淺析利率市場化背景下商業(yè)銀行利率定價機制

陳莉萍

【摘要】隨著利率市場化的不斷深入，商業(yè)銀行面對利差收入下降、客戶融資渠道多樣性以及議價能力提高等挑戰(zhàn)，對銀行本身利率定價機制精細化管理提出了更高的要求。在此背景下，本文梳理我國利率市場化對商業(yè)銀行利率定價機制的影響，通過介紹商業(yè)銀行利率定價機制的現(xiàn)狀，揭示存在問題，并提出完善利率定價機制相關措施建議。

【關鍵詞】商業(yè)銀行 利率市場化 利率定價

一、利率市場化對商業(yè)銀行利率定價機制的影響

（一）利率市場化改革進程

2014年以來，我國利率市場化進程不斷加速，央行寓改革于調控，在連續(xù)6次降息的同時，不斷放寬存款利率浮動區(qū)間上限，并于2015年10月24日取消存款利率上限管制，至此，歷經20年的利率市場化改革基本完成。總體上看，我國存貸款利率市場化改革按照先外幣后本幣，先貸款后存款，先長期、大額后短期、小額的順序進行。隨著存貸款利率限制的基本放開，我國的利率市場化改革和貨幣政策調控也開始進入以建立健全與市場相適應的利率形成和調控機制為核心的新階段。目前，央行仍繼續(xù)公布存貸款基準利率，為商業(yè)銀行利率定價提供重要參考，但隨著利率市場化不斷深入，央行將逐步淡化法定存貸款基準利率的作用，并在條件成熟時，取消法定存貸款基準利率，在此情況下，商業(yè)銀行必須進一步加快完善自身利率定價機制的建設。

（二）對商業(yè)銀行利率定價機制的影響

1.對存款定價的影響。市場競爭日趨激烈、利率定價模式的轉變等因素增加了銀行存款定價的復雜性。從市場競爭看，2014年以來，由于經濟下行，并伴隨著利率市場化、存款理財化、互聯(lián)網金融化等因素影響，銀行間存款競爭日趨激烈，各種理財產品的宣傳直接提升了廣大居民的理財意識，居民儲蓄意愿大幅下降，存款理財化的趨勢明顯。從利率定價模式看，由于存款利率上限放開，商業(yè)銀行為了在競爭中保持原有市場份額，存款考核壓力進一步加大，大多機構調整各自存款利率至央行上限，部分機構掛牌利率雖未一浮到頂，但在實際利率執(zhí)行中仍針對符合條件的客戶實行上浮到頂?shù)恼摺?/p>

2.對貸款定價的影響。目前，商業(yè)銀行主要的資產業(yè)務仍是貸款，由于近十年來，中國經濟的高速增長刺激了信貸需求的高速膨脹，同時商業(yè)銀行信貸規(guī)模受貸存比、資本充足率等影響，導致貸款市場供需失衡，貸款定價處于賣方市場，定價偏離程度高。近年來利率市場化后銀行競爭加劇，在貸款市場上，因征信信息管理體系不完善，銀行不能掌握貸款客戶全方面信息，信息不對稱促使銀行更傾向于在貸款定價中通過提高風險溢價來補償額外風險。

3.對銀行間市場利率定價的影響。利率市場化后，市場利率的頻繁波動成為常態(tài)，熱錢跨境流動加劇，對國內利率波動推波助瀾，資金在各銀行間以及銀行和資本市場間頻繁流動，使商業(yè)銀行面臨潛在的流動性風險。2013年6月銀行間市場“錢荒”現(xiàn)象，正是對金融機構流動性管理的市場化考驗。此次事件發(fā)生的主要原因之一就是央行公開市場操作態(tài)度轉變，但市場參與成員未意識到這一變化，未主動調整銀行間市場交易定價，預期與現(xiàn)實的不一致導致貨幣市場資金利率出現(xiàn)異常。審核，強化財務開支報銷的事中控制，及時截堵不規(guī)范開支報銷，及時發(fā)現(xiàn)轄內財務制度和流程問題，有效克服分散報賬模式下監(jiān)督覆蓋率低、監(jiān)控不及時等問題。

