互聯網金融助推江蘇服務業發展

最近幾年，江蘇服務業蓬勃發展，對江蘇經濟增長的貢獻度顯著提高，已成為穩增長的主要驅動力。但是，江蘇服務業企業多而不強，截至2015年底，在規上服務業企業中，中小微企業占95%以上，其中小微企業占75%以上。同時，“融資難”、“融資貴”一直是江蘇服務業企業做大做強的制約因素，而互聯網金融正是解決這一問題的重要途徑。

一、當前江蘇互聯網金融發展的主流及問題

1.當前江蘇互聯網金融發展的主流

近年來江蘇把互聯網金融作為加快經濟發展方式轉變和經濟結構調整的重要推動力。金融業市場化、國際化、多元化進程明顯加快，行業規模和發展速度均居全國前列。

體制機制逐步完善。江蘇于2012年建設了國內第一家政府監管、規范運營的互聯網金融服務平臺——開鑫貸，為小微企業融資廣開大門。2014年7月，省委、省政府在《關于加快推進金融改革創新的意見》中，提出加快研究支持互聯網金融創新發展的意見。2015年4月，省政府出臺《關于加快互聯網平臺經濟發展的指導意見》，成為全國第一個落實“互聯網+”行動計劃、制定專項指導意見的省份。2015年11月，省政府出臺《關于促進互聯網金融健康發展的意見》，提出互聯網金融發展總體要求，明確了發展重點，確立了監督管理與行業自律規則。

“政產學研”深入推進。江蘇互聯網金融發展始終保持著“政產學研”協同發展的優勢，迄今已經成立了“江蘇省互聯網金融協會”、“江蘇省互聯網協會互聯網金融工作委員會”等行業協會組織。南京大學承擔了國家社科基金重大項目“互聯網金融的發展、風險與監管研究”，認為江蘇已形成主流的三種互聯網金融發展模式，即“互聯網企業金融化”、“金融企業互聯網化”、“傳統企業跨界互聯網金融”，“互聯網+金融+跨界”的思維與實踐亦已遍布江蘇產業鏈。省互聯網金融協會、南京大學商學院與盱眙縣等地方政府合作，共建了互聯網金融實驗室，探索金融創新與地方經濟跨界融合發展的新模式。

傳統金融互聯網化加速。近幾年，江蘇傳統金融機構互聯網化速度進一步加快。江蘇銀行從2013年以來一直在努力搭建獨立體系的純網絡銀行，該體系與現有的網上銀行、手機銀行等傳統電子銀行系統完全分離。江蘇銀行的“直銷銀行”在互聯網上實現投資、融資、存款、基金、理財等金融理財功能以及各種便民服務，到2015年底用戶突破100萬，累計結算額超過600億元。南京銀行推出了移動金融服務“手機電子錢包”，打造無卡金融惠民服務。紫金保險公司聯手焦點科技公司等互聯網民營企業，正積極籌建全省第一家互聯網保險公司。

P2P平臺發展迅速。第一網貸報告顯示，2015年全省P2P網貸成交額為359.8億元，總成交量列北京、廣東、浙江、上海之后為全國第五位，占全國總成交額的3.1%。同期全省成交額居前三名的平臺分別是蘇寧理財、開鑫貸和365易貸。開鑫互聯網金融戰略研究院發布的《二季度江蘇省網貸行業經營發展報告》顯示，2016年二季度全省網貸成交量翻倍增長，全省網貸累計成交量為158.5億元，環比增長84.3%，同比增長153%。截至2016年6月底，全省網貸余額為189.2億元，占全國的3.1%，列全國第五位。其中，正常運營平臺115家，占全國的6.5%。同時，江蘇狠抓風險防范，保護投資者權益，出臺了《網絡借貸平臺備案管理辦法》，加強對平臺的監管，規范平臺運行。

小貸業務發展有聲有色。江蘇小貸機構數量及貸款余額均居全國第一，各項業務創新也走在全國前列。省金融辦于2010年籌建了國內首個省級“小額信貸行業綜合云服務平臺”——江蘇金農股份有限公司。開鑫貸是全省小貸公司的典型代表，其服務平臺于2012年底正式上線，建立了“開鑫貸+小額貸款公司+結算銀行”的三角穩定結構。2015年末，全省共有小貸公司636家，貸款余額達1060.8億元，均居全國第一。

