回報逾8倍分紅過百億 14載淬煉基金界“上神”

史晨

近日，《投資者報》推出“旗艦公募基金”專題報道，從規模領先的30家基金公司中篩選出各自的旗艦產品。所謂“旗艦基金”，是指在業績和規模等多個維度上，都表現卓越的基金，堪稱“皇冠上的明珠”。統計發現，華夏回報A成立至今，為投資者提供了826.87%的總回報，分紅超過110億元，且在全部可比的旗艦基金排行榜中，規模達到70億元，名列首位。

《投資者報》記者了解到，華夏回報A致力于通過正確判斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準確選擇具有投資價值的股票、債券品種進行投資，在盡量避免基金資產損失的前提下實現較高的回報。

無疑，鑒于市場的不確定性較大，唯有專業人士管理、資產配置能力突出、長期業績穩健的基金才能在變幻莫測的市場中成為投資者更為信賴的選擇。

能賺錢愿分紅

通過對規模、中長期業績、基金公司重視度、機構投資者青睞等多個維度的篩選，《投資者報》篩選出30只旗艦基金，在一定程度上這也是當前最受認可的30只基金。其中，華夏回報A截至2016年年末的規模是70.24億元，排名第一。

《投資者報》統計的30只旗艦基金的規模均較大，平均規模是35.37億元，遠超行業平均值，且多數都是各公司旗下規模居前的產品。

業內人士指出，不考慮委外基金，基金規模往往與市場的認可度成正比，規模越大，市場認可度也越高；同時，規模越大也愈發考驗著公司的投研能力，能夠將中大規?；鸸芾砗?，說明基金經理水平更高。

2016年華夏回報A由4位基金經理共同管理，他們中最長的證券從業年限是12年，并且這些基金經理還分別擔任著股票投資部高級副總裁、股票投資部執行總經理、股票投資部總監等職務。該基金由股票投資部的核心投研人士親自操刀，既說明公司很重視，同時也能將公司的投資思路貫徹得最直接、最徹底。

公開資料顯示，華夏回報A成立于2003年，至今已有近14年歷史，在只有18年的公募基金歷史上可謂是“一員老將”，這位“老將”的表現在任何年齡段的基金中都堪稱一流。

Wind統計顯示，截至3月3日，華夏回報A今年以來收益率為6.26%，在同類24只基金中排名第一；同時，該基金作為華夏旗下價值投資的旗艦產品，成立14年來歷經多輪牛熊市場考驗，業績斐然，為投資者帶來豐厚持續的業績回報。統計顯示，成立至今14年來為投資人帶來回報826.87%，年化回報高達17.93%，在同類7只基金中排名第一。

更為難能可貴的是，華夏回報A不僅是長跑冠軍，同樣也是“分紅王”。Wind統計顯示，截至2016年年末，華夏回報A累計分紅總額達到111.6億元，在全部可統計的1000多只基金中排名第二，排名第一的是華夏紅利，累計分紅總額142億元。值得一提的是，分紅總額排名前十的基金中，有4只來自于華夏基金。

基金分紅的多寡，一方面體現了基金的賺錢能力；另一方面也是基金公司將收益及時兌現的舉措，背后是站在持有人層面為其利益考量的意愿較為強烈。

“分紅多主要有兩方面的原因，一是因為基金的長期歷史業績表現優異；另一方面因為該基金的規模領先?！睒I內人士分析道。

注重安全邊際

公開資料顯示，華夏回報A的屬性為中等風險的品種，其長期平均的預期收益和風險高于債券基金，但低于股票基金。

《投資者報》注意到，華夏回報A的股票倉位通常不會超過六成，有三成倉位用來配置債券。以去年第四季度末數據為例，華夏回報A權益類資產占基金總資產的比例是46.78%，固定收益類資產的比例是37.6%，另外還有12.28%的倉位用于銀行存款和結算備付金等現金類資產。

本報獲悉，華夏回報A的思路是，通過選擇價值型股票品種和債券品種進行投資，重點選擇價值相對低估、有較高升值潛力的股票品種和債券品種，從而能夠實現基金的較高回報。

也就是說，不同于股票型基金或者說股票型混合型基金，華夏回報A是一只股債平衡混合型基金。這也意味著，若股票短期行情不好，而債券的收益相對穩定，通過合理配置股票和債券的投資比例，可以盡量避免基金資產損失，實現每年較高的回報。在這種模式下該基金的收益會高于債券、而風險低于股票，可謂“進可攻，退可守”。

本報了解到，多年來華夏回報A形成了“重點關注性價比高的個股，‘自下而上精選個股”的投資風格，并且這種風格始終貫穿下來。

同時，隨著大盤在存量博弈格局里持續掙扎，“看淡指數、深挖個股”也逐步成為投資者的共識。作為華夏旗下傳統明星基金，華夏回報A致力于在經濟結構轉型和消費升級的當下，投資具有品牌優勢的藍籌企業和品牌公司，挖掘品牌的投資價值，通過主動管理最大化地為持有人實現資產增值的思路也贏得投資者的認可。

華夏回報A 的做法是，在堅持安全邊際的前提下，精選個股進行投資，并堅持以有吸引力的價格買入并持有相關領域的核心成長股以及具備核心競爭力的藍籌股，并在價值兌現后堅決賣出。

本報注意到，華夏回報A更偏重于醫藥、環保、家電等行業。這也意味著，華夏回報A主要通過精選個股獲得收益，穩定成長類和價值類個股構成了主力倉位，結構上屬于穩健類型。

連續4個季度報告顯示，過去一年，華夏回報A第一大重倉股始終是中工國際，連續三個季度持有恒瑞醫藥、神霧環保、華東醫藥。

近3個月，華夏回報A重倉的這些股票漲勢喜人，其中中工國際上漲5.75%，華東醫藥上漲8.21%，美的集團上漲13.92%，神霧環保更是大漲23.26%。

不過，這并不意味著華夏回報A并非不善于擇時。去年第一季度，華夏回報A的期初倉位較低，其在下跌過程中逐漸提升了倉位，精選了具有較好性價比的公司進行投資，主要配置在銀行、建筑、醫療、消費等領域。

展望未來，華夏回報A認為，由于地產價格的上漲，預計財政政策將繼續發力，貨幣政策仍將處在寬松周期中，中國經濟將維持穩定，但外圍的不確定性較多。

“A股市場方面，保險舉牌將告一段落，減持解禁增加，資金流入有限，市場不存在整體機會，在弱市過程中仍需發掘真實成長的個股來抵御市場風險?！比A夏回報A如此判斷。