后楊東時代：興全基金稱風格不變 元老出清未來待定

占昕

繼任者莊園芳被認為投資風格與楊東高度符合，但是她能否在業績與規模之間取得平衡呢？

衣不如新，人不如舊，江湖易老，風云善變。2017年的春節里，47歲正值壯年的楊東離開了他一手創辦并經營超過13年的興全基金，也未回到曾服務多年的股東方興業證券。

很少有人知道這背后的真實原因，不過，作為罕見的留守公募基金超10年的總經理，楊東的離開也為興全基金和基金行業留下了一個未知的背影。

無論如何，在公司發展進入更加成熟的階段卻接連出現核心人員出走，多少讓投資者擔心。而擺在現董事長兼代任總經理莊園芳面前的任務更加艱巨，如何超越前人業績繼續為投資者和公司創造價值成為市場對這位女將的期待，日前，興全基金面對《投資者報》記者的提問也做出了一些回應。

公司稱新老交替風格不變

實際上，市場一直認為，2016年5月，從興業證券“空降”至興全基金擔任董事長、法人代表莊園芳的到來即是為楊東離職做準備，此后，傳了大半年楊東請辭的消息最后被“坐實”。

“楊東去哪兒？”成為了新年基金投資者關注度較高的問題。比較確定的是，楊東不再擔任興全基金總經理一職是基于個人原因所做出的選擇。“他表示希望將更多的時間用于健康和家庭，公司尊重楊總的決定。”興全基金相關負責人對《投資者報》記者說。

據介紹，楊東在決定辭去公司總經理一職之時，已與公司董事會進行了充分的溝通與安排。“在過往十余年間，楊東與興全基金的團隊在一起，將投資管理能力視為核心競爭力，為中國的金融市場提供深入扎實的研究和方法論，以專業的態度致力于為客戶提供優質理財服務，共同將興全基金從默默無聞打造成為一家“重做減法”、特色鮮明的公募基金管理公司。目前興全基金的管理規模超過1700億元，為數百萬客戶提供優質理財服務，更是業內公益事業的踐行者之一，我們非常感謝楊東對興全基金做出的諸多杰出貢獻。”興全基金公司如此表示。

而楊東的聲名大噪，除了追業績不追規模的特立獨行，還源于他2007年和2015年兩次在市場高點時提示投資者注意下跌風險并 “苦勸基民贖回”而被稱“業界良心”。

公開資料顯示，楊東生于1970年，畢業于復旦大學1988級數理統計本科。他的投資生涯始于興業證券，曾在1992年到2001年連續10年間，為興業證券自營部門創造了持續盈利無一年虧損的戰績。2002年，他開始籌備組建興全基金，擔任總經理一職，并執掌今年春節前。

不過，作為職業經理人，投資與規模發展哪一個更優先的爭議在楊東身上也一直存在。“楊總更注重投研，而莊總可能更關注投研和管理。”知情人士對本報記者說。

根據資料，莊園芳歷任興業證券交易業務部干部、交易業務部總經理助理、交易業務部負責人、證券投資部副總經理、證券投資部總經理、投資總監、副總裁。在接任興全基金董事長一職的同時還一并接下了興業證券副總裁、興證（香港）金融控股有限公司董事、興證投資管理有限公司執行董事的重派，身兼數職。

據興全基金介紹，莊園芳與楊東曾在興業證券共事多年，是楊東多年的最佳搭檔，在投資風格和管理理念方面有較高默契。作為25年的資管老將，莊園芳在投資領域和管理層面均有豐富的經驗和出色的成果。

對于新掌門人后的風格變化，興全基金表示，公司將繼續堅持公司一貫以來的理想與基因，“有所為，有所不為”，堅持將良好的投資管理能力視為公司的核心競爭力，加大投入和發展力度，以專業素養維護投資人利益，把握能力邊界，力爭在不同市場狀況下靈活發揮專業能力，為投資者的長期資本增值持續貢獻價值，同時踐行公益責任。

而在任職興全董事長后莊園芳也曾表示，高度認同興全基金的經營理念和思路，公司發展并不需要急于求成和全面開花。并表示，接下來會投入更多精力幫助興業全球基金與興業銀行、興業證券之間發揮更高效的協同效應，一起開發更有效率的互聯網金融服務。

元老出清 未來待定

值得注意的是，過去數年，興全基金的員工離職率曾遠低于行業平均水平。但是常年穩定的結構卻在近年出現了大幅波動和反差，令投資者尤為擔心，畢竟投研人才的培養非在旦夕。

“元老都走得差不多了。”在投資者和同業的眼中，此時的興全基金無疑換血。在楊東離職的背后，近3年來，興全基金的核心團隊成員逐漸流失，當中不乏“元老級”的人物，包括創始元老王曉明、杜昌勇和明星基金經理陳揚帆、楊云等，這一系列的元老級出走最終以董事長蘭榮更換、總經理離職而達到了頂點。

從興全基金離職的高管，不少投入了“奔私”大軍，加上楊東此前在興業證券自營部的一眾舊部，私募江湖中儼然形成了一個獨特的派別——“興業系”。

如果說，歷經十余年的發展，興全基金已進入了一個更為成熟的階段：業務結構完備、發展戰略清晰、各項建設陸續成熟，那么元老們緣何相繼出走呢？此前媒體和市場猜測或與內部的人才激勵機制局限和股權激勵方案“難產”有關，不過在楊東離職的問題上興全基金對此進行了否認。

“楊東總是一個注重社會價值的人，對個人物質的要求比較簡單，其辭任總經理之決定與股權激勵方案并無關系。”盡管這樣說，興全基金相關負責人向《投資者報》記者獨家透露，目前公司已在研究探討股權激勵問題。

“只是一項新制度的出臺需要從不同角度考慮很多因素及長遠影響等，股權激勵目前在基金行業也屬于新的探討，需要多一些時間來溝通和研究。”該人士表示。

無論如何，基金投資者們痛心可能失去一位在未來市場高點時敢于說真話的公募基金高管，而興全基金也將步入新的發展時代。