第三方支付、眾籌逐步發展。蘇寧易付寶是江蘇互聯網支付的代表，易付寶注冊會員數超過了3000萬，和全國20多家大型商業銀行建立了戰略合作關系。2014年交易3000萬筆，交易金額超過了300億元。2015年末，全省互聯網眾籌平臺數量超過10家，平臺數量列北京、廣東、上海、浙江之后為全國第五位。

互聯網金融創新有序推進。近年來，全省各級政府和有關單位大力推動互聯網金融改革創新，如南京市文化投資控股集團創新發展了“互聯網+文化+金融”的模式，設立藝術品金融網絡借貸平臺，并發揮了控股企業南京文物公司等優勢，開展文化眾籌、文化借貸和文化企業征信的互聯網金融服務。蘇寧集團建立了全國首家民營資本主導的消費金融公司，2015年上半年開業并推出了“任性付”產品，2015年全年向1500萬用戶提供消費信貸近1000億元，單筆金額在2000元至3000元之間，真正服務于拉動消費。

2.當前江蘇互聯網金融發展中存在的問題

P2P平臺發展情況不容樂觀。部分平臺出現財富端和市場端業務量停滯的現象，“跑路”和提現困難偶有發生。2016年二季度，全省累計“問題平臺”數量達到了9家，主要分布在蘇州、南京兩地，其中6家“跑路”，3家提現困難。

缺少全國知名的第三方支付平臺。發展并打造第三方支付平臺雖然任務艱巨，但意義重大。缺少全國知名的第三方支付平臺，不利于江蘇互聯網金融機構未來的發展壯大。目前江蘇全省最大的第三方支付平臺蘇寧易付寶綜合排名列全國第十位，且支付規模與支付寶、財付通和網銀在線相距甚遠。

眾籌處于發展的起步階段。江蘇眾籌平臺數量遠少于北京和廣東，上規模的眾籌平臺只有蘇5眾籌一家，2015年全省停運和轉型的眾籌平臺有五家。股權眾籌和產品眾籌有待進一步發展，公益眾籌模式基本上是空白狀態，眾籌的社會效益沒有充分發揮。蘇寧眾籌雖然發展迅速，但與京東眾籌、淘寶眾籌相比，籌資金額相差巨大。

互聯網金融風險情況不容忽視。目前少數平臺存在“鼓勵投資人從銀行貸款轉向P2P網貸”的現象，這種明顯違規行為違背了貸款意圖，而一旦P2P網貸平臺出現違約甚至呆賬壞賬，將會造成風險擴散，波及銀行等傳統金融機構。

二、互聯網金融背景下

江蘇服務業企業融資模式分析

1.目前江蘇服務業企業融資概況

以2015年數據進行分析，在全省近4萬家規模以上服務業企業中，中小微企業占比超過95%，小微企業占比超過75%。服務業企業尤其是小微企業，是國民經濟和社會發展的重要基礎，對增加就業、改善民生和促進經濟發展具有重要作用，但企業“融資難”已成為制約服務業企業發展的重要瓶頸。從全部企業層面看，省金融辦相關數據顯示，全省近130萬家中小企業融資需求達3.8萬億元，其中僅20萬家能夠得到銀行融資，貸款余額僅為2.5萬億元，中小企業“融資難”尤顯嚴峻。與此同時，江蘇省民間資金充足。據不完全統計，江蘇個人金融資產1000萬元以上的高凈值人群在5萬人以上，保守估計可提供資金5000億元。由此可見，民間資金十分充裕，具有巨大的投資需求，但小微企業巨大的融資需求卻得不到充分滿足。

2.江蘇服務業企業融資面臨的困境

直接融資渠道狹窄。總體來說，雖然近年來各級政府重視中小微企業融資困境問題，也出臺了一些相關政策文件，但效果一直不理想。中小微企業頭疼的直接融資路徑狹窄問題，并未得到有效化解。證券市場對于中小微企業融資的要求極高，只有少量優質中小微企業能夠通過層層審核獲取最終資金。但這對數量眾多的中小微企業來說，粥少僧多，資金量遠遠不夠。

間接融資機會缺乏。各大銀行從自身贏利性、安全性角度出發，傾向貸款給財力雄厚的國有大中型企業或跨國公司等；商業銀行等金融機構從風險防范角度出發，發貸審核程序復雜、嚴格，難以滿足中小微企業的貸款需求。而亟須資金的中小微企業，因其風險抵抗能力不足，難以達到商業銀行的信貸要求，即使是相互擔保的中小微企業，也經常會因其中的某家企業出現問題而連累一批企業。由于外部融資的重重障礙，中小微企業往往被迫選擇資金成本更為高昂的民間借貸。

