股權遭浦發銀行拋售 陷入泥潭的萊商銀行如何負重前行

閆軍

浦發銀行投資萊商銀行八年畫上句號，前者獲利6億元離去，后者則泥足深陷本地鋼鐵不良資產，未來無論是誰坐上萊商銀行第一大股東的位置都充滿了挑戰。

市場再現地方城商行近十億元大單股權轉讓。近日，上海聯合產權交易所股權轉讓項目信息顯示，作為第一大股東浦發銀行一舉清空其所持有的萊商銀行的全部3.6億股，占后者總股本的18%，掛牌價為9.79億元。浦發銀行八年獲利6億元。

對于此次股權轉讓的原因，浦發銀行相關負責人向《投資者報》記者表示，浦發銀行從自身集團化經營戰略的需要出發，構建綜合化經營架構。

早在去年5月28日，浦發銀行就已經發布公告稱，該行第六屆董事會第三次會議審議并經表決通過了《公司關于轉讓萊商銀行股權的議案》，同意授權管理層根據監管規定、國有資產管理的要求以及《公司章程》的規定，組織實施萊商銀行股權轉讓的相關評估、掛牌、談判、簽約、申報、交割等事宜。

鑒于去年3月份，浦發銀行也曾經出售所持富邦華一銀行20%的股份，此舉被解讀為其將資源集中在能夠更大發揮協同效應的領域。

萊商銀行也早有準備，去年7月21日，該行在官網發布召開臨時股東大會，審議了《關于同意浦發銀行轉讓持有萊商銀行股份有限公司股份的議案》，此外還提出了公司增資擴股的方案。

雖然近期才正式掛出轉讓信息，但是股權轉讓事宜已歷時半年，對于目前是否有受讓意向企業接洽以及萊商銀行近年來營業的相關情況，《投資者報》向該行發去采訪提綱，但截至記者發稿并未收到相關回復。

八年戰略合作終結

浦發銀行對萊商銀行的戰略投資可以追溯到2008年11月26日，浦發銀行以每股3.5元的價格持有萊商銀行18%的股權，認股價款為人民幣3.78億元。雙方簽訂《戰略合作協議》，并在公司治理、風險管控、產品創新、人才培養等方面開展合作，實現資源共享。

隨后，雙方進入合作“蜜月期”，此前有公開信息顯示，萊商銀行曾為浦發銀行推薦了不少中小企業貸款客戶，而浦發銀行接待了萊商銀行300余人次的交流學習。此外，2012年，銀行業面臨流動性“錢荒”，浦發銀行與萊商銀行簽訂了授信總額達30億元的《流動性互助協議》。

根據上海聯合產權交易所信息顯示，浦發銀行出售萊商銀行股份作價9.79億元，相比八年前的買入價格，浦發銀行獲利6億元，估算評價年化收益近20%，對比此前因出售廣發銀行獲利140億元的花旗銀行十年間平均年化回報率為25%左右，浦發銀行戰略投資回報率相對不錯。

雖然此次出清了萊商銀行的所有股份，浦發銀行方面向《投資者報》記者表示，還將繼續保持并深化與萊商銀行的業務合作，不過，該行并未透露具體的合作內容。

盈利下滑或為主因

天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。近年來銀行業經營壓力不斷加大、盈利前景堪憂、不良高企等原因也成為股東紛紛選擇資產出售套現的原因。有分析稱，浦發銀行選擇此時轉讓萊商銀行，后者糟糕的業績脫不掉干系。

萊商銀行前身為萊蕪市5家信用社，成立于2005年7月，注冊資本20億元。目前，萊商銀行營業范圍在魯、蘇地區，兩地共設有10家分行，營業網點共計91家。

根據掛牌公告中披露財務數據顯示，近三年萊商銀行業績表現不穩定，2014年，該行營業收入21億元，凈利潤為5億元；2015年其營收、凈利雙雙下滑，營收下降5.4%，收得20億元，凈利則“攔腰斬半”，同比下降近57%，僅取得2億元；去年表現稍好，營收達71億元，凈利潤實現3億元。

凈利下滑不得不讓萊商銀行第七大股東魯銀投資發公告致歉。去年4月29日，魯銀投資公告稱，由于2012年11-12月至2015年三年及一期整體未完成51.93%的業績承諾，需要進行業績補償，向投資者道歉并提示投資風險。

對于業績下滑的原因，魯銀投資公告中列出三點：首先，受固定資產投資增速處于低位，企業經營不景氣影響，銀行放貸謹慎性上升導致利息收入的減少；其次，人行降息及利率市場化進程加快，凈息差進一步降低；第三，隨著銀行業的不良貸款率增加，銀行計提的壞賬撥備以及發生逾期貸款和貸款損失風險增加，近幾年萊商銀行加大貸款壞賬撥備力度，直接導致凈利潤下降。

根據萊商銀行股東大會通過的分紅計劃，2015年度萊商銀行每股派發現金紅利0.10元，浦發銀行當年現金分紅為0.36億元。

鋼鐵不良導致積重難返

即使去年萊商銀行營業收入71億元，同比增長3倍多，凈利潤僅3億元。因不良貸款余額與不良率雙升，加大撥備計提直接蠶食該行凈利。

數據顯示，截至2016年末，萊商銀行不良貸款率為2.75%，不僅同比增長0.03個百分點，也遠遠高于證監會發布的2016年銀行業運行情況快報中商業銀行不良貸款率為1.74%這一數據。

事實上，在浦發銀行決定出清萊商銀行股份之前，由于不良高升、盈利能力下滑，中誠信國際信用評級有限公司將評級展望由穩定調整為負面。

中誠信國際信用評級報告中分析，受地區經濟發展持續下行、鋼鐵產能過剩的影響，萊蕪市鋼材市場面臨的壓力日趨加大，鋼貿企業經營壓力上升。萊商銀行對鋼鐵相關行業的貸款集中度較高，截至2015年末，該行鋼鐵行業及其相關的上下游產業貸款余額為36.47億元，占全部貸款的11.31%，其中萊蕪本地涉鋼行業貸款余額為30.32億元。上述報告還指出，萊商銀行本地不良率為7.39%，異地不良率僅為0.68%。

萊商銀行所在的萊蕪市因鋼鐵立市，萊商銀行前十大股東中，就有萊鋼集團、泰山鋼鐵集團、新汶礦業集團、魯銀投資、萊蕪市九羊福利鋼鐵廠以及泰澤實業六家企業從事鋼鐵或相關領域，合計持股比例達39.29%。

壞賬大多集中在大股東涉足的鋼鐵領域，立足本土的萊商銀行已是騎虎難下，“救人當先自救”，當前除了對暫時遇到困難的企業不抽貸、不斷貸，盤活企業，萊商銀行是考慮自身出路，如何弱化鋼鐵企業更要不良影響，優化信貸結構，降低不良率。