淺析P2P網絡金融監管的國際經驗與我國實踐的融合

季雪玲

摘要：近幾年來，“互聯網金融”對于中國廣大投資者而言可以說是非常熟悉的一個詞匯。無論是從互聯網公司的開疆拓土，在激烈競爭的金融市場中贏得一席生存之地，還是從傳統的金融機構向金融互聯網化的方向邁進，毫不夸張地講，互聯網、金融二者已經在我國進行了深層地融合，并逐漸形成一個全新的金融業態，使我國有一個全新的投融資渠道。互聯網金融肩負著普惠金融的神圣職責，是我國經濟建設與發展的有力支撐。但是，互聯網金融就如同一把雙刃劍，由于互聯網金融的隱蔽性，被一些不法分子鉆了空子，引發了一些違法行為，更為一些非法集資、詐騙行為的滋生提供了溫床。同時，在我國政府監管不健全、不到位的背景下，很多不法分子以此為機會大肆違法犯罪、滿足個人私欲。縱觀我國對互聯網金融的發展狀況，最初我國政府對其處于靜觀其變的態度，病人尤其隨意、野蠻生長，這種旁觀者的姿態更使得互聯網金融發展受到質疑。但是，最近一年不難看出，我國政府逐漸認識到監管的重要性、緊迫性，監管的力度逐漸加強。本文將以P2P網絡金融監管的國際經驗為主要借鑒內容，將其與中國的實際進行融合，分析并探討適合中國國情的網絡金融監管策略。

關鍵詞：P2P；網絡金融監管；國際經驗；我國實踐；融合

P2P網絡金融模式是建立在互聯網基礎上的一種小微金融創新方式，這一方式的出現大大活躍了我國的金融市場，并進一步增強了數據的可獲得性，是一種具有較強的普惠金融意義的金融形勢。最近由于P2P對金融市場帶來的融資效率的明顯提升作用，社會各界對其給予了高度關注。隨著P2P網絡金融平臺的逐漸發展，網絡借貸的形式逐漸被越來越多的人所接受。對于我國小微企業而言，“融資難”一直以來就是困擾其發展的主要問題。另外，隨著這幾年我國通貨膨脹的日益加劇，銀行存款的利息已經趕不上通貨膨脹的速度，再加之中國股市的表現并不盡如人意，手中擁有大量閑散資金的老百姓投資者們正急于為自己的資金保值增值尋求新的投資途徑。隨著現代信息技術的高速發展，2007年第一家P2P網絡借貸平臺——拍拍貸順應時代發展而誕生。在P2P網絡借貸市場的興起與發展過程中，它立足于網絡、不受地域的限制和約束，并且比傳統的金融機構貸款更加便利、快捷。P2P網絡借貸的發展在很大程度上緩解了小微企業融資難問題。更為重要的是，數字化的信息具有較強的可識別性，政府通過對平臺數據的直接監管，能夠較快地掌握其發展態勢，從而為政府宏觀決策的制定提供有參考價值的信息數據。由此可見，在政府的正確引導和宏觀監管下，P2P的發展前景一片光明。但是，就目前P2P網絡借貸的發展現狀來看，還存在著逆向選擇和道德風險等風險問題，如果不能正確處理這些風險必將導致網絡借貸市場的失靈。西方經濟發達國家關于P2P網絡借貸平臺的研究由來已久，并且已經擁有一定的先進經驗。那么在國內的P2P網絡借貸市場上，我們又該如何通過借鑒國外的先進監管經驗，緩解信息不對稱、網絡金融風險等問題呢？本文將就國際先進的網絡金融監管經驗作為研究藍本，融合我國國情與實際，探索出適合我國的P2P網絡金融監管的具體措施。

一、互聯網金融的相關概念分析

（一）互聯網金融的基本概念及主要模式

互聯網金融這一概念最早是出現在2014年的政府工作報告中。但是當時并未給出具體的、詳細的定義和解釋。時隔一年之后，中央政府關于互聯網金融給出了更為明確的定義，即：是在傳統的金融機構與互聯網企業之間充分利用先進的網絡技術、信息通信技術實現的資金融通、投資、支付、信息中介服務的一種全新的金融業務模式。