融資成本高。大多數服務業中小微企業具有輕資產、無抵押的特征。由于規模小、管理不規范及信息統計不標準，使金融機構對其經營狀況難以掌握，加劇了企業從外部獲得資金支持的難度和成本。一些小微企業沒有規范的財務制度，缺少可靠的財務報表和銀行流水記錄，且抵御經營風險的能力較差，持續經營時間短，破產、停業的概率就更高。商業銀行考慮到風險溢價的因素，對小微企業的貸款利率也會相應上浮，加上登記費、評估費、公證費、擔保費等，進一步抬高了小微企業的融資成本。

3.互聯網金融背景下服務業企業融資模式探析

傳統融資模式創新。傳統金融機構應有效利用互聯網金融所帶來的融資便利推陳出新，加快建立中小企業互聯網融資平臺。在互聯網平臺上，企業用戶能夠享受銀行等相關部門的各方面服務。金融機構通過平臺可清晰了解各企業的資料信息，從而提高工作效率，縮短貸款時間。建立中小企業互聯網金融平臺，將傳統貸款與互聯網技術創造性結合，創新金融服務模式，能有效幫助中小企業選擇最合適的金融機構。因此，應進一步加強銀行與網絡對接，加強合作，并擴大網絡平臺覆蓋面，完善信用體系。

利用P2P網貸進行融資。P2P網絡貸款是指資金供求雙方通過第三方互聯網平臺，完成資金匹配與融通的行為。借款人在平臺發放借款標，投資者進行競標向借款人放貸，這是一種個人對個人的直接信貸模式。P2P融資模式的發展，是基于傳統金融機構一直未能有效解決小微企業融資問題，而利用以互聯網為代表的信息技術，大幅降低了信息不對稱程度，小微企業通過此模式進行融資，可自主擇優選擇利己的貸款利率，從而降低交易成本。江蘇發展較好的P2P網貸平臺是開鑫貸，要大力借鑒開鑫貸的運作模式及監管模式，充分發揮P2P網貸對解決中小微企業“融資難”的作用。

小額貸款模式融資。這種模式主要是指由電商發起設立的基于大數據的小額貸款公司，為滿足電子商務領域小微企業的融資需求，經審核向其進行融資貸款的模式。該模式以阿里巴巴小額貸款公司服務小微企業為典型，其特點在于：融資門檻低、資金周轉快、貸款靈活，從小微企業提出申請到獲得貸款，全流程均實現系統化、網絡化，且其流程較為簡化，主要包括貸前考察小微企業還貸能力、貸后監控小微企業運營狀況。

利用眾籌模式融資。這種模式是指企業通過互聯網平臺和社會性網絡服務平臺，以合資資助或預購的形式向公眾募集融資資金的模式，具體有四種類型，即：股權眾籌、產品眾籌、混合眾籌和公益眾籌，其核心在于價值創造，表現為逐層漸進的三個層面“價值發現、價值匹配、價值獲取”。其優勢主要表現在兩個方面：一是降低融資門檻。利用眾籌平臺匯聚微小資金，積少成多，形成投資所需資金池，可強有力地打破傳統融資方式束縛；二是激起創新熱情。每個人均可利用自己的聰明才智，充分發揮自身創新、研發能力，有效地利用社會資源將自己的創意變為現實中的產品。

三、互聯網金融助推江蘇服務業發展的

SWOT分析

1.優勢分析

融資準入門檻優勢。互聯網金融的出現，為服務業企業解決“融資難”問題提供了有效途徑。互聯網金融模式具有品種多、審批簡、放款快、成本低等特性，有效降低了企業融資門檻。通過創建網絡融資平臺，為中小微企業提供合理合法的融資途徑，確保了融資獲得的公平、公正。

融資運行機制優勢。在互聯網快速發展的背景下，互聯網金融在整合平臺積累的客戶信息基礎上，依托大數據分析對資金供求雙方的信息進行收集、整理和分類，實現在較短時間內為企業提供安全便捷的融資服務，在很大程度上緩解了融資者和投資者之間信息不對稱的問題。一方面，投資者可以通過互聯網平臺尋找適合自身的投資項目；另一方面，服務業企業通過互聯網平臺發布融資信息，而互聯網金融企業則充分利用其渠道優勢，通過整合商業銀行、資本市場及民間資本等來吸納資金，為企業的融資需求提供有效資金來源。

