國有獨資企業財務風險與控制芻議

黃元利

摘要：通過市場因素、經營因素及制度因素等三方面，對國有獨資企業財務風險形成因素進行分析，以此為根據，分析國有獨資企業財務風險控制途徑。以市場調控、經營風險規避、內部制度建設等入手，對財務風險控制主要策略進行探究，旨在進一步減少財務風險，并強化風險應對能力。

關鍵詞：國有獨資企業；財務管理；財務風險

國有獨資企業所有權和經營權分離，且其內部全部資產歸國家所有，在權責分離的管理體制下，國有獨資企業可按照法律法規獲得法人資格，且財務管理及財務核算具有獨立性，具有自主經營權，但是盈虧也需要自行負擔。國有獨資企業在現階段我國經濟中發揮重要作用，是市場經濟發展的核心。在經營與發展過程中可以看到，在自負盈虧的機制下，企業面臨較大財務風險，應加以關注和解決。

一、國有獨資企業財務風險形成因素

（一）市場因素

從我國資本市場發展情況來看，市場糾正功能、反映功能均比較薄弱，因此無法依靠資本市場對國有獨資企業開展有效監督，并且形成強有力的外部治理監督力量。同時，國有獨資企業多為壟斷行業，可一定程度上弱化市場競爭概念，在實現產品轉型與企業改革上存在一定問題。同時，全球經濟雖然有所回暖，但是大方向上無明顯變化，通貨膨脹嚴重，增加財務風險。

（二）經營因素

通過上述分析可知，我國國有獨資企業壟斷性較強，且國家作為唯一股東，股東權利則由國資委代為行使。這種委托關系不僅成本高，同時工作效率低下。行業的特殊性，是財務風險產生的主要原因。與此同時，國有獨資企業在生產、經營活動中存在較大的不確定性，也是出現財務風險的主要因素[1]。例如，在產品市場上，具有壟斷性質的獨資企業，競爭具有不充分性。

（三）制度因素

制度因素主要是指企業組織形式、產權方面特征所產生的財務風險。在產權方面，企業所有者為國家和政府，國資委行使股東權利。同時，在組織架構上，董事會主要由兩部分組成，一是出資人代表，二是職工代表。在行使經營權和管理權方面，通常由出資人來指定經營管理者，與傳統國有企業相同，這種情況比較容易導致財務風險。

二、國有獨資企業財務風險控制途徑

基于上述分析，認為財務風險主要影響因素包括三個方面，即市場因素、經營因素及制度因素。與此同時，國有獨資企業因借款而產生的風險，也被視為財務主要風險。也就是說，在生產經營過程中，因籌資決策所形成的風險，在財務管理活動中占有很大比重。從具體情況來看，籌資活動所引起的籌資風險，會對股東利益造成較大不良影響。從財務管理角度看，財務風險程度的大小，直接決定其可能造成的影響結果。若國有獨資企業不能及時采取有效措施對財務風險進行管理和控制，可能導致更加嚴重的后果，對股東（國家）利益也會產生損害。

從財務風險形成因素分析結果中可以看出，國有獨資企業財務風險主要為遭遇市場經營風險，加之經營擴張風險等。要想充分控制財務風險，應從市場、經營、制度等角度入手，著力解決財務風險。一般情況下，當國有獨資企業權益性資金規模較大（這部分收益率高于借款利息率）時，可有效規避財務風險，這樣就可為財務風險控制提供了有效途徑，主要表現在兩個方面：其一，盡量維持權益性資金本身的收益率，并在此基礎上采取必要措施對權益性資金收益率進行提高，從而有效防范財務風險。其二，采取一定方法對借款利息率進行調控，降低借入資金的利息，控制財務風險，提高資金使用效率。從實踐經驗來看，第二種控制途徑實施起來比較麻煩，主要依靠企業外部因素。因此，在選擇控制方式上，應將重點放在第一種途徑。

