推動全球創新加速。

這兩年，我們和北大光華院組織中國企業家到美國企業拜訪。波士頓郊外二層小樓那里邊有一個小公司不到100人，但五年之后，它可能就是下一個五百強，下一個行業的壟斷者。這是科技的力量，是創新的一個新的規則。簡單來說就是積木式創新，有特別強的長板叫高科技。因為全球創新都是積木式的，任何創新都是其他積木拼接過來的。

好公司有什么特點？有特別棒的CEO和特別年輕的首席科學家。往往是高校里的教授在企業里兼職，但科學家非常年輕，和人們想象的相反。企業家同樣不是90后，而是資深的人。以這兩種人為核心，他們會組織起周圍所有資源實現突破，這種突破能使科技被轉化成產品，被大量地推向市場。

這對我們VC來說，需要建立創新生態，而不僅僅是提供資本。比如，我投資的項目，要花上80%的時間來幫助創業者做對接工作，包括產業協調、跟地方政府協調等。這當中，有的企業七八年都沒有收入利潤，這樣的企業用財務指標去評估完全不合格，一分錢收入沒有。但是，如果我等他收入利潤顯現之后再投的話，肯定就喪失機會了。人家那時候估值每天在成長，不缺錢了，你想跟他合作，付出的代價就大了。

所以，我們要拋棄傳統的投資框架，不再根據利潤來投資。企業的成長模式已經與以往不同，如今的創新型企業往往潛伏期很長，數年不盈利，但一旦真正爆發可能就是一個獨角獸。