淺談通信行業混合所有制改革的合理化路徑

李婧楠

摘要：通過混改引入外部資本，進而通過優化內部治理機制來激活企業發展活力，則應成為通行行業混改的初衷。合理化路徑為：建立上級主管部門為第三方的監管系統、在股權交易協議中明確民營主體的職能、著重將民營資本代表引入到人事部門中。

關鍵詞：通信行業；混合所有制改革；合理化

我國通信行業在國企改革大潮中，仍然面臨著混合所有制改革的要求。但在分類改革的原則下，如何引入民營資本和引入資本的權重等，都應在業界達成共識。從資本集中的角度出發，通信行業中的國有企業，其所提供的產品具有極強的外部性，且關系到國計民生大計。因此，保持企業的國有屬性不動搖應成為共識。因自然壟斷的需要，通信企業的資本規模龐大，且國有股一股獨大，使得企業內部極易滋生官僚主義習氣而降低內控績效。因此，通過混改引入外部資本，進而通過優化內部治理機制來激活企業發展活力，則應成為通行行業混改的初衷。由此而來，以怎樣的路徑來包容通信行業的混改則成為值得思考的問題。不同的混改路徑，其中的交易成本是不盡相同的。因此，選擇合理的混合所有制改革，其首先就應滿足低交易成本的要求。

一、通信行業的市場特征分析

分析通信行業的市場特征，有助于為實施混改提供市場視角。具體而言，可以從以下兩個方面來進行分析：

（一）通信行業的重資產化顯著

所謂“重資產化”可以理解為，行業內部充斥著大規模的固定資產，如基站。這就會因重資產化特征，而導致資產折價的貨幣評價高企。高企的貨幣評價無疑是把雙刃劍，一方面這可以有效防止民間資金對企業領導權的控制，另一方面也極易導致國有資產流失（低于資產價值折算成股份）。然而，在實施混合所有制改革時，應著重防止利益輸送現象的出現。

（二）通信行業的專業化水平高

實施混合所有制改革，最終需要體現改革后內部治理結構的優越性，而這種優越性又主要從通信企業戰略規劃中得到顯現。但這里存在著一個客觀事實，即通信企業承擔著國計民生工程建設，且通信經營管理的專業化水平高。這些事實都表明，在混改之后通信企業仍然需要發揮其外部性的優勢，以及在技術創新領域推動國家戰略的實施。毫無疑問，這是民營資本所不感興趣的方面。

二、混合所有制改革的內在要求

從以上的市場特征分析中，可以從以下三個方面來解構混改的內在要求：

（一）規制混改中的機會主義行為發生

有學者將這次的國企混改稱作為第三次國企改革，而在上世紀90年代中期所開展的國企改革（第二次），大量國有資產流失則成為了不爭的事實。因此，國家實施混改的目的應是提升國企的經營績效，從而應規制混改過程中所出現的機會主義行為。規制的措施，則需要從解決信息不對稱現象上下功夫。

（二）明確界定資本人格化的職能邊界

資本聯合構成了混合所有制改革的核心內容，而這在現實中又通過資本的人格化聯合而體現出來。因此，隨著民營資本人格化代表入駐企業，則需要對他們的職能邊界進行界定。正如市場特征中所提出的那樣，保持通信企業產品的外部性，不能因為混改與否而被改變。不然，這將違背頂層設計的初衷。

（三）優化內部治理提升企業經營能力

從微觀層面入手，通過混改來優化國企內部治理結構，這應是第三次國企改革的根本目的。因此，引入民營資本就需要發揮資本人格化的代表，其對于市場環境的洞察力，以及在內控中的執行力。

三、合理化路徑構建

根據以上所述，通信行業混改的合理化路徑可從以下三個方面來構建：

（一）建立上級主管部門為第三方的監管系統

為了防止在股權交易時有意壓低企業的資本價值，這里首先需要由第三方會計機構對企業總資產進行測算，并根據相關要求完成股份核算。這樣一來，就防止上世紀90年代國資流失的戲碼上演。另外，在引入民營資本時需要在上級國資部門的監管下進行，并得到上級國資部門的認可。這里需要強調，為了防止出現逆向選擇問題，在實施資本集中的合約中應引入強制退出機制。

（二）在股權交易協議中明確民營主體的職能

隨著民營資本的引入，接下來則需要明確民營主體的職能。筆者認為，在確保民營主體合法的所有者權益外，還應對其在通信企業中所發揮的作用進行界定。民營資本強烈的逐利性決定了，民營資本人格化的代表并不關心企業戰略化投資項目。因此，在技術層面的項目投資中，可以委派民營企業方代表作為項目組長，并主要按照民營企業項目管理辦法強化成本控制。

（三）著重將民營資本代表引入到人事部門中

通信企業在引入民營資本時，國有資本應起到主導作用。因此，事關企業發展的戰略決策、財務管理、技術研發等核心事項，應牢牢控制在國有企業方之中。然而，破解通信企業人浮于事，以及平均主義組織生態困境迫在眉睫。為此，可著重將民營資本代表引入到人事部門中去。

四、小結

本文認為，混改的合理化路徑可圍繞著：建立上級主管部門為第三方的監管系統、在股權交易協議中明確民營主體的職能、著重將民營資本代表引入到人事部門中等三個方面來構建。

參考文獻：

[1]楊克智.國企“混改”：路徑展望與實踐借鑒——新一輪國企混合所有制改革的思路、現狀與路徑展望[J].財務與會計，2015（6）.

[2]國企改革攻堅按下快進鍵混改將成為突破口[J].國企管理（石油經理人），2017（1）.

（作者單位：黑龍江農墾通信有限公司）