區塊鏈技術的監管困境

趙田雨

摘 要：區塊鏈技術被譽為最有潛力觸發第五輪革命浪潮的核心科技，具有去中心化、開放性、自動性、不可篡改性、匿名性等五個特征，最先應用于金融領域。文章分析了區塊鏈技術在商業銀行中的應用現狀，并就監管者需面對的監管困境進行了闡述，通過借鑒國際監管經驗對我國區塊鏈技術的發展提出相應的監管建議。

關鍵詞：區塊鏈 商業銀行 金融監管

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）03-026-02

“區塊鏈”（Blockchain）技術的發展引發了傳統信任機制的改變，并通過“蝴蝶效應”影響社會發展的方方面面，金融監管、法律規范、商業運作模式等都將不可避免地受到“區塊鏈”技術的顛覆和變革。在中國，區塊鏈技術也在迅速發展，2016年10月在“區塊鏈技術和產業發展論壇”上發布的《中國區塊鏈技術和應用發展白皮書》，是我國區塊鏈技術的第一個指導性文件，并在白皮書中將金融業確定為區塊鏈技術的第一個應用領域。

一、區塊鏈基本概念及特征

（一）什么叫“區塊鏈”

“區塊鏈”一詞最早是由比特幣創始人中本聰作為比特幣提出的核心支撐技術，主要是指一串使用密碼方法相關聯而產生的數據塊，而且各個數據塊中又包含了前十分鐘內比特幣交易的所有信息，并以此驗證信息有效性和真偽性后生成下一個區塊。

“區塊鏈”本質上就是一種用于記錄及更新交易信息的數據庫。傳統的銀行數據庫是在客戶賬戶所在的銀行系統中分散記載且賬戶信息是互相封閉隔離的，而“區塊鏈”則關注于去中心化網絡，摒棄第三方中心的管理模式，采用分布式核算。

（二）區塊鏈的主要特征

1.去中心化。中心化的硬件或管理機構不再存在，開始使用分布式核算與存儲，各節點的權利與義務均等，系統中所有的具備維護功能的節點共同、同步維護系統中所有數據塊。

2.開放性。系統高度透明，僅對交易方的私人信息進行加密，而區塊鏈的其他數據則保持公開，任何人均可以通過公開接口查詢數據并且開發相關應用。

3.自動性。區塊鏈系統中的所有節點均可以在“去信任”環境下自動安全地進行數據交換，其通過擬定的規范或協議來避免人工干預。

4.不可篡改性。驗證并進入區塊鏈后的信息將永久保存，單個節點上對數據庫是無法修改的，除非整個系統中超過51%的節點被同時控制，而這在理論上難以實現。

5.匿名性。節點間的數據交換以“去信任”環境為基礎，由區塊鏈自主判斷經濟活動有效性，故交易雙方無需公開身份，可在系統內每個參與節點保持匿名。

二、區塊鏈技術在商業銀行中的應用現狀

相比金融技術初創公司，商業銀行在研發區塊鏈方面具備監管成本低及消費者信任兩方面優勢，金融牌照的先天持有及長期積累的客戶信譽使得商業銀行的區塊鏈應用上較技術公司更具競爭力。這種技術不僅可在銀行與銀行之間可以使用，還可在銀行內部使用，以R3CEV為例，目前已經有30多家大型跨國銀行集團加入該聯盟，并致力于區塊鏈在金融領域的開發與應用，以及行業標準和相關協議的制定。

總體來看，商業銀行參與區塊鏈技術的投資研發，包括以下三種方式：第一種方式是在銀行內部成立區塊鏈實驗室。如花旗銀行的區塊鏈創新實驗室，在開發三條區塊鏈的基礎上，命名為“花旗幣”的數字貨幣已經開始測試運行。第二種方式是與投資科技公司合作研發。如高盛與投資公司聯手向比特幣公司Circle注資，進行區塊鏈的技術儲備和探索。第三種方式是編寫及發布有關研究的報告。如普華永道、安永等咨詢公司發布的區塊鏈應用的研究報告。從實際進展來看，區塊鏈技術除個別應用開始小范圍推廣外，絕大部分運用尚未完全走出實驗室。

相比一些國際大型金融機構主要致力于研發構建全新的支付體系、信用評級體系、信貸業務體系、資管業務體系等方面看，我國銀行業和其他金融機構對區塊鏈金融的探索，僅限于提升客戶服務體驗與優化系統流程、提高效率等基礎層面，對區塊鏈的布局相對來說比較謹慎。