融資風險控制優勢。相較于傳統金融，互聯網金融在風險控制方面具有相對優勢，因為互聯網金融依托電子商務平臺和第三方支付組織，在運營中積累了大量客戶信息及信用記錄，在此基礎上借助大數據和云計算對數據進行篩選，能有效消除融資中的信息不對稱。同時，這種金融企業基本建立了多層次的微貸風險預警和管理體系，通過企業在交易平臺上積累的信用數據，給出融資需求方的風險定價或動態違約概率等，并對整個融資流程進行監控。

2.劣勢分析

行業年輕化導致經驗缺失。作為一個新興高技術行業，無論從行業發展歷程還是從從業人員年齡層次來看，互聯網金融的年輕化，都會導致人才的缺乏和經驗的缺失。相較于傳統金融行業的百年積累，互聯網金融行業無論在金融產品設計還是風險控制方面，都還處于摸索階段，大部分企業往往只能提供簡單的金融產品服務，對風險的控制也存在經驗不足。

對互聯網技術依賴性過大。互聯網平臺是互聯網金融發展的根本基礎，互聯網金融是“互聯網+”在金融行業上的體現，其存在很大程度上依賴于互聯網技術。互聯網技術的先進性、穩定性和安全性，也成為互聯網金融實現健康持續發展的重要條件。隨著互聯網技術水平不斷提高，互聯網金融參與者承擔的風險也將不斷累積，網絡平臺安全漏洞的存在，往往會直接導致金融交易風險的加大。

3.機遇分析

政策扶持為服務業發展創造良好環境。從互聯網金融行業角度來看，繼2014年國務院首次將互聯網金融納入“政府工作報告”以來，連續兩年“政府工作報告”中均提出要“促進互聯網金融健康發展”，充分體現出中央對其發展的重視程度。而隨著互聯網金融行業發展的深入，一些長期積累的問題逐步顯露，規范化發展成為它的必然趨勢。今后中央有關部門還會出臺支持它發展的具體政策措施，將規范化發展體現在互聯網金融行業準入門檻、運行機制以及監管等各個方面；從互聯網金融助推服務業發展角度來看，由于江蘇服務業企業近八成為小微企業，它助推服務業發展主要應體現在其對服務業小微企業的支持上。近年來，互聯網金融服務小微企業發展一直是國家金融和財政政策扶持的重點，政府鼓勵“大眾創業，萬眾創新”，落實“互聯網+”行動計劃，也為互聯網金融背景下服務業中小企業融資模式的創新提供了政策支持。

服務業發展為互聯網金融提供充分空間。近年來，江蘇經濟步入了以中高速發展為主要特征的新常態，推動產業轉型升級成為經濟發展的主旋律。在此背景下，江蘇服務業新模式、新行業層出不窮，互聯網金融以其明顯低于民間借貸利率水平、融資的便利性以及較高的工作效率，對融資需求強烈的中小微企業具有很強的吸引力。因此，服務業的發展壯大，必將帶來更多的品種繁雜的融資需求，為互聯網金融行業提供發展的土壤。

4.風險分析

法律政策風險。雖然互聯網金融發展迅猛，但在我國還處于探索階段，缺乏完善的法律法規對其進行監管和約束。由于互聯網金融業務具有混業經營且不受地域限制的跨界屬性，在現有的監管體系中，并沒有明確的監管法規及授權的監管機構對其進行監管，導致它的一些業務及操作處于灰色地帶，游離于監管之外。同時，互聯網金融行業的準入門檻低，整個行業均存在著較大的風險。

技術風險。隨著互聯網金融行業加速發展，互聯網技術和傳統金融行業快速融合，不僅存在傳統金融模式的風險，還存在互聯網技術不完善引發的特有潛在風險，且互聯網技術更新快也導致這些風險難以有效控制。互聯網以網絡開放服務為基礎的創新導向，可能帶來各種安全漏洞，這與傳統金融機構的資金安全要求存在矛盾。

系統性風險。互聯網金融企業通過大數據能在一定程度上實現對用戶的各類行為進行分析監控，但這種風險管控更多的是從微觀層面上對個體的監管。而在有效監管體系缺失的情況下，互聯網金融與傳統金融市場之間聯動效應增強而產生系統性風險的可能性就越來越大。一旦發生這種風險，導致大規模交易違約或擠兌現象，并很有可能傳導到實體經濟或傳統商業銀行，直接影響經濟社會的穩定。

