智能投顧：智能時代的財富管理專家

人工智能、大數據、云計算等高精尖信息技術正在重塑各行各業，人類社會正在步入真正的智能時代。智能時代下，金融行業形態也正在發生翻天覆地的變化，金融科技的產生與發展正是其中之一。

智能投顧同時具有科技與金融的雙重屬性——這也讓其同時成為科技產業與金融產業搶灘的熱點。伴隨著資本開始從互聯網金融領域轉向金融科技（Fintech）市場，金融科技中的代表智能投顧也成了行業最新熱點，一批企業開始宣布布局智能投顧產業。

美國智能投顧發展歷程

基于現代投資組合理論，2011年，美國的Wealthfront公司開創了智能投顧服務業務模式，吸引原本被傳統投資顧問門檻拒之門外的新中產階級。通過調查問卷在線評估用戶的風險偏好和風險承受能力，為用戶個性化地定制投資方案，實時監控投資組合的動態，并對投資產品組合進行優化調整，以實現用戶投資利益的最大化。這種業務模式并被行業后繼者競相模仿，成為現在行業主流業務模式。

短短幾年內，智能投顧行業在美國得到了迅猛發展。根據花旗集團最新的一份報告顯示，從2012年到2015年底，美國智能投顧管理的資產規模從幾乎為零增加到了190億美元。最近宜信財富與《商業周刊》聯合發布的《中國新中產智能投顧研究報告》統計數據顯示，截至2016年3月，美國雖然已經有超過200家智能投顧公司，而且這一數字還在持續上升。

中國智能投顧市場的現狀與未來

相比起美國智能投顧的市場，中國市場才剛剛起步。自2015年年底起，一批新興金融科技企業才開始開拓中國智能投顧市場。雖然中國智能投顧市場還處于早期階段，但是隨著移動互聯網普及，中國規模龐大的新中產階層將會有巨大的市場潛力，有可能助推中國成為全球第一大智能投顧市場。

智能投顧行業實際上有相當高的準入門檻，對平臺的金融專業能力、科技能力和創新能力有很高的要求。

首先，智能投顧平臺需要有很強的投資能力與資產配置能力，能夠實現全球化、國際化、跨資產類別的配置，才能實現真正的科學、合理、長效的投資，降低投資風險。其次，智能投顧企業也需要有相當強的科技能力，能夠運用人工智能（機器學習）、大數據、云計算等高新信息技術，提高前端的用戶體驗，整合后端的大數據。最后，智能投顧企業還需要有極高的創新能力，不僅能夠在產品和服務維度進行技術創新，還能適應中國國情，進行有效的投資者教育、與監管部門的溝通，實現管理和運營的創新。

雖然智能投顧行業有著天然的門檻，但是中國新中產階級的潛在市場非常廣闊，中國的智能投顧極有可能超越美國，成為全球第一大市場。根據相關數據統計，中國可投資資產介于人民幣50萬元到200萬元之間的新中產人群規模是世界第一，達2.04億，未來五年將增至3億。另一方面，傳統投資顧問高昂的費用讓新中產望而卻步；另一方面，中國傳統投顧市場的長期缺失、移動互聯的普及應用以及智能投顧的低廉成本將會讓中國的新中產階級更容易接受智能投顧行業。面對這樣一個龐大的市場和需求，一家或者少數幾家企業很難覆蓋整個市場，在智能投顧行業形成壟斷；當前中國智能投顧市場還處于早期階段，應該歡迎更多的機構進入市場。

同時，中國智能投顧市場未來的繼續發展，需要解決兩大挑戰：投資者教育和市場秩序。

一方面，中國投資者理財觀念較為陳舊，遠遠落后于美國，投資者教育的方面差距巨大。資產配置的理念還沒有成為中國投資者的共識，投資行為更多受產品驅動，缺乏系統、科學的投資觀念，需要財富管理機構在服務投資者的同時進行投資者教育，形成科學理財的投資大環境。另一方面，要做好市場的秩序的監管和維護，避免不法行為對行業的發展造成影響。最近，有媒體報道，監管部門表示將對互聯網平臺未經注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動的企業進行依法予以查處，也正在研究有關智能投顧的牌照制管理。希望行業參與者能夠遵循市場秩序，不希望出現所謂急功近利地去跑馬圈地，堅定財富顧問的定位，不必然經手客戶資金，在吸引投資者的時候不能夸大效用和欺詐，給行業發展帶來負面影響。