三、目前區塊鏈技術廣泛應用需要面對的監管挑戰

區塊鏈由于去中心化、開放性、匿名性和自動性等特點，在改變業務模式的同時，也給金融監管帶新的課題和難度。但區塊鏈與金融監管的追求目標從根本上來說還是一致的，那就是以低成本實現金融市場的透明性、確定性、效率性和穩定性。然而，現有的金融監管框架對數字貨幣等新經濟仍然做不到有效監管，面臨著許多監管難點。區塊鏈技術固然是一門復雜的技術，但更復雜的卻是為了它的有效應用而需設計的各項規則。

一是數據分析的廣度與深度增強。隨著金融區塊鏈的發展與應用，全網金融區塊鏈的批量數據均需納入監管范圍。目前，對于一個作為中心化的監管機構而言，如何來面對去中心化平臺的監管是監管者需要面臨的第一項挑戰。同時，根據區塊鏈中心化程度、透明性的不同，可分為公有鏈、私有鏈與聯盟鏈。針對監管規則中有關交易信息披露的制度性要求，公有鏈的透明性、可追溯性雖然可以有效地保證其歷史交易信息的易獲得，但區塊鏈技術的匿名性特點又為監管者追蹤交易鏈條以及尋找相應的加密保護密匙帶來非常大困難。因此，監管者必須與聯盟鏈和私有鏈進行有效的對接，以確保其業務交易數據的可審查性。

二是風險責任對象認定難度加大。傳統金融監管主要針對金融中介，而區塊鏈的作用恰恰正是替代傳統金融中介，它具有開放性的特點，去中心化的組織跨越國家邊界、司法邊界直接將數據與相關應用部署在各區塊鏈。這種不再存儲在唯一一個特定地點服務器的組織方式，雖然與傳統機構一樣服務于大眾，產生特定的權利與義務，但卻不被任何單一的企業、政府、個人擁有或控制。根據產品責任的法律，一個去中心化的區塊鏈組織的創造者必須承擔所有可預見損害的連帶責任。所有補償應由創造者支付，其資金來源是按一定比例提取于組織利潤形成的風險補償基金。但是當這個組織發生不道德的行為時，由于其可能是由無數個匿名者創建的，往往難以確定誰是自治組織的創造者。除非將監管手段在智能合約中編碼，否則受害者要從去中心化自治組織中獲取賠償或取得禁止令幾乎是不可能的。

三是風險管理能力要求提高。首先，交易發生即清算的特點決定了區塊鏈風險傳播速度的大大提升，如Mt.Gox的倒閉及DAO遭受的黑客攻擊對相關聯的數字貨幣均造成了非常大的影響。其次，由于區塊鏈的未來是與現存的金融中心化系統進行對接，因此，當區塊鏈系統出現風險時如何迅速實現與中心化系統的風險隔離，考驗著監管者的智慧與能力。再次，由于區塊鏈的不可篡改性、自動性的特點，如何將當前交易撤銷、限制交易權限或進行賬戶凍結等中心化階段監管手段與區塊鏈去中心化的機制整合是一項復雜的系統工程。以太網的DAO幣失竊事件正是由于監管手段的匱乏，促成了區塊鏈的硬分叉，帶來了金融區塊鏈的整體信任危機。

四是中心化與去中心化機構的協調發展任重道遠。區塊鏈技術的應用不可能一蹴而就，會有個漸進過程，這一過程也許會比較快；在其成熟前需要經歷一段中心化組織機構的自我變革和去中心化組織逐步獲得社會信任與認可，以及兩者之間相互滲透、相互借鑒的發展過程。相信隨著區塊鏈理念的傳播和技術的快速推進，傳統銀行和金融機構與區塊鏈平臺的差別與界限會變得越來越模糊化。但作為監管者而言，這種模糊需要控制在一定范圍內，使傳統機構與區塊鏈平臺保持著競爭與合作的雙重關系。同時避免監管底線的突破，防止技術創新對傳統金融機構造成巨大沖擊而形成金融市場整體風險。

五是監管機構的自我變革。隨著時代的進步、科技的發展、技術的創新，為金融市場運行模式帶來了改變，傳統的監管機構設置及監管手段必須與時俱進，面對其自由裁量權和影響力的下降及管理職能的深刻變革（如區塊鏈技術使得交易即清算，則傳統的交易、清算監管分離的方式無疑需合并監管，必然減少原監管崗位及原崗位工作職責，增加高科技、數據挖掘分析人才的數量），監管科技將助力金融監管，數據挖掘、人工智能、云計算、智能合約等新興金融科技人才需求旺盛。

四、國外金融區塊鏈監管的借鑒與啟示

國外監管的機構針對區塊鏈的研究主要致力于對數字貨幣的監管，其在金融區塊鏈服務本質的鑒別、監管對象與監管部門的確定、企業注冊及備案制度、區塊鏈創新沙盒機制的建立、智能監管的探索等方面，對我國監管金融區塊鏈有很好的啟示作用。

