雞年“變臉”第一案 下一個山東墨龍會是誰？

向勁靜

業績大變臉在A股市場并不罕見，但山東墨龍業績變臉是與大股東減持配合得“如此默契”，超乎投資者們的預料。

新春之際，中國證監會啟動了對山東墨龍石油機械股份有限公司（下稱“山東墨龍”，002492.SZ）的立案調查。山東墨龍被調查是因為“業績變臉+大股東減持”，雖說業績大變臉在A股市場并不罕見，但是與大股東減持配合得“如此默契”，卻超乎很多投資者的預料。

有投資者表示，由于在公司第一次公布業績預告時就被誤導買入股票，成為高位接盤者。隨著公司的“業績變臉”，在春節后的第一個交易日股價大挫9%。面臨著業績下滑、將被ST的山東墨龍將如何保障投資者利益？公司接下來將會如何發展？是否會被強制退市？針對以上問題，《投資者報》記者聯系山東墨龍方面，然而未能得到相關答復。

立案調查

2月8日，山東墨龍發布公告稱，公司收到張恩榮及張云三通知，證監會于2月8日向二人分別下達了《調查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規，根據有關法律規定，證監會決定對張恩榮、張云三進行立案調查。

張恩榮和張云三是誰？據百度百科介紹，張恩榮，1940年出生于山東，1986年受地方政府之邀，拯救一個衰敗至資不抵債的小廠。上任后，以“科技是第一生產力”的現代經營理念，在企業天地里開始拓荒歷程。1987年成為濰坊墨龍實業總公司的法定代表人、廠長，1994年～2001年任職山東墨龍總經理，2001年到至今任職山東墨龍董事長。張云三是張恩榮之子，于2010年任職山東墨龍的副董事長、總經理。

山東墨龍在去年10月26日發布業績預告稱，2016年凈利潤同比扭虧為盈，預計凈利潤金額為600萬元～1200萬元。

至于扭虧為盈的原因，山東墨龍表示，2016年市場形勢依然處于低迷狀態，原材料價格波動大，產品價格下降幅度大，但是公司堅持新產品開發，拓寬了市場范圍，取得較好進展；同時公司立足自身，深化內部挖潛和技術改造，提高了產品的成材率，保證了產品質量的提升。

受此利好影響，不少股民買入山東墨龍。股價逐步走高，從12元漲至13.6元，然而“好景不長”，其董事長和副董事長立馬上演割韭菜的好戲。

2016年11月23日，張云三減持750萬股，減持均價11元/股，套現逾8000萬元。張恩榮也不甘示弱，在2017年1月13日減持3000萬股，減持股份占公司總股本的3.8%；減持均價9元/股，套現近2.8億元。

針對張恩榮的減持，深交所曾在1月18日下發了監管函。深交所表示，張恩榮的減持行為，未按照《證券法》第八十六條和《上市公司收購 管理辦法》第十三條規定的及時履行權益變動相關報告和公告義務，且未停止買賣上市公司股份，違反了《股票上市規則（2014年修訂）》第 1.4條、第 2.3 條、第 11.8.1 條和《中小企業板上市公司規范運作指引（2015年修訂）》第 4.1.2 條的相關規定。

更可怕的事情接踵而至，春節長假剛過，2月3日，山東墨龍發布2016年度業績預告修正及存在被實施退市風險警示的公告稱，預計2016年全年凈利潤虧損為4.8億元～6.3億元。

該公告一出，引起A股市場一片嘩然。三季報的預盈，吸引大批股民買入，而大股東卻趁機減持套現，股民則被無情地“收割”。

此外，深交所還要求山東墨龍說明為消除退市風險擬采取的相關措施。公司在2016年度業績預告修正公告中表示，因2015年度凈利潤為-2.6億元，若2016年度繼續虧損，在公司2016年度報告披露后，公司股票將被實施退市風險警示（*ST）。

千夫所指

財經評論員曹中銘在和記者談及山東墨龍時直呼：“山東墨龍的行為太惡劣，其大股東涉及操盤和內幕交易，必須深入調查。”

知名財經作家葉檀在談及山東墨龍的做法時稱：“在中國股票市場轉型的關鍵時刻，山東墨龍鄙視監管者和投資者智商的行為是找死的節奏”。

“減持的這對父子據說部分原因是為了免息借款給公司，讓公司渡過難關。這家公司的難關啥時能渡？每股經營性現金流每況愈下，銷售商品、提供勞務獲得的現金在2011年到達高峰，而后一蹶不振。更妙的是，我查看了大股東的股權，雖然套現，但股權并未有太大的變化。”葉檀說。

財經評論員皮海洲則表示：“山東墨龍業績‘變臉以及實控人張恩榮的趁機減持，都是對股市規則的嚴重挑釁。尤其是近年來，在證監會主席劉士余一再強調從嚴監管的背景下，這也是向監管者發起的挑釁。因為近年來，證監會一直都在強調市場化的改革方向，一直都在強調要以信息披露為中心，但山東墨龍偏偏就把信息披露玩弄于股掌之上。”

上海市華榮律師事務所合伙人許峰律師則公開建議證監會能夠及時介入調查，給市場以及山東墨龍投資者一個完整的答復。

下個是誰？

如果不能嚴肅處理，山東墨龍類似的情況還會一再出現。

根據《投資者報》記者統計，截至2月9日，共有2335家上市公司公布2016年年度業績預告，其中出現業績“變臉”的有466家。這466家業績“變臉”的上市公司大多數都是此前預告業績虧損現改為盈利或者更正盈利數字。只有少數像山東墨龍一樣，先發布公告稱2016年將盈利，過段時間再發布公告稱出現虧損，經過統計發現，有7家上市公司2016年年報業績預告由盈轉虧（見表）。

其中，堪比山東墨龍的是深圳英飛拓科技股份有限公司（下稱“英飛拓，002528SZ）。今年1月14日，英飛拓發布業績預告修正公告，將原先預計的2016年度盈利6000萬元至7000萬元調整為虧損4億到4.5億元。修改理由，和山東墨龍相差無異，都是要對其商譽進行減值。