券商大咖紛紛發(fā)聲：A股有望在震蕩中走向“牛市”

文/梁云風(fēng)

券商大咖紛紛發(fā)聲：A股有望在震蕩中走向“牛市”

文/梁云風(fēng)

2016年的股市故事太多。大盤(pán)從2 0 1 5年的5 1 7 8點(diǎn)向下，一直砸到2 6 3 8點(diǎn)才出現(xiàn)反彈，但始終盤(pán)桓在3 0 0 0點(diǎn)上下不能自拔。

隨著中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開(kāi)，2 0 1 7年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別是股市的走勢(shì)吸引了眾多券商和經(jīng)濟(jì)學(xué)者的注意。有意思的是，相比于2016年股市的動(dòng)蕩，各大券商和主流經(jīng)濟(jì)學(xué)者均給出了樂(lè)觀的態(tài)度：2 0 1 7年A股有望在震蕩中走向“牛市”。

主流券商：A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)“慢牛格局”

籠罩在2 0 1 5年股災(zāi)陰影下的2016年股市行至尾聲之際，各大券商紛紛預(yù)測(cè)2 0 1 7年行情，從目前券商發(fā)布的觀點(diǎn)來(lái)看，普遍對(duì)明年A股市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，不少主流券商甚至對(duì)“牛市歸來(lái)”給予期待。

華泰證券認(rèn)為這一輪“盈利牽牛”行情的持續(xù)性將大過(guò)2 0 1 1年以來(lái)的任何一次。2 0 1 7年供給側(cè)改革等制度紅利釋放，A股公司盈利能力進(jìn)入久違的可持續(xù)修復(fù)期，A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)慢牛格局。

從A股的走勢(shì)來(lái)看，菁英時(shí)代基金在年度策略中表示，A股的慢牛邏輯一直存在。自2 0 1 4年下半年啟動(dòng)的這一輪行情，就是基于經(jīng)濟(jì)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的邏輯，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了2 0 1 5年、2016年的去杠桿、去估值階段，目前整體估值處于安全區(qū)域。

申萬(wàn)宏源判斷，A股市場(chǎng)明年的機(jī)會(huì)更大。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)三類增量資金可能形成共振，利好廣義股權(quán)市場(chǎng)。首先，2 0 1 7年在房市限購(gòu)的情況下，大量資本可能轉(zhuǎn)向股市；其次，人民幣匯率將提升中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于全球配置資金的吸引力，疊加A股納入MS C I的概率將繼續(xù)提升，外資增配A股值得期待。

國(guó)泰君安認(rèn)為，2 0 1 7年市場(chǎng)繼續(xù)維持橫盤(pán)震蕩格局，上證指數(shù)將在2 8 0 0點(diǎn)到3 5 0 0點(diǎn)的核心區(qū)間實(shí)現(xiàn)震蕩，市場(chǎng)將從盈利修復(fù)逐步切換到風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的行情。

從分季節(jié)或者季度性的階段行情而言，多家券商給出了“二季度行情較好”、“下半年好于上半年”的觀點(diǎn)。其中，申萬(wàn)宏源方面表示，下半年市場(chǎng)環(huán)境好于上半年，維持“熊市在2 0 1 7年6月前結(jié)束”的判斷。

業(yè)界大咖：2 0 1 7年股市或?qū)ⅰ靶芘＾D(zhuǎn)換”

除了券商普遍看好2 0 1 7年股市，業(yè)界大咖看好2 0 1 7年A股的也大有人在。

2016年1 2月1 5日，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文博士在海口舉行的“守望春華”2 0 1 7年度策略會(huì)演講時(shí)說(shuō)，A股最早在2 0 1 7年迎來(lái)轉(zhuǎn)折。高善文的理由有兩點(diǎn)：一是房地產(chǎn)市場(chǎng)將近5年的去庫(kù)存過(guò)程在結(jié)束，以當(dāng)前的樓市存貨去化速度估算，預(yù)計(jì)到2 0 1 8年上半年，全國(guó)房地產(chǎn)去庫(kù)存會(huì)結(jié)束，高庫(kù)存問(wèn)題會(huì)得到全面和根本性解決，由房地產(chǎn)庫(kù)存所帶來(lái)的各種經(jīng)濟(jì)層面問(wèn)題就會(huì)得到全面修正，房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用正在變?yōu)檎＃欢瞧髽I(yè)微觀層面上已經(jīng)顯著地去杠桿，盈利能力也在恢復(fù)，市場(chǎng)有望迎來(lái)更健康和強(qiáng)大的基本面，從一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市轉(zhuǎn)為牛市。

2016年1 2月1 4日至1 6日的全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)也給大咖們的判斷提供了新的信心。這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有幾個(gè)明顯的變化：一是對(duì)房地產(chǎn)的態(tài)度轉(zhuǎn)變，抑制房地產(chǎn)泡沫成為主基調(diào)；二是貨幣政策的態(tài)度微調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策趨于中性化；三是中央開(kāi)始重視經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失調(diào)，2 0 1 7年實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面有望改變；四是明確提出要處置一批金融風(fēng)險(xiǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)說(shuō)，2 0 1 7年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，中央多措并舉，提振經(jīng)濟(jì)基本面，股市有望進(jìn)入“牛市”。

任澤平說(shuō)，“展望2 0 1 7年，我們正處在一系列具有歷史轉(zhuǎn)折性的變化之中……改革從方案準(zhǔn)備期步入深化攻堅(jiān)期，大類資產(chǎn)輪動(dòng)從債市房市轉(zhuǎn)向股市商品，市場(chǎng)從炒故事轉(zhuǎn)向更重視業(yè)績(jī)。堅(jiān)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型成功的信心，堅(jiān)定股票市場(chǎng)走向業(yè)績(jī)牛的信心。”

證監(jiān)會(huì)主席：今后我們會(huì)好戲連臺(tái)

要說(shuō)希望中國(guó)股市好的，除了廣大股民，那就是中國(guó)證監(jiān)會(huì)了。

2016年1 2月1 8日，大連商品交易所舉行第六次會(huì)員大會(huì)，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在演講中，繼續(xù)陳述官方對(duì)穩(wěn)定金融市場(chǎng)的態(tài)度，他說(shuō)，“國(guó)務(wù)院最近對(duì)金融市場(chǎng)有序推出系列改革發(fā)展措施，充分體現(xiàn)股市波動(dòng)后社會(huì)各界對(duì)證券期貨交易市場(chǎng)的肯定，對(duì)我們這支隊(duì)伍吸取經(jīng)驗(yàn)總結(jié)教訓(xùn)的肯定，今后我們會(huì)好消息不斷好戲連臺(tái)，證監(jiān)會(huì)會(huì)和大家一起努力把市場(chǎng)發(fā)展得更好。”并且告誡期貨公司，“有人侵蝕地盤(pán)你們得監(jiān)管啊！你們賺錢(qián)有方還要守土有責(zé)。”

繼當(dāng)年1 2月初劉士余怒斥險(xiǎn)資后，劉士余的“好戲連臺(tái)”的講話讓外界對(duì)證監(jiān)會(huì)規(guī)范中國(guó)股市，提振市場(chǎng)信心有了更多的期待。

當(dāng)然，股市是“熊”還是“牛”，根源還是在經(jīng)濟(jì)的基本面，從目前的政策走向和各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)面企穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，供給側(cè)改革會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，這為“牛市”的形成提供了一個(gè)基礎(chǔ)；再加上證監(jiān)會(huì)政策的引導(dǎo)，股市將進(jìn)一步規(guī)范，2 0 1 7年，“牛市”來(lái)臨，或許真的不遠(yuǎn)。