1.確定金融區塊鏈的監管對象。監管金融區塊鏈業務的首要目標是在確定服務實質后識別監管對象，可以是區塊鏈平臺及平臺的提供商（包括提供數字貨幣、數字貨幣交易和數字貨幣傳輸平臺以及涉足數字貨幣支付的商品和服務的提供商），也可以是平臺的使用者（包括數字貨幣交易者、數字貨幣衍生工具做市商、兌換者、數字貨幣收付者）。第三類即為區塊鏈平臺提供服務的機構（包括互聯網服務提供商、搜索引擎、硬件廠商等）。對互聯網服務商的監管可以阻止不合規的加密數據通過網絡，拒絕身份不明人士利用平臺進行不道德的交易；對搜索引擎的監管可以防止任何未被監管的區塊鏈投入使用，堵截黑市入口；對硬件廠商的監管可以增強產品的加密技術并便于增加接口對信息進行后續追蹤。

2.對區塊鏈服務進行分類監管。區塊鏈雖然是一項很年輕的技術，但作為底層技術，區塊鏈技術與其他技術（包括人工智能、機械自動化、數字認證技術等）結合后，能夠衍生出各種應用服務。作為監管者，應該時刻關注市場上出現的區塊鏈應用場景，針對各場景的特點制定監管路徑。區塊鏈技術未來可能應用到數字貨幣、票據、股權交易、清算結算、公證、審計、身份管理等多個領域，監管者應能夠區分各行業的應用特點，將貨幣轉移服務商與非貨幣轉移服務商的監管模式區分開來，對于前者加大監管力度。

3.采用包容性監管的沙盒機制。國外監管當局目前的主流觀點是通過適度的、一定范圍內的放松管制來鼓勵金融科技創新，即“沙盒機制”。他們將沙盒機制比作是在一個非人工干預環境下讓業務創新發展壯大，待初具規模以后再逐步介入監管。例如，英國金融行為監管局以及新加坡監管局均通過“沙盒機制”大力支持包括區塊鏈技術在內的創新科技的發展。近年來，中國的互聯網金融取得了舉世矚目的成績，對服務民生、服務實體經濟、服務小微經濟做出了很大貢獻，這與前期的政策引導與扶持、相對包容和寬松的監管環境是不可分開的。因此，繼續堅守監管底線的同時采用包容性監管的沙盒機制，為這一行業進一步的創新發展預留更多的空間。在防范風險的同時，能夠更好地促進金融科技、普惠金融和創新型經濟的健康發展。

4.加強智慧、智能化監管手段的探索。監管者在評估和進行區塊鏈技術的風險管理時，應充分運用區塊鏈技術本身所固有的安全機制，將相關監管制度、監管規則在區塊鏈中進行編碼，生成嵌入式智能合約，進行智能化控制和智慧化監管。這一方面可以大大減少人工干預監管成本，另一方面可以補齊原先通過人工無法識別出的金融區塊鏈中的違規、違法行為短板，監控和打擊非法的去中心化自治組織和犯罪軟件。目前，美國商品期貨交易委員會正在抓緊研究這種更加安全高效的監管應用方式。

總的來說，金融區塊鏈技術的風險防范與監管是一項非常復雜的系統工程，需要更多的智慧和多方面的合力，多管齊下，在維護金融體系穩定的大前提下，推動區塊鏈技術為大眾帶來更多的便利與實惠。

參考文獻：

[1] （美）梅蘭妮·斯萬.區塊鏈新經濟藍圖及導讀[M].北京：新星出版社，2016

[2] Lucinda Shen.Blockchain Will Be Used By 15% of Big Banks By 2017[EB/OL].[2016-10-26]，http：//fortune.com/2016/09/28/blockchain-banks-2017/

[3] 陳植.區塊鏈金融“敲門”：國內銀行保險機構謹慎觀望[N].21世紀經濟報道，2016-10-10（1）

[4] 中國區塊鏈技術和產業發展論壇.中國區塊鏈技術和應用發展白皮書（2016）[EB/OL].[2016-10-18]，http：//business.sohu.com/20161021/n470959114.shtml

[5] 王碩.全球九大銀行制定區塊鏈使用標準或成國際支付標準[EB/OL].http：//iof.hexun.com/2015-10-21/17974-3398.html，2015-10-12

[6] 黃銳.金融區塊鏈技術的監管研究.學術論壇，2016（10）

[7] 益言.區塊鏈的發展現狀、銀行面臨的挑戰及對策分析.金融會計，2016（4）

（作者單位：河海大學 江蘇南京 213022）

（責編：若佳）