四、互聯網金融背景下

應對融資模式風險的若干建議

1.進一步加強政府監管

建立健全互聯網金融法律法規體系。互聯網金融的健康發展離不開法律法規的保障。在越來越多的互聯網金融新模式日益涌現并迅速發展壯大的當下，應加快互聯網金融的行業規則和國家標準的制定步伐，并發揮互聯網金融行業協會的作用，對整個行業進行全方位規范，包括行業準入機制、運行模式、風險管理、監督檢查和違規處理等各方面，明確互聯網金融參與各方的權利和義務，加大對互聯網犯罪的處罰力度，為其健康穩定發展提供良好的法律保障。

疏通互聯網金融進入服務業的渠道。互聯網金融發展的最終目的是提供金融服務，擴展疏通互聯網金融進入服務業尤其是中小微企業的渠道，是其發展的重中之重：一是地方政府要加強引導，通過有關部門牽頭，各部門和金融機構協作，共同設立互聯網金融產業投資引導基金，合理引導資金流向；二是積極拓展金融創新空間，鼓勵和引導互聯網金融企業通過互聯網技術創新實現金融產品創新與服務創新；三是政府應為互聯網金融企業提供政策優惠，給予適當的補貼和獎勵，鼓勵企業發展；四是在增強金融機構競爭優勢和風險承載能力的同時，支持中小微企業創業創新，大力發展新興服務業，為互聯網金融行業持續健康發展提供生存土壤。

加強監管以降低互聯網金融風險。鑒于我國互聯網行業目前存在的監管缺失，政府應盡快明確監管主體和監管職責，建立有效的、有針對性的常態化監管機制，實現監管的規范性，建立健全各項安全管理制度，加強交易前評估以及交易中、交易后的監控，建立健全網絡風險預警監控機制，逐步完善行業監管體系。互聯網金融的監管還需要加強各地區、各部門的合作。此外，政府有關部門應結合傳統金融成熟的征信系統和新興互聯網金融大數據優勢，牽頭建立綜合性征信體系，實現信息共享。

2.提升互聯網金融企業水平

提升企業的自身營運水平。互聯網金融企業運營水平的高低，將直接影響其對企業融資的成敗。具體來說，互聯網金融企業應自覺接受主管部門監管，定期上報互聯網平臺運營狀況，加快專為服務業中小微企業和創新項目服務的特色平臺建設。同時，還應逐步規范企業內部的治理結構、財務管理制度、風險控制機制，真正做到現代化、規范化管理。

提升企業服務客戶的滿意度。互聯網金融企業應充分發揮自身優勢，結合服務業企業和自身平臺的特點，有針對性地為不同類型的中小微企業制定差異化和個性化的融資服務。同時，要不斷推進金融產品設計創新，優化融資服務流程，為投融資雙方提供優質的產品及服務。在嚴格把控金融風險的前提下，加大金融服務創新力度，通過大數據分析等互聯網技術，進一步挖掘服務業企業的融資需求，在資格認證、流程操作、還貸方式及利率等方面，提供更加靈活的解決方案，充分提高客戶的滿意度。

加強企業的中高端人才隊伍建設。人才是企業發展的核心要素。當前，我國互聯網金融發展的一大難題，就是人才尤其是中高端人才的缺乏。互聯網金融所需人才的專業性要求較高，不僅在金融方面，而且在互聯網技術方面都得兼顧。因此，在加大人才引進力度的同時，必須加強對已有人才的培訓及知識更新，培養出一批既精通金融理論和實務，又掌握先進互聯網技術的復合型高級人才。

3.加強服務業企業各方面建設

加強服務業企業自身信用建設。隨著互聯網金融行業及金融業務的逐步規范發展，信用體系的建設將成為行業發展的重中之重，良好的信用記錄將對企業能否順利融資起到關鍵作用。因此，服務業企業在生產經營中要堅持誠信經營，努力提高自身的信譽度和美譽度，注重平時良好信用記錄的積累，以保證實現融資的信用基礎。

注重先進互聯網和金融知識的學習及應用。黨的十八大以來，我國實施“創新驅動發展”戰略，強調把創新擺在國家發展全局的核心位置。因此，服務業企業尤其是新興服務業企業，要跟上時代發展的節奏，就必須不斷地加強學習，建立創新的市場導向機制，不僅要學習現代企業管理知識、金融和互聯網知識，還必須提高自身獲取、分析及利用信息的能力。特別要密切關注互聯網金融不斷涌現的新模式，熟悉各互聯網融資平臺的業務流程，從而選擇適合自身的互聯網融資模式。

（課題組組長：姚華榮；課題組成員：周潔、周正輝）

責任編輯：高 莉