從本質上看，互聯網金融其實就是互聯網信息技術、金融行業之間的深度融合后產生的一個全新的業態。隨著互聯網信息技術、金融行業二者之間的不斷滲透、交融，為金融行業的發展提供了新的活力和動力，互聯網金融在我國得到了蓬勃發展。互聯網金融的發展可以分為兩種模式的融合，即：一種為，傳統的金融機構通過對網絡技術等先進技術的吸收，充分利用網絡這一電子渠道為廣大客戶提供更為便捷的金融服務產品；另一種是，互聯網公司充分利用自身的較為成熟的信息技術、已經擁有的海量的客戶積淀，向金融領域發起進攻，將金融業務納入到自己的主營業務范疇中，逐漸形成一種全新的金融模式。

（二）互聯網金融的基本特點

通過上述對互聯網金融的內涵的基本界定不難看出：互聯網金融是一個極為復雜的系統，該系統具有較為復雜的基本特征。具體而言，即：互聯網金融具有較強的多主體性、主動適應型、環境的復雜性等基本特征。

1.多主體性

在互聯網金融體系中，多主體參與是其典型特征。參與互聯網金融的可以是企業、個人、相關的金融機構、政府機構等不同的主體。參與互聯網金融的個人可能是資金的提供者，也可能是資金的需求者；參與互聯網金融的企業具有多樣性，可能是急需資金周轉的公司、可能是將資金放貸給其他個人或企業的公司，還可能是像阿里這樣的促進互聯網金融發展的企業；參與互聯網金融的相關金融類機構既具備獨立從事金融活動的權利，還會參與到互聯網金融發展活動的創新中；參與互聯網金融的政府機構主要是對互聯網金融進行有效的監管，它對互聯網金融的發展速度、發展的規模等起著關鍵性、指導性作用，并對互聯網金融的健康、穩定發展起著積極的控制作用，同時還對各方面的信息與資源進行綜合統籌整合、安排。

2.環境的復雜性

互聯網金融主體是在一定的金融生態環境中進行的不同的活動，并與周邊的環境進行各種交換。廣袤的金融環境為金融主體營造了一定的發展平臺與發展空間，但是，在這一平臺中潛藏著諸多不確定性因素，而這種不確定性因素又對互聯網金融的發展帶來了一定的風險。例如：信用風險、宏觀經濟風險、法律制度風險、創新文化風險等。

3.主動適應性

在復雜的互聯網金融系統中，身處其中的不同主體，如：個人、政府、企業、機構等都必須盡快適應環境、主動學習、主動轉變傳統的金融理念、互動實現發散思維，唯有如此才能創新出符合大眾所期待的、符合各方利益的新產品。

二、我國P2P網絡借貸風險分析

P2P網絡借貸的興起絕非偶然之作，廣大的市場需求是保證P2P網絡借貸存在的基石。在網絡環境中，社會閑置資金實現了跨越時空的、最大限度的匹配。但是，由于各種因素引發的P2P網絡借貸風險也在不斷發生。P2P的實質就是以互聯網為基礎的民間借貸的一種模式，互聯網金融則是將金融與互聯網進行了融合，并經歷了網上銀行、第三方支付、個人貸款、企業融資等不同的發展流程。可見，P2P網絡借貸僅僅是互聯網金融中的一小部分。

（一）由借款人引發的風險

借款人出于借款的需要，為了能夠通過網絡借貸平臺借到自己需要的款項，很可能會出現偽造相關審核資料的問題，借款人向平臺提交的個人資料的真實性還有待商榷。這主要是由于目前我國在征信體系的構建方面尚不完善。雖然全國的統一金融信用信息基礎數據庫在經過多方多年的努力后得到了積累，并已經取得了突破性發展和完善，但是其整體覆蓋率仍較低。再加之中國人民銀行的金融信用信息基礎數據庫僅僅是實現了與各大商業銀行、信托公司、金融租賃等非銀行金融機構的聯網，而對于P2P網絡借貸平臺而言并不能使用該征信系統。因此，P2P網絡借貸中很難對借款人所提交的審核資料進行有效認證，平臺也無法全面的、準確地對借款人的資質進行評價。因此，P2P網絡借貸因缺乏對借款人的信用進行客觀真實、準確科學的評價，從而產生風控風險。

（二）由投資人引發的風險

在借貸關系中，投資人的行為一般并不會導致風險的發生。但是，筆者從事P2P網絡借貸工作多年，在P2P網絡借貸中，可能出現投資人利用第三方支付洗錢的風險、可能存在投資人資金來源合法性的風險、還可能出現投資人信用分析能力嚴重不足的風險等。由于P2P網絡借貸的資金流動沒有通過銀行系統，不在我國反洗錢系統的監控范疇內，因此，P2P網絡借貸很可能成為投資人洗錢的一條新途徑。

