科林環保：出售袋式除塵聚焦光伏電站

主持人王柄根

科林環保：出售袋式除塵聚焦光伏電站

主持人王柄根

《動態》：停牌兩個月的科林環保（002499）日前發布重大資產出售預案。公司擬將子公司科林技術100%股權在江蘇產權交易所公開掛牌出售，標的資產的評估價值為79661.52萬元，剝離袋市除塵業務后，公司將聚焦發展光伏電站業務。先請孔兄為我們談談為何會出售科林技術股權。

孔銘：好的。公司此次擬出售的科林技術主營業務為袋式除塵設備的設計、制造與銷售，主要應用于鋼鐵、有色金屬冶煉、電力、糧食加工、水泥等行業的粉塵治理和煙氣凈化，是國內袋式除塵設備龍頭企業之一。

但是，在宏觀經濟增速放緩、下游傳統行業產業結構調整和轉型升級、行業競爭加劇的壓力下，袋式除塵設備業務發展受限，2014-2016年公司營收同比下降13.43%、10.58%和9.87%，扣除非經常性損益后凈利潤僅有73.61萬元、-301.93萬元和-57.80萬元，經營業績較差。

《動態》：那么，此次剝離科林技術的股權對公司的意義何在？

孔銘：剝離后該資產后，一方面科林環保的資產負債率將會從28.60%下降到11.98%，公司的資本結構得到優化；另外一方面，回籠的現金可以使公司集中優勢資源發展光伏電站業務，增強公司的可持續發展能力和盈利能力。

《動態》：輕裝上陣是為了更好的集中優勢資源發展光伏電站業務，目前光伏電站業務的現狀如何？

孔銘：隨著能源結構調整，光伏發電是國家鼓勵發展的重要方向之一。有關預測顯示，2017—2020年光伏發電平均每年新增裝機容量在15GW以上。則到2020年仍有60GW的新增市場空間，光伏電站建設為電站EPC提供了廣闊的市場空間，按7元/W的建造成本來算，未來幾年EPC市場空間為4200億元，市場空間廣闊。

《動態》：具體到公司，這方面的業務是怎樣的？

孔銘：2016年，公司以1000萬元收購四川集達電力工程設計有限公司100%股權（主營電力工程設計、施工，具備電力行業專業乙級、電力工程施工總承包三級資質），開始步入光伏發電EPC領域。公司展現出超強的拿單能力，2017年1-3月，僅僅3個月的時間就獲取了8個光伏發電項目，遍布湖北、西藏、江蘇、山東、山西、河南等地，合計裝機容量240MW（當期190MW），總投資額18.66億元（當期15.16億元），在手訂單充足為業績高增長提供了保障，2017年一季度公司營收增長144.55%，歸屬上市公司股東凈利潤增長47.06%。同時公司的項目區域限電率不高，能有效地控制風險。

《動態》：2016年底，公司變更大股東，東誠瑞業成為新的控股股東，實際控制人變為黎東。新股東的到來使公司煥然一新，未來你是否仍然看好前景？

孔銘：東誠瑞業對公司是有相關承諾的，我們認為新任的實際控制人背景深厚，同時未來有望繼續增持，公司的前景值得期待。

而且，東誠瑞業收購股權的價格是43.46元/股，公司停牌前股價僅28.92元，已經倒掛33.45%，再加上所借資金的利息，購買的成本更高，因此股價具備很強的安全邊際。