調(diào)整轉(zhuǎn)型的邏輯沒有變

■國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(zhǎng) 夏斌

調(diào)整轉(zhuǎn)型的邏輯沒有變

中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展邏輯仍然是調(diào)整轉(zhuǎn)型，能不能基本確定大體穩(wěn)定的與經(jīng)濟(jì)總量相適應(yīng)的消費(fèi)市場(chǎng)，是本輪轉(zhuǎn)型基本成功的一大標(biāo)志。

從中長(zhǎng)期看，中國(guó)依然具有供求兩方面明顯的增長(zhǎng)潛力，例如高儲(chǔ)蓄率、人口優(yōu)勢(shì)與巨大的城鄉(xiāng)差距等，中國(guó)正逐步成長(zhǎng)為世界第一大消費(fèi)市場(chǎng)。中高速增長(zhǎng)本身又能為逐步解決自身問題提供財(cái)力的支撐，我們只要堅(jiān)守好“底線思維”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是仍能繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的。

2017年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是調(diào)整轉(zhuǎn)型的邏輯沒有變，盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了好的趨勢(shì)，新舊動(dòng)能在轉(zhuǎn)化，需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、工業(yè)結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、單位GDP能耗等很多方面都在向好的方面轉(zhuǎn)化。2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走的很不容易，但總體上還是不錯(cuò)的。展望2017年，一是因?yàn)槭袌?chǎng)清理過程未結(jié)束，二是民間投資預(yù)期尚未完全恢復(fù)，三是貨幣供應(yīng)未回歸常態(tài)，因此總體發(fā)展邏輯沒變。

■瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 沈建光

穩(wěn)健中性貨幣政策有助穩(wěn)定通脹預(yù)期

今年通脹壓力不容忽視，基于以下七方面因素，需要對(duì)全年通脹走勢(shì)保持警惕。

一是全球需求回暖對(duì)大宗商品價(jià)格的支撐。

二是國(guó)內(nèi)基建需求旺盛，去產(chǎn)能抑制供給。

三是房?jī)r(jià)飆升對(duì)租金價(jià)格的影響會(huì)逐步顯現(xiàn)。

四是工資價(jià)格推動(dòng)勞動(dòng)力成本上漲。

五是PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)壓力上升。

六是本輪通脹周期尚未結(jié)束。

七是供給側(cè)改革帶動(dòng)服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲。

基于此，今年通脹壓力不容小視，預(yù)計(jì)通脹水平也會(huì)比去年有所上升。當(dāng)然，值得肯定的是，貨幣政策的及時(shí)調(diào)整對(duì)于通脹壓力會(huì)起到抑制作用。今年的政府工作報(bào)告將今年貨幣政策目標(biāo)M2增速降為12%，雖然只比去年下降1個(gè)百分點(diǎn)，但考慮到今年價(jià)格指數(shù)大幅上揚(yáng)，名義GDP增速大幅上升，貨幣發(fā)行增速與名義GDP增速之差明顯比去年收緊。同時(shí)，考慮到今年資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂以及美國(guó)加息頻率上升，貨幣政策整體保持中性偏緊，而這也有助于穩(wěn)定今年通脹預(yù)期，使得全年通脹不至于突破政府目標(biāo)區(qū)間，預(yù)計(jì)今年CPI漲幅或在2.5%左右。

■北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授 曹和平

今年上半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)超過6.7%

宏觀指標(biāo)一路向好，對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期也水漲船高。我個(gè)人判斷，大概今年第一季度、第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)超過6.7%。去年12月23號(hào)美國(guó)加息的時(shí)候，我們公布了中國(guó)11月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)字，那個(gè)時(shí)候突然發(fā)現(xiàn)貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量連續(xù)3個(gè)月高速調(diào)升，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量增加以后的活動(dòng)邏輯就是采購(gòu)快，采購(gòu)快就出現(xiàn)了廠商中間和市場(chǎng)供銷兩旺，發(fā)電量也是連續(xù)快速增長(zhǎng)3個(gè)月。

先行指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。今年1月份，物價(jià)指數(shù)達(dá)到2.5。一般來說，這些先行數(shù)字這個(gè)月增長(zhǎng)了，以后兩三個(gè)月就會(huì)快速增長(zhǎng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)是向前滾動(dòng)的。

■聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO 楊元慶

如何化解資金的“脫實(shí)向虛”

解決“脫實(shí)向虛”問題，既要降成本，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)輕裝上陣，也要堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過發(fā)展新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場(chǎng)，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，逐步改變虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間投資回報(bào)率差距。

一是強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能。針對(duì)當(dāng)前科研計(jì)劃和實(shí)施存在的“兩張皮”現(xiàn)象，今后在制定國(guó)家科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃時(shí)，更加廣泛地征求企業(yè)意見，進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)在國(guó)家創(chuàng)新決策中的話語(yǔ)權(quán)，在科技創(chuàng)新計(jì)劃中要充分反映企業(yè)的實(shí)際需求等。