二、商業(yè)銀行利率定價機制現(xiàn)狀

（一）利率定價管理情況

隨著利率市場化不斷深入，商業(yè)銀行對利率市場化改革和利率定價機制的核心作用有了較為深刻的理解，紛紛制定了相應的管理制度，建立了各自的定價模型。國有銀行、股份制銀行方面，成立資產負債管理委員會負責對利率定價進行統(tǒng)籌管理和決策，制定統(tǒng)一的利率管理辦法、存貸款定價體系，分級分類進行差異化授權。中小銀行方面，城商行一般成立資產負債管理委員會，農信社成立聯(lián)社理事會，作為利率決策機構，制定貸款定價管理辦法，在管理模式上呈現(xiàn)多樣化，農信社一般實行統(tǒng)一定價，其他小型銀行一般很少規(guī)定利率定價的具體內容，基本根據(jù)客戶綜合收益情況進行定價，沒有制定復雜的定價模型。

（二）利率定價主要方法

利率定價方法是利率定價機制建設的核心內容。目前，商業(yè)銀行利率定價能力存在較大差別，國有銀行和股份制銀行定價水平相對較高，定價水平明顯高于中小銀行。就利率定價方法來講，目前適用范圍較廣的主要有成本加成定價法、基準利率加點法、客戶盈利分析法、風險調整的資本收益率法。在存款定價方面，大部分銀行根據(jù)存款期限、客戶結構等采取精細化的定價策略，主要考慮同業(yè)競爭、市場利率、客戶綜合貢獻度等因素，在滿足機構策略性目標及管理需求的基礎上，實行差別化定價，吸引優(yōu)質重點客戶。在貸款定價方面，如國有大型銀行中，工行采用RAROC定價模型用于貸款業(yè)務審批的系統(tǒng)控制，中行以成本加成為基礎開發(fā)貸款定價模型。如股份制銀行中，招行開發(fā)產品定價管理系統(tǒng)，以RAROC計算公式為模型基礎，算出貸款底線價格，作為審批定價的剛性要求。其他部分中小銀行貸款定價主要以央行基準利率為基礎，采用加點法、浮動比作為參考，無定價模型和系統(tǒng)支持。

（三）內部資金管理機制情況

利率市場化改革已進入收官階段，貸存比由監(jiān)管指標改為監(jiān)測指標，匯率形成機制、資本項目可兌換等市場化改革也在不斷推進。外部的市場化加大了銀行經營的利率風險、流動性風險，要求銀行自身內部的經營管理要因時而變，要求內部資金能歸集利率風險，內部利率傳導能更加及時，內部成本要所見即所得，因此內部資金轉移定價機制（簡稱FTP機制）應運而生。FTP機制的主要作用，一是轉移利率風險，通過逐筆業(yè)務期限匹配的方式，將分行和業(yè)務部門的利率風險、流動性風險匯集到總行資金池統(tǒng)一管理，分行和業(yè)務部門可以專注于業(yè)務發(fā)展；二是引導產品定價，對全行每筆資產負債業(yè)務發(fā)生作用，及時將市場信號傳導至每筆業(yè)務；三是多維度績效考核，通過分機構、分客戶、分產品等多維度呈現(xiàn)，實現(xiàn)矩陣考核管理。目前，國有大型銀行普遍采用全額資金計價的管理模式，逐筆進行資金成本和收益匹配，并與經營績效掛鉤。股份制銀行主要依靠外購內部資金管理系統(tǒng)，實行資金全額集中管理，將FTP核算結果用于經營單位利潤考核。中小銀行仍普遍實行差額資金管理模式，缺少定價模型和信息系統(tǒng)支持。

三、商業(yè)銀行利率定價機制存在問題

（一）利率管理集中程度較高，定價靈活性不足

目前，商業(yè)銀行利率授權主要集中在一級、二級分行，基層經營網點基本無利率定價權和貸款審批權限，一定程度弱化了基層網點的決策權，降低了基層經營網點對利率變化的敏感度，導致其在利率政策執(zhí)行上過于僵化。如國有商業(yè)銀行基層機構無定價話語權，利率定價缺乏自主性和靈活性，這些因素不利于利率浮動政策的靈活運用和政策效應的有效發(fā)揮。

