中國金融結(jié)構(gòu)淺析

張 濤 熊 濤

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

一、引言

所謂金融結(jié)構(gòu)是指在一定的社會經(jīng)濟(jì)條件下，構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)。反映一國資金流通的基本結(jié)構(gòu)，是由各種銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)所形成的不同系統(tǒng)之間相互聯(lián)系與配合的狀態(tài)。

二、中國金融結(jié)構(gòu)的演變與發(fā)展

從1949年新中國成立到今天，中國金融的變遷可以分為兩個階段。前三十年是與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)特征高度契合的金融結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)為大一統(tǒng)式的金融結(jié)構(gòu)；后三十年隨著改革開放，金融體制不斷健全，金融功能的逐漸完善，形成了以銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)體系，推動著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

三、對現(xiàn)階段中國金融結(jié)構(gòu)的評價

通過對新中國成立以來，特別是改革開放以來我國金融發(fā)展的歷程總結(jié)，以及對近年來金融發(fā)展?fàn)顩r的觀察，對我國現(xiàn)階段金融結(jié)構(gòu)有如下認(rèn)識：我國已形成以銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)的基本格局。

截止到2015年底，在我國金融機(jī)構(gòu)組成的三個結(jié)構(gòu)單元中，即銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)，銀行業(yè)在整個金融比重中仍然是最大的，無論從機(jī)構(gòu)總量、資產(chǎn)規(guī)模以及融資比重上都占優(yōu)。

首先，從機(jī)構(gòu)的數(shù)量比看，現(xiàn)有，行金融機(jī)構(gòu)中包括了3家政策性銀行，5家大型商業(yè)銀行，144家城市商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行，2265家農(nóng)村信用社、692家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和郵蓄銀行、387家外資銀行、212家農(nóng)村商業(yè)銀行以及190家農(nóng)村合作銀行。非銀行金融機(jī)構(gòu)則包括了4家金融資產(chǎn)管理公司，4家消費(fèi)金融公司，4家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，18家金融租賃公司，14家汽車金融公司，127家企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司和66家信托公司。相比較證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)2015年統(tǒng)計(jì)，總計(jì)為161家期貨經(jīng)紀(jì)公司，109家證券公司以及69家基金公司。

保險業(yè)金融機(jī)構(gòu)目前約為152家保險公司。其次，從整個金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)條看，由銀行、證券和保險三部分構(gòu)成的金融資產(chǎn)總量在2004年底時約為34.2萬億，而到了2015年底增長到216.11萬億增長了5.76倍。從近三年的情況看，銀行業(yè)占比保持在穩(wěn)定上升，證券業(yè)占比持續(xù)下降。金融業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布見表1：

近年來金融資產(chǎn)增長最快前三家分別是農(nóng)村信用社，增幅為7426.9%；農(nóng)村商業(yè)銀行，增幅為685.7%；城市商業(yè)，行，增幅為485.4%。從社會融資結(jié)構(gòu)的情況看，近三年的數(shù)據(jù)顯示，在社會總?cè)谫Y規(guī)模中，銀行占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其它方式的融資，說明在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，主要融資渠道來自于銀行信貸。

四、小結(jié)

盡管在我國的國企改革中，絕大多數(shù)的國有大企業(yè)都已經(jīng)成為上市公司。但就整個企業(yè)總量而言仍然是一個極小的比例。即使是在銀行金融機(jī)構(gòu)中，在144個城市商業(yè)銀行中也僅僅有三個上市公司，而在工業(yè)企業(yè)中這個比重的懸殊更大。因此對于中國大多數(shù)企業(yè)而言，上市指標(biāo)永遠(yuǎn)是一種稀缺資源，依靠資本市場融資的成本也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行融資，但融資效率則低于銀行信貸。因此盡管在21世紀(jì)，中國已經(jīng)在努力推動完善資本市場建設(shè)，包括新金融市場的建設(shè)(新三板)，努力提升保險業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，比如成立再保險公司，開發(fā)新的保險產(chǎn)品，創(chuàng)新保險投資工具等，以平衡金融結(jié)構(gòu)格局中的不均衡發(fā)展的狀態(tài)，但對于中國現(xiàn)階段發(fā)展而言，從金融效率和金融風(fēng)險的考量評估，屮國的銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)不會發(fā)生大的變化。

表1 2013-2015年金融業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布 單位：萬億元

五、

[1]姜海川.金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)比較研究[D].博士學(xué)位論文.北京：對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，2006.

[2]王洛林，李楊.金融結(jié)構(gòu)與金融危機(jī)[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2002.

[3]中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組.中國金融穩(wěn)定報告2013-2015[M].北京：中國金融出版社.