貝克休斯上位第二大油服企業

賈天瓊

通用電氣剝離旗下油氣業務資產注入貝克休斯，成立新企業。合并后的貝克休斯將成為全球第二大油服企業，挑戰斯倫貝謝

10月31日，全球第三大油服企業貝克休斯“閃婚”了，不是“緋聞對象”哈里伯頓，而是全球知名數字工業企業——通用電氣。自此，貝克休斯將成為通用電氣龐大工業帝國的一部分，亦輕松落座全球油服企業第二大。通用油氣與貝克休斯合并

貝克休斯發布公告稱，將與通用電氣旗下的石油天然氣商業公司（通用油氣）合并。為推動合并盡快成型，通用電氣剝離旗下165億美元價值的油氣業務與貝克休斯合并，合并后成立獨立的企業，通用電氣、貝克休斯分別持有合并后企業62.5%和37.5%的股權。

根據合同條款，交易完成后，通用電氣還將拿出74億美元用于向貝克休斯現有股東派發每股17.5美元的特別股息。此外，貝克休斯的品牌將被完整保留。

此次交易規模達320億美元，為近年來油氣領域最大規模的并購，若進展順利，預計明年中期完成合并。合并后的貝克休斯今年的營業額將達到240億美元，緊隨第一大油服企業斯倫貝謝（290億美元）之后。合并后的貝克休斯更計劃于2020年營業額突破340億美元，角逐油服王者。

對此，貝克休斯和通用油氣宣稱，通用電氣的核心技術與貝克休斯已具備的油服能力強強聯合，將為國際油氣企業提供更好的油氣開采、勘探等數字化技術服務。油氣業務與油服業務整合所產生的協同效應及成本也將令兩家企業及其股東受益匪淺。

據悉，合并后的貝克休斯將設立雙總部，分別位于美國德克薩斯州的休斯頓和英國倫敦。當然，該筆交易須得到相關監管機構的批準通過。

油服業形勢依舊嚴峻

持續低油價使油氣生產商和服務商利潤銳減，勘探項目收縮，同時激烈競爭促使油服行業并購、整合速度加快。

2014年11月，哈里伯頓曾宣布以346億美元的價格收購貝克休斯。但這項收購計劃一直遭遇監管機構巨大阻力，美國司法部認為涉嫌壟斷。今年5月，哈里伯頓宣布終止收購貝克休斯，并以支付35億美元解約費告終。貝克休斯稱，將用該筆資金改善資產負債表，并重組業務。貝克休斯還計劃削減5億美元成本，實施業務歸核化戰略，聚焦其最具核心競爭力的高端制造業務，更精簡、更專注于油田服務，增強核心競爭力。

在油價低迷時期并購資產并非穩賺，如今，通用電氣以資產剝離的方式調整資產結構和業務結構也許更為適宜。在兩家企業看來，這樣的強強聯合在目前油服業普遍復蘇的背景下，顯得非常美好。合并將產生顯著的協同效益，預計到2020年總協同效益將達到16億美元，凈現值達到140億美元。

在近期的公開聲明中，通用電氣表示長期依然看好油氣業務。但此前的業績并不“給力”，2007年以來，通用電氣已經投入逾140億美元收購油氣業務，此后便遭受油價長期下跌拖累，油氣業務銷量和利潤都大幅下滑。今年，通用油氣運營利潤預計將會下降30%左右，而且在過去兩年，通用電氣已削減近10億美元的成本。

在通用電氣出售其家電業務、消費業務及部分金融業務后，油氣業務部門成為其在全球金融危機后增收的核心部門。油氣業務如何應對競爭激烈的市場，將直接決定通用電氣未來的命運。

今年以來，兩家企業業績持續下滑，通用油氣凈利下滑超40%，貝克休斯虧損進一步增至23.21億美元（見表）。