中國外匯儲備風險管理研究

趙昱鵬

摘 要：現階段，中國外匯儲備主要的風險有財政風險、匯率風險、通貨膨脹風險、政治風險四種，這四種風險如果不能及時處理會在一定程度上影響所推出的超主權貨幣工作，從而導致貨幣推動相關制度、人民幣國際化進程工作、多元化儲備體系的建立工作不能順利進行下去，進而增加我國巨額外匯儲備工作的風險。因此，對中國外匯儲備風險管理工作進行研究，具有重大的理論和現實意義。

關鍵詞：中國外匯儲備；風險；管理

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）33-0078-02

前言

早在很久以前，我國的外匯儲備一直處于缺失狀態，直到我國經濟市場的成立，使我國外匯儲備逐漸以上漲的趨勢出現，并持續超過其他國家，位居于全球第一。現階段，我國國際支收自主調節能力逐漸增加，但是一些自我平衡調控的途徑還存在著一定的不足，如果這些不足不能及時處理就會直接影響我國的外匯儲備工作，并增加其風險，導致相關的管理工作不能順利進行下去。只有將這一問題進行深入的研究，并根據我國外匯儲備風險管理工作的現狀制定相應的解決措施，才能保證風險的管理工作可以順利進行下去。

一、現階段中國外匯儲備中存在的風險

（一）財政風險

現階段，我國還沒開放資本與金融項目，一些外匯儲備管理工作主要將社會中現有的財務進行集中，并將其存放在國庫中，統一調用這些財務的支出與收入。對于外匯市場來說，我國應該實施支收外匯結算業務，只有這樣我國央行才將大量的外匯金額占款增加，只有這樣才能將其中的貨幣投放數量增加。另外，我國央行所使用的發票數據、國債、上調存款等都需要以準備金的形式將現有的人民幣投放過多所引起的通貨膨脹進行調整。但是，當央行票據達到一定的國債期時，這些資金會對國內的債務產生巨大的影響，如果不能及時補償這些債務，就會給國家政府帶來巨大的經濟負擔[1]。

（二）匯率風險

現階段，全球的經濟形勢緊緊相連，由于美國經濟危機的影響，也會導致我國的經濟市場產生一定的波動現象，如果這一現象不能及時處理，就會在一定程度上影響我國外匯儲備，使外匯儲備金額逐漸增加，其匯率也會隨著美國經濟危機而產生變化，面臨著嚴重的匯率風險。

（三）貨幣膨脹風險

中國國內貨幣膨脹的主要原因就是外匯儲備金額過高，導致貨幣投放數量逐漸增加，雖然我國相關部門對于這一問題已經制定了有效的解決對策，但是對于我國的央行來說還是會產生較大的沖擊，導致其金額壓力逐漸增加。另外，由于美國的商品價格逐漸上漲，我國為了維護美元匯率的穩定性，已經開展了一系列的外匯工作，并建立了相關的外匯市場，購買美元，投放人民幣，從而增加我國外匯占款率數量，使我國的貨幣膨脹風險逐漸增加。

（四）政治風險

我國外匯儲備規模較大，外匯供應量在外匯市場充足，只有這樣才能將我國人民幣進行升值。由于我國人民銀行在外匯市場上常常購買多余的外匯，可以有效地緩解貨幣膨脹這一現象，保證我國人民幣以一個穩定的價值出現[2]。然而，人民幣價值不斷地攀升，一些來自于外匯規模的壓力不斷增加，要想在此種惡性循環的環境下生存下去，就需要化解人民幣價值與外匯儲備規模之間的矛盾，只有這樣才能為社會、為人民提供一個穩定的經濟市場，并認識到穩定的貨幣匯率政策對于國家經濟發展來說有著非常重要的作用。

二、保障中國外匯儲備資產安全的有效對策

（一）推動超主權貨幣的建立

超主權貨幣的出現可以有效地結束美元的統治時代，解決美元埋單的命運。首先，我國相關部門應該建立一項超主權貨幣制度，只有這樣才能減少國際貨幣中存在的匯率風險。隨著社會的不斷發展，我國金融市場逐漸擴大，為了從根本上降低匯率的風險，我國采用了大量的手段與工具，從而增加了額外成本。雖然這種方式降低了匯率的風險，但是其阻礙了我國經濟的發展。而超主權可以有效地解決這一現狀，在降低匯率風險的同時，還能增加國家經濟效益[3]。

（二）推進人民幣國際化進程

貨幣國際是指在各國家之間可以隨意流通的貨幣。該貨幣在使用過程中可以將國際貨幣中的流通范圍做出合理規定，并將一些超出指定范圍的貨幣作為國際化的標準。這一標準的出現，意味著人民幣不會受到美元的影響，而人民幣也會慢慢取代美元的位置，從而提高國家經濟效益，使人民幣成為抵擋國家對外匯儲備的主要工具。這一標準的出現，還可以在一定程度上減輕外匯的壓力，降低外匯儲備風險。

（三）鼓勵資本輸出

資本輸出是資本主義發展階段對外經濟侵略的重要手段。做好資本輸出工作，可以有效地提高國家經濟效益，并向其他國家投放對應的貸款。現階段，我國在發展過程中，一些國有企業要想走出國門，面向全世界，還存在著一定的差距。我國要想改變這一現狀，就需要制定相關的鼓勵輸出制度，支持企業走出國門，獲取更多經濟利益，促進企業發展，提高國家經濟效益。

（四）建立多元化的儲備體系

我國現有的外匯儲備工作只要來自于美元的儲備，同時也是一種廣泛儲備。但是，我國目前的儲備工作形式較為單一，要做好儲備工作，實現官方、民間、外匯等儲備工作就需要將現有的儲備模式進行創新，開展多元化的儲備工作。首先，我國應該減少外匯儲備貨幣存量，減少儲備過度的情況發生[4]。其次，國家相關部門應該積極吸引外商開展投資工作，只有這樣才能加大現有的戰略資源，購買相關的生產資料，將現有的儲備占有資產進行合理利用。最后，將現有的貨幣種類進行優化，改變美元占額過多現象，保證我國貨幣結構多種形式出現，從而提高國家經濟效益。我國在儲備美元時還應該將其他貨幣進行分散儲備，減少風險發生的可能性。我國還應該跟上社會發展的腳步，制定全新的超主權貨幣，只有這樣才能保證我國走向國際化[5]。

總結

本文對中國外匯儲備風險進行了簡單的分析，并根據我國外匯儲備工作現狀制定了對應的解決措施，主要有推動超主權貨幣的建立、推進人民幣國際化進程、鼓勵資本輸出、監理多元化儲備體系。本文還存在一定的不足，希望我國專業技術人員加強對中國外匯儲備風險管理工作的研究。