三、國有獨資企業財務風險控制主要措施

（一）協調市場因素，強化宏觀經濟調控

在新形勢下，要對市場因素所帶來的財務風險加以關注，并采取有效措施進行管控。為此，應不斷加強對宏觀經濟及微觀經濟的認知，合理、有效防范市場風險。實際上，國有獨資企業生產經營活動屬于微觀經濟范疇，但是其受到宏觀經濟政策、運行情況的制約。例如，企業所遭受的市場風險，利率提高、通發膨脹等，均在宏觀經濟政策的影響之下[2]。在相對高風險的行業中，很多大型國有獨資企業會針對市場風險，設置一定的風險管理部門，并開展市場風險調研工作，從而及時了解宏觀經濟運行條件，分析主要發展趨勢。目前，我國國有獨資企業多為基礎設施行業，雖然此種類型企業市場風險較低，但是仍要對財務風險問題加以關注，從而有效應對風險。對宏觀經濟政策、運行規律進行探究，制定中長期管理目標，有效減少市場風險。

（二）控制經營風險，制定戰略發展目標

對國有獨資企業中短期及長期發展目標進行協調，可最大程度保證經營風險控制的有效性。對于中短期經營目標而言，可按照市場情況加以調整，而長期經營目標則根據企業發展宗旨而定。通常情況下，在一個特定經營周期內，企業所追求的短期利益往往與長期發展目標相矛盾。經營者在自身任職期間，更加關注短期效益，雖然企業所有者比較重視長期利益，但是很難不考慮近期利益。這種情況下，要求經營者對短期經營目標進行確定，并將其與長期發展情況進行有效結合，使兩者能夠具有協調性和統一性，使中短期經營目標服務于長期戰略發展目標。只有充分做好上述工作，才能最大程度提高股東實際收益。例如，獲得授權的公路企業，若建立新型可分流收費經營性高速公路，必將對企業短期效益產生一定影響。但是，從發展的角度看待這個問題，建設公路必然會帶動經濟效益，且明顯增加經營收入。這樣一來，既符合短期非經濟性目標，長期內又可實現經營效益的整體提升，可謂一舉兩得。但是，在此過程中，企業所有者和經營者都要對權益性資金進行充分考量，從而有效控制財務風險。

（三）完善內部制度，優化財務風險管理體系

隨著我國市場經濟制度的不斷成熟，現代企業管理制度及核心理念逐漸被強化，充分認識到公司治理結構的主要作用，實現企業規范運作。根據實踐工作經驗，認為應不斷對企業治理結構進行完善，從而提高財務內控精細化管理水平。應繼續推進改革，逐漸形成科學管理措施，結合企業實際狀況，對經營者目標函數進行分析，制定詳細的激勵措施，明確評價標準。引入職業經理人制度，有效提高管理層專業化水平，使其更具職業化，從而滿足實際需求[3]。建立專門負責財務風險管理控制的部門，對內部財務風險管理進行有效監管，進而提出詳細的計劃并加以推動。在針對企業財務風險管理推動的過程中，企業應加以控制和督促財務風險管理建設的進度，并從中了解到財務風險管理中的不足，加以改正。對每個部門進行不定期檢查，查看各部門的財務風險管理措施的具體實施情況，各部門也需要定時進行匯總，并交于相關部門進行統一管理，相關部門查看后及時進行反饋，及時作出調整，使企業整體形成動態的管理模式。

四、結束語

綜上所述，與普通企業不同，國有獨資企業經營與發展性質存在一定特點，其財務風險主要來自三個方面，即市場、經營及制度。對財務風險形成因素進行準確分析，提出風險控制主要途徑，能夠進一步明確財務風險類型，從而制定完善的應對措施，指出財務風險管理相關對策，促進風險管理工作的順利實施，并為財務風險控制提供參考依據。

參考文獻：

[1]陳建濤.地方政府投融資平臺的風險及對策[D].西南財經大學，2012.

[2]王玲芳.GT省屬國有企業資本結構與績效實證研究[D].廣東工業大學，2015.

[3]吳強.芻議大型國有企業財務風險管理[J].行政事業資產與財務，2016，17 （07）：77-78.

（作者單位：溫州市交通投資集團有限公司）