（二）存貸款利率定價基礎薄弱，水平參差不齊

在較長一段時間內，國家對利率實行管制性保護，導致利差長期存在，銀行缺乏自動定價意識和能力。一些銀行受技術和人才的約束，沒有可以利用的科學貸款定價模型，甚至一些實際定價模型根本無法覆蓋可能的風險，尚無法根據(jù)客戶信用等級、風險、綜合貢獻度等實現(xiàn)差別定價，定價方式較為粗放。同時，銀行間個體規(guī)模差異較大，價格管理能力差別顯著。以FTP定價機制來說，國有銀行由于成立時間較長，信貸歷史數(shù)據(jù)資源豐富，可以有效利用數(shù)據(jù)建立模型，但中小銀行管理水平有限，僅借鑒FTP體制的理念，集中全系統(tǒng)資金進行管理，并沒有建立真正的FTP體制。

（三）利率風險管理能力欠缺，管理手段亟待改進

隨著深入推進利率市場化，各商業(yè)銀行面臨的信用風險、利率風險等挑戰(zhàn)日益凸顯。在信用風險管理方面，各商業(yè)銀行基本都建立了內部信用風險評級體系，但如何通過貸款定價覆蓋信用風險，尤其是針對中小企業(yè)的信用風險，城商行普遍缺乏有效的應對措施。在利率風險管理方面，部分商業(yè)銀行未建立利率風險管理信息系統(tǒng)，缺乏使用金融工具規(guī)避利率風險的經驗，缺少專業(yè)管理人才，建立基于充分歷史數(shù)據(jù)、完善定價方法、高度風險管理水平為前提的利率定價系統(tǒng)和定價運行機制還需要一個較長的適應、完善過程。

（四）存款定價存在非理性價格競爭現(xiàn)象，缺乏有效監(jiān)管

近年來，儲戶理財意識增強，對資產收益率的訴求提高，存款搬家現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，各商業(yè)銀行為保住存款，通常在開門紅、季末、年末等重要時段，推出一系列高收益的替代銀行儲蓄存款的理財產品，或者采取以追求規(guī)模擴張為主的經營策略，導致時常出現(xiàn)以非理性價格參與同業(yè)市場競爭的行為。同時，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網金融產品創(chuàng)新快速發(fā)展，無論是在規(guī)模上還是在創(chuàng)新的速度上，均引起了全社會的廣泛關注并逐漸影響和改變著傳統(tǒng)的金融形態(tài)和金融格局。特別是2013年以來，互聯(lián)網金融加速發(fā)展，其弄潮之勢愈發(fā)洶涌。阿里巴巴、新浪、騰訊、百度、京東、蘇寧等互聯(lián)網企業(yè)開始在金融領域試圖建立自己的商業(yè)模式。這些互聯(lián)網企業(yè)成為了傳統(tǒng)金融業(yè)的“攪局者”，打破了原有金融格局，在非理性價格競爭中起到推波助瀾的作用。，財務信息資源與預算管理、資源配置工作的契合度還不足夠，未能充分滿足財務管理精細化的需要。

四、商業(yè)銀行利率定價機制改善建議

（一）構建高效利率定價管理組織體系

利率定價的核心是銀行價格政策的決策，應進一步完善存貸款產品定價授權體系，由各商業(yè)銀行總行決定利率價格，全面分析資金來源的利率水平、期限等，并結合銀行自身資產負債實際，制定和公布基準利率。同時，通過簡政放權，適當下放定價權限，由各分支機構圍繞總行確定的基準利率，綜合考慮當?shù)亟洕l(fā)展水平及銀行同業(yè)競爭狀況等因素，確定利率的浮動權限。分支機構業(yè)務條線管理部門按照分層級、差異化、有限授權的原則，細分地區(qū)、產品、客戶、期限、金額等要素制定并動態(tài)調整轄內機構利率轉授權方案，定期重檢利率授權的合理性。銀行通過垂直化、專業(yè)化管理模式，充分發(fā)揮職能部門專業(yè)優(yōu)勢，合理分工，通過流程和機制建設形成管理合力，構建高效的利率定價管理組織體系。

