券商稱今年將再現紅2月 堅定看多軍工

高方方

歷史上A股紅2月不僅僅是統計規律的巧合，更有堅實的邏輯支撐，市場在月底前有望維持現有震蕩向上格局。

“你方唱罷我登場”，對于上周（2月6日～2月10日）周四的市場走勢，有市場人士這樣形容，當天水泥、新疆、西藏、環保、券商板塊輪番上漲，輪動之快極為罕見。周五滬指繼續反彈，一度站上3200點整數關，最終收于3196.70點。

全國證券期貨監管工作會議于10日召開，劉士余將發表重要講話，全天指數表現強勁，尾盤資金甚至有搶籌跡象。愛出利空驚嚇市場的劉主席，這回可能一反常態，近期或有利好消息送出。

今年仍將是紅2月

還有一個支持數據：2月份是即將到來的“兩會”及年報披露密集期，有機構表示，歷史上A股紅2月不僅僅是統計規律的巧合，更有堅實的邏輯支撐。特別是消息面上，隨著1月商業銀行信貸規模大，部分機構資金都出現加杠桿趨勢，信托公司也再現囤積股票賬戶的情景，而多家QFII更是罕見的密集調研上市公司，這些都足以說明機構主力正借著養老金即將入市的契機為中長線抄底進行緊鑼密鼓的開年布局，春季行情必將躁動不已。

方正證券表示，兩會前后可能是股市做多的時間窗口，圍繞業績和改革兩大主線展開。催化劑來自受益于信貸超預期、漲價和出口恢復，企業業績可能超預期；“兩會”前后供給側改革政策超預期，混改、去產能加碼擴圍、PPP、一路一帶等。

中投證券表示，市場呈現整固向好態勢，同時近日市場量能持續回升，跌幅榜個股明顯減少，顯示春節后市場參與度在逐漸提升。從公開披露的新股日歷來看，由于補年報的需要，未來幾周新股發行節奏將有所放緩，良好的時間窗口使得次新股反復活躍。展望后市，市場在月底前有望維持現有震蕩向上格局，策略上可關注軍工、國企改革、次新股等板塊。

信達證券表示，當前市場的弱勢環境加重了投資者對市場的悲觀情緒，目前的市場環境也難以出現明顯的估值擴張過程，但來自于盈利改善等基本面推動的結構性機會依然存在。

去年以來，養老金入市的推進步伐明顯加快。從養老金入市的資金規模來看，中信建投證券表示，其所能帶來的實際總量效應有限，而無論是對投資者結構的改變還是對市場風格的引導，養老金進入A股市場帶來的都是相對長期的結構性影響。

看好軍工股

軍工行業是2017年中央經濟工作會議確定的七大重點改革行業之一。在政策利好頻現之后，2017年以來軍工板塊表現搶眼，部分機構仍十分看好軍工股的未來走勢。天風證券表示，軍工板塊存在機會。雖然一季度末、二季度初市場或逐漸面臨不確定性，但2月份仍是可為的窗口期，紅2月行情有望再現。結構上來看，推薦在內部（軍民融合、混改）和外部（去全球化、特朗普時代到來）催化的軍工板塊，以及在目前市場風險偏好逐漸修復、各種利空因素釋放逐漸減弱、反彈中彈性較大的次新股板塊。

華泰證券表示，繼續堅定看多軍工板塊在2017年全年的投資機遇，建議優先關注有政策推動的軍工國企改革標的和成長確定的軍機產業鏈上市公司。

券商看盤

信達證券：

市場結構性機會依然存在

信達證券表示，從宏觀經濟和流動性角度分析，目前A股趨勢性機會仍需等待。雖然2016年國內生產總值（GDP）增速穩定在6.7%，但在去產能、去杠桿的結構調整過程之中，經濟壓力依然不減。此外，影響目前市場情緒最為關鍵的流動性和貨幣政策因素，也加重了投資者悲觀情緒。隨著央行全面提升公開市場操作利率，上周連續三天沒有進行公開市場操作，伴隨著逆回購到期，市場流動性收緊之勢依然不減。

整體環境雖然欠佳，但并不排除市場結構性行情的存在。2016年A股市場各綜合指數呈現普遍下跌，但是盈利能力較好的食品飲料和家用電器等消費行業，表現出了明顯的超額收益，食品飲料行業指數全年上漲7.43%。在宏觀經濟趨行穩定、貨幣政策收緊的環境之下，市場估值難以出現明顯的變化，行業和個股的盈利能力將成為推動行情的關鍵因素。

中信建投：

養老金入市帶來長期結構性影響

中信建投證券表示，從養老金入市的資金規模來看，其所能帶來的實際總量效應有限，而無論是對投資者結構的改變還是對市場風格的引導，養老金進入A股市場帶來的都是相對長期的結構性影響。養老金入市的本質目的是為了實現資產的保值增值，并非為股市引入增量資金，低風險偏好屬性疊加對“賺錢效應”的訴求將使得其風險資產配置節奏與基本面之間的關系更為密切。

總體來看，社?；鹜顿Y偏向于低估值、業績優、高分紅的中等市值公司股票。再結合行業及配置風格來看，雖然相對保守和低貝塔的穩健投資風格是社保基金的主流配置特色，但傳統的周期藍籌（資源、金融）并未獲得更多的青睞，除醫藥、食品飲料、紡服等消費行業外，社?；饘Σ糠中屡d產業（如TMT、電子）的投資需求也比較旺盛。

華泰證券：堅定看多軍工板塊

華泰證券表示，繼續堅定看多軍工板塊2017年全年的投資機遇，建議優先關注有政策推動的軍工國企改革標的和成長確定的軍機產業鏈上市公司。其中，軍改標的包括：航天晨光、四創電子、航天電子、航天長峰；軍機產業鏈公司包括：中直股份、*ST 黑豹（沈飛集團）、中航飛機、洪都航空、日發精機。

就軍民融合方向，華泰證券建議更多關注軍民融合改革兌現進度的加快。在軍費增長放緩的趨勢下，改革有助于提高資金使用效率，軍民融合有助于增強保障能力。過去幾年的軍工投資，市場焦點更多在于資產證券化，未來從保持武器技術先進性和軍工產業效率的角度來看，軍民融合和軍改可能成為更加重要的選股視角。相關標的包括：通達股份、全信股份、通光線纜。