中國應對美下任政府經濟政策的博弈策略

楊宇霆 澳新銀行首席經濟學家

市場一直關注美國下任政府可能采取的經濟政策，并且預計特朗普政府將對中國采取較為強硬的態度，中美打貿易戰的概率大大提高。中國應未雨綢繆，思考應對策略。

特朗普政府的經濟政策將出現三大特色：第一，反對多邊談判，傾向單邊策略；第二，隨機度高，但缺乏協調性；第三，領導班子較新，執行能力有待觀察。這可能給世界經濟帶來三個擾亂：一是擾亂全球產業鏈運作，改變國際經濟規律；二是擾亂美聯儲的貨幣政策，提高金融市場風險；三是擾亂美國政府運作，增加美國政治風險。

但是，中美兩國博弈中，中國并不缺乏經濟籌碼，最主要的就是美國企業在華的投資。一來很多中國出口至美國的商品均為美國駐華企業生產，向中國商品征收高關稅，勢必會使這些企業利益受損；二來中國消費市場巨大，這些企業非常擔心兩國貿易戰帶來的風險。

因此，應對特朗普政府可能的經濟政策風險，中國可以采取以下策略：

第一，加快對外開放，主動推出新型經濟全球化模式。作為全球第二大經濟體和第一大貿易國的身份，中國可以提出建立更全面的經濟全球化新模式，重新為國際經濟合作寫出更被國際社會接受的游戲規則。

第二，視美國政府為對手，但將美國企業視為朋友。

第三，加速結構性改革，提高本國競爭力，不僅減輕對美市場的依賴，還要吸引更多外資包括美資來華。

科學看待我國的財政赤字率

楊志勇 中國社科院財經戰略研究院

一段時間以來，美日等發達國家的政府債務問題引起人們的關注，政府債務負擔率過高損害了這些國家的可持續發展能力。2016年我國提高了財政赤字率，政府債務規模也進一步擴大。于是，有人開始擔心中國政府是否也會出現債務問題。這種擔心其實沒有必要。

2016年，我國財政赤字安排為2.18萬億元，財政赤字率為3%。2016年，中央財政國債余額限額為12.59萬億元，地方政府一般債務余額限額為10.71萬億元，即使債務達到上限，債務負擔率也僅為32%。如果再考慮到地方專項債務限額為6.48萬億元，將三種債務限額加總后得到的債務限額之和為29.78萬億元，政府綜合債務負擔率約為41%。目前，較為流行的歐盟財政赤字率和債務負擔率警戒線分別為3%和60%。我國財政赤字率3%也只是與警戒線持平，而41%的政府債務負擔率和60%的警戒線之間還有較大距離。這說明，我國既有的債務規模是安全的，而且還有較大的發債空間。

我國擁有龐大的國有資源，應債能力遠高于一般市場經濟國家，這也是社會主義制度的一個優勢。