京津冀區域金融一體化進程研究

楊宗月　張雪亞　劉陽　龔佃選

[摘 要]京津冀地區位于我國東北亞，地處環渤海的心臟地帶，在我國經濟發展中居于重要地位。鑒于金融一體化在京津冀一體化的重要作用，及時考察京津冀地區金融一體化水平的高低，可為促進經濟發展提供理論借鑒。文章通過選取京津冀地區13個城市地區GDP、地區金融機構年末存款余額、貸款余額的面板數據作為觀測值，利用無條件F-H方法以及有條件F-H方法，對京津冀地區金融一體化進程進行研究。同時，對促進京津冀地區金融一體化進程提出可行建議。

[關鍵詞]京津冀；區域金融；一體化發展

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.06.041

1 引 言

隨著《京津冀協同發展規劃綱要》正式發布，京津冀協同發展正式上升為我國的國家戰略。[1]這一舉措，為我國實現經濟轉型打下了良好的基礎。但是，京津冀經濟基礎、資源環境存在很大的差異，由此，對三地的定位將決定我國能否實現新的經濟增長極。從國際經驗來看，對于區域經濟一體化的發展過程，金融一體化的先導作用至關重要。發展良好的金融體系，有利于打開區域經濟壁壘，發揮對實體經濟的促進作用，最大限度地實現資源的優化配置。京津冀經濟協調發展需要發揮金融業對經濟增長的支撐作用。[2]

2 研究方法的介紹

測量地區金融一體化水平的方法主要有價格法、數量法和制度分析法。三者在測量金融一體化時都各有利弊。雖然價格法在數據使用上有較大優勢，但該方法對于考察國內城市群金融一體化并不適用。制度分析法僅反映國家間資本流動，同時該方法偏重于測量國際金融一體化而不適用于城市群測量。[3]數量法可依據省級或市一級數據考察城市群金融一體化，所以，本文選取數量法進行研究。Feldstein和Horioka（1980）提出了用回歸方程測量區域間金融一體化的方法，即F-H檢驗。然而，該方法無法消除經濟周期、匯率變化對儲蓄—投資相關系數的影響。基于此，Iwamoto和Vanwincoop（2000）提出了有條件的儲蓄—投資檢驗方法，用GDP 的波動排除了宏觀經濟周期對儲蓄及投資的影響。由于本文研究區域屬于一國之內，即不存在匯率變化。

本文從兩個維度出發，分別進行研究。首先將河北省視為一個整體，對北京、天津、河北3個樣本進行分析；其次，將河北省內11個城市獨立劃分出來，與北京、天津構成13個樣本。

3 指標的選取

本文以2006—2015年京津冀地區內13個城市的面板數據作為觀測值，以地區GDP、地區金融機構年末存款余額、貸款余額為變量。數據來源于《北京統計年鑒》（2006—2015）、《天津統計年鑒》（2006—2015）、《河北統計年鑒》（2006—2015）。同時，對原始數據進行了預處理。

4 模型的建立與求解

4.1 無條件F-H模型

對F-H公式作整理后得到如下公式：

4.2 有條件F-H模型

通過以下模型的改進，削弱經濟周期對測試結果的影響。

Di=αi+αyyi+eDi

其中，yi是該地區受到經濟周期影響。由于經濟周期的變動會帶來投資以及儲蓄的變化，因此，采用HP方法平滑影響。

yi=HP[JB（[]logGDPi[JB）]]-HP[JB（[]logGDP[JB）]]

5 結 論

京津冀地區各城市間的存貸款率測試結果顯示，兩存貸款相關系數呈逐年減小的趨勢。意味著京津冀區域內的資本流動性逐年增強。并且，改進后的有條件相關從表4可以看出，如果完全采用火電供給，電動汽車的綜合能耗及CO2綜合排放均為所有類型汽車中最高；隨著國家逐步降低火電發電比例，在2016年中國國家電網的供電結構下，電動汽車與傳統汽車在能源消耗上綜合對比，綜合能耗已大幅低于傳統汽車，CO2綜合排放也低于燃油發動機汽車，但仍比混合動力汽車排放略高。系數小于前者，更加說明了金融一體化水平的提升。但是，筆者發現，目前三地區仍存在資本分配不均衡的問題。我國應當出臺一系列法律政策，以完善相關機制，增強京津對河北的輻射作用。同時，應適當減少干預，讓市場發揮其更大的作用。

參考文獻：

[1]張峰，肖文東.京津冀區域金融一體化測度與評價[J].求索，2016（7）：95-99.

[2]王存冕.京津冀金融發展與經濟增長關系比較研究[D].秦皇島：燕山大學，2015.

[3]楊樹青，金鈺.京津冀金融協同發展研究[J].華北金融，2016（3）：52-56.

[4]馮寧卓.京津冀金融一體化程度研究[J].河北金融，2016（5）：24-27.

[5]鄔曉霞，李青.京津冀區域金融一體化進程的測度與評價[J].廣東社會科學，2015（5）：34-40.