體育產業剛開始爆發

所謂的“資本寒冬”或者“創業寒冬”的說法從2015年就開始流行了，尤其是在資本市場不太好的情況下，會逐步體現出收緊。但從2016年前三季度的市場觀察、獲投項目來看，在體育領域并沒有出現“寒冬”。體育領域還是有很多優秀的項目拿到融資，A輪、B輪、C輪各個階段各種規模的企業都有。

大部分情況下，并不是沒有機會，而是創業者或者投資人自己的方向沒找準、節奏踩得有些偏差。動域作為一支還算活躍的基金，我們覺得是體育產業才剛剛開始爆發。

我們梳理了一下2016年拿到融資的相對比較知名的創業公司，其中像光豬圈健身、ZEPP、小李子足球裝備、敢玩、競彩貓、足球快跑、創冰、Fittime、樂視體育，還有做搏擊賽事的昆侖決，電競領域的狂戰，以及FEEL和KEEP都是一些跑得不錯的公司，它們的融資情況和發展速度都非常健康，所以我們覺得所謂的“寒冬”，只是說創業者的總量基數大了，拿到融資的比例相對來說比原來會低一些。從小李子來看，如果你做得足夠專業，服務足夠好，在這個領域里面發展空間還是非常大的。

其實足球、籃球、健身、跑步這四大運動人口基數的細分領域里面，目前的領跑者們基本上已經形成了競爭格局，這意味著，這四類項目里面的創業公司在設計自己的商業模式，在經營過程中，去做融資的時候，可能會比以前多一點點困難，但是這并不是說沒有人投資了，而是可能在自己的方向或者在差異性方面，還沒有做得足夠好。

從拿到投資的幾家相對比較知名的公司來看，B輪和B輪以后的項目占比明顯增加，比如昆侖決、FEEL、ZEPP都已經走到C輪后了，具有相當規模和相當門檻并在各自領域領跑的創業公司已經出現，這個時候大家再往里進的時候就要想想到底從哪個點切入，像足球社區有懂球帝，籃球社區有虎撲，在這種情況下，你如果還要做一樣的事情，意義可能不會太大。但是如果你已經有一定規模，慢慢地你的紅利和商業模式中的一些可能性都會出現，企業進入新的發展階段，這也是為什么我們從2016年開始，明顯對B輪和C輪的投資開始增加。

從商業模式或者企業的發展階段來看，從最初的搶賽道，先跑馬圈地把人群給圈進來，再到關注整個流量入口，到有了一定的用戶基數以后開始做一些深入挖掘，直至現在開始關注現金流、收入甚至利潤。隨著整個行業發展階段的變化，投資關注的點也會變化。

現在體育創業公司所在領域越來越分散，不再像以前集中在幾個特別明顯的點上。除了之前說的足球、籃球、健身、跑步這樣傳統的切分方法，我們可以從其他的角度來看一下創業企業或者整個行業的機會——

人群基數較大的大眾體育項目。比如說像懂球帝，足球的人口不管是運動人口還是觀眾人口都還是非常的巨大，所以在這個領域做社群、內容，在UGC的形式下就會非常容易做出來。

基礎技術和有效供給。所謂的基礎技術是因為移動互聯網時代大量新技術得到快速應用，例如最近很火的直播就離不開整個網速提升對視頻技術應用的推動。很多新技術在以前很難大規模地擴散并商業化的，現在都變成可能了，這類的底層技術我們會持續關注，尤其是它的商業化應用。

體育外延、消費升級。所謂的外延其實是從一個簡單的體育項目的價值鏈上衍生出來做的一些事情，比如說我們投的競彩貓，它是一個收費服務，通過更專業的分析來影響消費者的投注行為，它就是一個從傳統的體育比賽之外所衍生出來的一種服務。