（三）由擔保人引發的風險

在全國范圍內的陌生人之間進行的借貸，相互之間是缺乏信任感的，同時我國的征信體系也尚不完善，根本無法客觀地、準確地對借款人的借貸風險進行評估，為了滿足投資者的剛性需求，就需要出現擔保人。在P2P平臺中加入擔保性條款，為投資人的本金提供保障，但是，平臺的擔保機制還存在著諸多問題。筆者認為，目前大多數的P2P網絡借貸平臺中的擔保人的擔保資質受到質疑，有的根本就不具備擔保資質，這就造成擔保人資質缺乏的風險。

（四）由平臺引發的風險

在我國的P2P網絡借貸行業中曾經做過一個不完全統計，這樣的P2P網絡借貸平臺目前在我國大約有1000家左右，而民間具有這種P2P特征的借貸機構更是不計其數。在西方經濟發達國家中已經基本形成了該行業的壟斷，由幾家平臺公司主導全國的業務市場。這主要是由于目前在我國P2P網絡借貸行業才剛剛興起，因此，由于平臺自身的不完善引發的風險更為嚴重。由于平臺引發的風險主要包括：小額信貸技術風險、線下審查的高成本風險、資金供求難以配對的風險、消費者隱私被泄露的風險、消費者不公平對待的風險、對不良債權的追索與處置風險、后備貸款服務機構缺位風險、期限錯配導致的流動性風險、業務數據未被監管覆蓋的風險、關聯業務風險、監管套利削弱制度有效性的風險。

三、我國P2P網絡借貸的監管現狀

（一）我國與P2P網絡借貸相關的監管主體

在過去，我國的金融監管屬于機構型的、并不是功能型的，因此，我國在P2P網絡借貸監管方面還處于空白狀態。目前，我國P2P網絡借貸監管已經被明確地歸口于中國銀監會，相關制度也相繼出臺。迄今為止，我國P2P網絡借貸的相關監管主體主要是工商行政管理部門、工業及信息化部、中國銀監會。由于P2P網絡借貸的形成需要設立專門的公司，因此涉及到工商行政管理部門；由于P2P網絡借貸行為涉及到了互聯網，因此涉及到工業和信息化部門。但是問題就在于上述這兩個監管部門的監管力度十分有限、監管范疇十分狹窄，對于P2P網絡借貸的金融屬性根本沒有涉及到。目前，我國銀監會已經作為P2P網絡借貸的主管機關，并在監管制度的建設等方面發揮著重要的作用。人民銀行為P2P網絡借貸行為的在性質做出了明確的界定，并提出了“四條紅線”是P2P網絡借貸無法逾越的，即：平臺不得提供擔保、平臺不得歸集資金搞資金池、平臺不得非法吸收存款、平臺不得實施集資詐騙。每一家P2P網絡借貸公司的成立都必須在工商行政管理部門進行注冊登記，與金融機構的準入門檻相比，P2P的準入門檻較低，目前我國很多P2P網絡借貸平臺都會將自己注冊成為投資咨詢公司、電子商務公司等，而這些注冊的P2P平臺的經營范圍也都側重于互聯網技術與服務。P2P網絡借貸平臺的構建需要建立一定的網站才能開展正常的借貸業務，因此，就必須通過工業和信息部門的審核才能獲得域名的管理權、使用權，但是目前我國在這方面的監管條件非常寬松。

（二）我國對進一步規范P2P網絡借貸的現行法律框架

P2P網絡借貸的法律地位、法律身份也是目前社會各界廣泛關注的問題，從另一個角度來看，也是P2P網絡借貸行業中需要面對的最為重要的風險。目前，我國已經對“非法集資”、“非法吸收公眾存款”等與P2P網絡借貸之間的界限做出了明確規定，但是，這一規定并不是完善的，隨著時間的推移、時代的發展，之前界定的灰色區域還十分寬闊，這也為P2P網絡借貸的監管套利留下了空間，也為P2P網絡借貸行業的運行留下了一定的法律風險。