二是大力改善金融服務(wù)，引導(dǎo)資金更多進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。大力發(fā)展依托大企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈金融；建立基于制造業(yè)核心企業(yè)數(shù)據(jù)的企業(yè)信用管理體制與信息平臺(tái)；進(jìn)一步拓寬企業(yè)發(fā)展直接融資服務(wù)的平臺(tái)和通道，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)。

三是支持企業(yè)“走出去”，拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新空間。伴隨推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)，海外新興市場(chǎng)成為企業(yè)發(fā)展的“藍(lán)海”，企業(yè)“走出去”步伐大大加快。然而，跨境金融服務(wù)發(fā)展滯后一直是阻礙企業(yè)“走出去”的一道坎。

■中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任 李稻葵

2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)要面對(duì)兩大問題

第一個(gè)是貿(mào)易方面，第二個(gè)是國(guó)際金融。貿(mào)易方面，特朗普政府競(jìng)選過程中做了很多的承諾，講了很多大話，不可能一點(diǎn)都不兌現(xiàn)。他們應(yīng)該會(huì)來試試我們的底線，搞出一些事情，所以我們也做好思想準(zhǔn)備，即使在某些領(lǐng)域他們會(huì)挑起事端，也有好的應(yīng)對(duì)辦法。

國(guó)際金融方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息是大概率事件，特朗普很可能會(huì)搞大規(guī)模財(cái)政刺激，經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，財(cái)政一刺激，本國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)上行。當(dāng)刺激導(dǎo)致美國(guó)貨幣需求上去后，資金會(huì)回流，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于美國(guó)政府是獨(dú)立的，就會(huì)進(jìn)一步加息，因此在全球范圍內(nèi)會(huì)出現(xiàn)資金的流動(dòng)，特別會(huì)出現(xiàn)資本市場(chǎng)的一些波動(dòng)，這自然會(huì)間接影響我們的匯率市場(chǎng)。

■渣打銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 丁爽

今年房?jī)r(jià)沒有大幅下降基礎(chǔ)

房地產(chǎn)的支撐減弱，但我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有三個(gè)積極因素。

第一是服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，去年增長(zhǎng)了7.8%，GDP的比重占到了50%以上。服務(wù)業(yè)是內(nèi)生性的增長(zhǎng)，并不是靠政策刺激推動(dòng)的，主要還是我們對(duì)服務(wù)的需求比較高，供給相對(duì)滯后，所以這方面有進(jìn)一步投資和增長(zhǎng)的余地。

第二是庫(kù)存的調(diào)整。一方面是去庫(kù)存到一定階段，有補(bǔ)庫(kù)存的需求，所以生產(chǎn)開始上升，或者是去庫(kù)存到一定階段以后它的價(jià)格會(huì)有所體現(xiàn)，因?yàn)閹?kù)存太低價(jià)格開始上升。價(jià)格上升，又回過來會(huì)推動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。這是短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)積極因素。

第三是對(duì)外出口市場(chǎng)。最近，中國(guó)主要的貿(mào)易伙伴，包括美國(guó)、歐洲的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較穩(wěn)定向好，這反映到中國(guó)的出口訂單數(shù)據(jù)上，從去年四季度就開始好轉(zhuǎn)，到一季度，從實(shí)際的貿(mào)易數(shù)據(jù)中得到了體現(xiàn)。另外，中國(guó)人民幣匯率去年處于下行態(tài)勢(shì)，對(duì)一籃子貨幣和對(duì)美元出現(xiàn)波動(dòng)，這對(duì)出口是屬于有利的。

■中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席 郭樹清

銀行業(yè)將有效配合房地產(chǎn)去庫(kù)存

房貸已經(jīng)成為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的最有效手段之一。2017年，銀監(jiān)會(huì)如何處理銀行房貸政策？

首先，要緊緊把握房子是用來住的、不是用來炒的的定位，分類實(shí)施房地產(chǎn)金融調(diào)控，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，有效推進(jìn)去庫(kù)存。

從銀行角度來說，希望房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定、健康發(fā)展，既不能出現(xiàn)巨大的泡沫，也不愿意看到出現(xiàn)巨大波動(dòng)。在房地產(chǎn)信貸政策方面，將采取差別化的政策，對(duì)帶有泡沫和投機(jī)性的房地產(chǎn)信貸需求要加以限制；對(duì)于一些房地產(chǎn)庫(kù)存過大的三四線城市，在信貸上也要給予考慮；再有在城市化過程中，住房需求特別是基本的住房剛性需求，還是應(yīng)該給予信貸支持，這樣做既能促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展，也能使得銀行信貸資產(chǎn)更加安全。

今年要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置。銀行業(yè)將有效配合房地產(chǎn)去庫(kù)存。銀行業(yè)將執(zhí)行差異化房地產(chǎn)調(diào)控措施。銀行業(yè)將幫助企業(yè)縮短融資鏈條，降低融資成本。要積極參與、全力配合監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的建設(shè)