（二）加強利率定價基礎支持系統(tǒng)建設

一個符合市場需求、便捷高效的利率定價機制，必須能實時為一線人員提供決策信息支持，在瞬息萬變的市場競爭中占據(jù)先機，增強銀行議價談判能力。這需要銀行建立移動式、相對開放的定價信息系統(tǒng)，因此銀行應加快信息系統(tǒng)建設，打造自身特色的覆蓋全產品線、全流程的定價管理體系。一是全面推進FTP內部資金轉移定價系統(tǒng)建設。FTP價格對全行每筆資產負債業(yè)務發(fā)生作用，能夠及時將市場信號傳導至每筆業(yè)務，所有業(yè)務與FTP信號點對點直接接收，精確顯示每筆業(yè)務的機會成本與機會收益，F(xiàn)TP是利率市場化后外部產品科學定價最重要的基礎。二是持續(xù)加強管理信息系統(tǒng)（MIS）、風險管理系統(tǒng)（RMS）等現(xiàn)代管理信息平臺的建設和功能完善，為有效管理信用風險、流動性風險、市場風險等提供測算和信息支持。三是做好綜合收益定價系統(tǒng)、客戶綜合貢獻度分析系統(tǒng)和資產負債管理系統(tǒng)等特色系統(tǒng)開發(fā)建設。各商業(yè)銀行可在采集并整合全行資產負債業(yè)務數(shù)據(jù)的基礎上，通過對資產負債項目歸類、公式參數(shù)、期限劃分等參數(shù)的設置，建立客戶、產品、期限、利率等關系模型，定期計算并顯示全行至三級機構一定期限內的客戶綜合收益、業(yè)務結構、利率定價、異常變動等情況，實現(xiàn)利率定價分析與后評價和異常監(jiān)控等功能自動化，提高利率定價管理水平。

（三）高度重視專業(yè)人才培養(yǎng)

利率市場化條件下，銀行間競爭的實質就是人才的競爭。自主定價管理是新業(yè)務管理領域，需要開發(fā)與運用多種定價工具和模型，因此商業(yè)銀行應建立完善激烈約束型的用人機制，加強人才使用和培養(yǎng)力度，培育出一支高素質的利率管理人員隊伍。一是要切實樹立利率管理專業(yè)人才儲備的緊迫感，加強對利率互換、遠期利率協(xié)議、利率期貨和期權等利率避險工具的管理和運用，保證自身管理能力與市場化的利率定價機制相適應以持續(xù)提升自身競爭力。二是要建立專門的利率風險管理部門，加大對利率風險預測的研發(fā)力度，不斷創(chuàng)新利率風險化解的方法。

（四）完善央行監(jiān)管協(xié)調機制

目前，央行具有制定利率政策的職責，但未賦予更多利率監(jiān)督、指導的權力，央行間接管理利率的能力有待進一步提升。一是強化對轄區(qū)內銀行業(yè)金融機構利率定價能力的引導和監(jiān)督，對不計經營成本、人為操縱定價及破壞市場秩序的行為及時進行風險提示。二是建立非現(xiàn)場利率監(jiān)測制度，定期或不定期對轄區(qū)銀行機構利率水平進行分析，指導幫助商業(yè)銀行提高利率定價能力，有效發(fā)揮利率定價自律協(xié)調作用，按照激勵與約束并舉的原則，對利率定價較好的金融機構優(yōu)先賦予更多的利率定價權和產品創(chuàng)新權；對存貸款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構加以自律約束。三是加強互聯(lián)網金融監(jiān)管，完善互聯(lián)網金融市場準入機制與互聯(lián)網金融監(jiān)管制度，開展專門的市場秩序集中整治工作，對違規(guī)機構發(fā)現(xiàn)一起、處理一起，并采取限制市場準入、追究高管人員責任等措施，加大監(jiān)管查處力度。同時要督促銀行業(yè)協(xié)會加強行業(yè)自律管理，促使銀行業(yè)依法合規(guī)經營，公平有序競爭，誠信優(yōu)質服務，維護行業(yè)共同利益，持續(xù)提升整體服務水平，充分展示良好行業(yè)形象。

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