（三）我國P2P網絡借貸的行業自律監管

近年來，隨著我國P2P網絡借貸平臺的迅速發展與擴張，P2P網絡借貸平臺自發地組織和建立了多個自律組織，不論是效仿和參照國外的先進經驗，還是我國監管部門的表態，對于我國P2P網絡借貸的行業自律都給予了高度的期待與觀望。但是，就目前P2P網絡借貸行業的自律現狀來看，整體效果并不明顯，也尚未完全體現出來。這方面的問題主要表現為：一方面，不同的行業組織各自為政，各會員比較分散、也很難實現統一管理；另一方面，該行業的組織、自律組織頒布的自律公約等都缺乏有力的法律保障和法律約束，并未將行業自律行為真正落實到實處。例如：互聯網金融專業委員會是由人民銀行支付司下屬的中國支付清算協會與2013年牽頭組建的，很明顯，這一組織具有極強的政府背景和政府色彩。正是基于強大的政府背景，社會各界對其寄予了厚望。雖然該委員會發布了《互聯網金融自律公約》，但是公約的內容缺乏實質性，只是提出了互聯網金融的8條原則，并沒有具體的實施方案來保證執行的效果。

四、P2P網絡借貸監管的國際經驗對我國的借鑒

（一）完善法律體系

關于這方面的法律體系的完善，希望我國相關部門應盡快出臺《放貸人條例》，以此為契機完善我國民間借貸的法律規范。其實，P2P網絡借貸的實質就是民間借貸中的一種，只是在信息的傳遞、借貸交易方面發生了變化，借助了目前的互聯網平臺。因此，關于P2P網絡借貸的法律規范就應當以民間借貸的法律規范作為基礎，并以相應的專門針對互聯網金融的內容做輔助。目前，我國關于民間借貸的法律規范并不完善，雖然相關部門經過了較長時間的探索但是發展速度極為有限，十分緩慢，這也是導致我國民間借貸領域亂象叢生的一個主要原因。因此，針對這些問題和現實情況應該盡快出臺《放貸人條例》，實現對民間借貸的進一步規范，這對P2P網絡借貸也極具法律約束。

（二）進一步規范信息披露與消費者保護行為

這就要求我國必須盡快制定 金融消費者保護法，同時并盡快設立專門的行為監管機構。在這樣雙重保障下，一定能避免P2P網絡借貸風險的發生。另外，還應該盡快建立覆蓋經營指標、風險指標在內的監管數據報送系統。由于目前我國的監管部門并未對P2P網絡借貸行業實施數據監測，這在很大程度上制約著其他工作的開展與推進。監管數據的報送不同于面對社會公眾的信息披露，不會涉及到個人隱私等問題。因此，筆者從多年的工作實踐中得出經驗：應盡快建立監管數據的報送系統，這一舉動具有較強的現實操作意義。

（三）制定過程控制監管規則

首先，要針對網絡借貸平臺的準入、持續經營的資本充足率制定出一定的標準。不同于傳統的金融機構，比較規范的P2P網絡借貸平臺屬于中介性質，它并未直接參與到借貸關系的風險分擔中，因此，承擔的風險是十分有限的。但是由于P2P網絡借貸平臺的重要性地位，必須對借款需求進行審查、對貸款進行科學化管理、對不良債權進行處置與追索，因此，必須保證平臺的準入與持續經營，這不僅可以應對一定的風險發生，還可以保證平臺的運營者不會魯莽行事，同時更對平臺的股東起到了一定的約束作用。其次，實現P2P網絡借貸平臺破產計劃與后備貸款服務機構有序性。

（四）謹防P2P網絡借貸中系統性風險與監管套利的發生

系統性風險是我國監管部門必須密切關注的風險。由于目前我國的P2P網絡借貸規模還十分有限，因此由于自身的信用危機而引發的系統性風險的可能性不大。隨著P2P網絡借貸的不斷發展，在很大程度上與商業銀行在金融市場上產生了競爭，并分食了商業銀行的利潤和市場，從而導致銀行利潤的下降，有的商業銀行甘愿冒險而采取其他經營方式。因此，P2P網絡借貸很有可能通過降低銀行的特許經營權價值的方式間接導致系統性風險的發生。因此，筆者認為：必須保證金融市場的公平競爭才能避免這一風險的發生。

五、總結

隨著信息技術的快發展、與金融產業的融合創新，互聯網金融已經成為當今金融業發展的一大趨勢。P2P作為一種新型的金融服務模式具有參與度高、操作便捷、投融資渠道廣闊、融資效率高、資金利用率高等明顯的優勢和特點。但是由于在監管上的缺失，使得P2P網絡借貸平臺捐款跑路的事件頻繁發生。因此，我們必須借鑒國際先進經驗，結合中國的具體事情，加強對P2P網絡借貸金融監管的力度、法律保障等，為促進P2P網絡借貸的進一步發展奠定基礎。

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（作者單位：上海你我貸互聯網金融信息服務有限公司）