河北大午農牧集團融資過程的內部控制研究

吳玥明

摘要：本文將內部控制與風險管理的思想運用于中小企業的融資過程中。以大午集團融資為例，通過分析中小企業融資的內部環境以及對融資過程的風險進行評估，本文剖析中小企業融資的內部控制過程。最后以內部控制在企業融資過程中的重要性為結尾。

關鍵詞：內部控制 企業融資 大午集團

企業要想發展壯大必須要有足夠的資金支持，談到資金支持，不可避免企業融資的問題。有些中小企業經營地很好，社會責任意識也很強，但是就是融資成為了企業發展的絆腳石。那么在當今融資渠道相對單一的情況下，如何通過內部控制來解決融資難的問題，下面本文將從河北大午農牧集團融資案例入手對融資風險內部控制問題進行探討和研究。

一、案例引入——大午集團融資之路

（一）基本情況介紹

河北大午農牧集團（下簡稱“大午集團”）是一家從事農產品的中小企業。它的啟動資金是2萬元，后分別在1995年和1996年獲得政府性貸款250萬元和180萬元。但隨著大午集團的不斷擴大，后期的融資變得十分困難。本身中小企業申請銀行貸款就是一件不容易的事，再加上創始人孫大午不善于公關，因此大午集團無法從銀行獲得貸款。而與銀行貸款相比，直接融資則容易的多。在80年代，大午集團員工不按時領工資，他們認為放在集團內部很安全，所以他們在需要時才將工資取出來，隨著公司的不斷擴大，孫大午就想到一個方法：農民先將糧食提供給大午集團，而農民可以過一段時間來拿錢，且拿到的錢會比之前多一些，另外孫大午還給農民提供“合法”的借條。后來，這種方法就慢慢演變為“職工入股”的方式直接融資，但這種融資方式被執法部門指控為違法行為，并以非法吸收公共存款罪逮捕了孫大午。

（二）融資需求分析

從上表中，我們可以看到大午集團僅僅只有兩筆貸款是銀行借款，而其他的都是民間借貸或者自我資金的積累。也就是說，大午集團如果一味地尋求銀行借款，是無法滿足其發展需要的。

二、中小企業融資現狀

（一）金融機構對中小企業不信賴

以銀行為主的金融機構更希望貸款給大型企業，而不愿意貸給中小企業。因為他們認為大型企業的經營活動更加穩定，公司制度更加完善，銀行貸給他們的風險較小。反之，貸給中小企業的風險較大。

（二）中小企業融資方式單一

像大午集團這樣的中小企業，不能通過銀行等金融機構獲得資金，也缺乏發行股票和債券的條件，所以中小企業除了政府性貸款，也就只能通過民間借貸或者自有資金的積累來融資了。

（三）民間融資法律尚不完善

法律上沒有對民間借貸作出明確的規定，因此民間融資行為也不受到法律的保護，所以導致孫大午即使請法律顧問做了“合法”的借條也還是被判定為非法融資。

三、大午集團融資的內部控制

（一）大午集團的內部環境

1、組織架構欠妥

大午集團有著獨特的“家族企業立憲制”，該公司的最高權利機構為“三會聯合會”，下設有監事會、董事會和理事會，其中監事會主要由家族成員擔任。家族企業在公司治理層面上有優勢，同時也有其缺陷。雖然管理層是由選舉產生的，但是監事會中的家族成員若監督力不夠強，則將導致雖上下級的管理控制妥當，卻忽視了各個部門間的協調與監督，這樣很可能導致治理結構失調。

2、人力資源不足

大午集團的激勵機制不公平主要體現在家族成員即使不工作也可以每月領取平均工人工資2-3倍的獎金，而優秀的職業經理人卻不能得到較高的薪酬待遇。因此這導致企業難以吸引較為優秀的人才，另外企業對內部員工的培訓機制仍不完善，因此人才短缺問題嚴重。

3、內控意識淡薄

大午集團在內控方面是欠缺的，沒有形成適合自身特點的內控體系。另外，受文化程度、就業經歷的限制，管理層對企業內部的管理主要是通過自身的觀察以及憑借個人的經驗來判斷的，而忽視了內部控制的重要性，因此在企業作出重要決策時容易出現問題。

4、風險意識缺失

就拿大午集團向附近村民借錢這件事來說，企業中管理人員只求能夠借取資金，而沒有對不同渠道的融資方式進行風險評估。

（二）大午集團融資的目標設定

1、戰略目標

首先，大午集團最基本的戰略目標是所需要的融資金額應至少能滿足其發展的需要，例如在1996年至2003年間固定資產投入有7000萬元之多，那么融資金額必須設立在7000萬元以上，若包含日常經營的開支，則需要繼續擴大融資金額。另一個較高層次的戰略目標為大午集團通過融資能夠在農產品生產方面形成完整的產業鏈。

2、合規目標

由于中小企業的中層管理者甚至是高層管理人員需要仔細研讀法律對融資的相關規定，融資方式一定要符合法律法規的要求，尤其是在其發生非法融資事件后，更需要對合規性加以重視。

（三）大午集團融資過程中的風險識別

1、按照融資方式的不同，融資風險主要包括以下幾種：

（1）銀行貸款融資風險。通過銀行貸款進行融資，企業可能會遇到利率、匯率、信用等風險。

（2）債券融資風險。若公司對債券的發行時機、發行價格、票面利率、還款方式等因素把握不當都會使其經營成果遭受損失。但是國庫券相對穩定，適合大午集團這樣的中小企業進行融資。

（3）股票融資風險。眾所周知，股票市場起伏不定，一旦利用股票融資，那么由于股票價格下跌導致的融資失敗將會是不可預期的，因此，中小企業應慎用股票融資這種方式。

（4）租賃融資風險。租賃融資風險主要包括技術落后風險和租金過高風險。

2、按照風險是否分散的不同，融資風險主要分為兩種。

（1）系統性融資風險，它包括利率風險、購買力風險和政策風險等。

（2）非系統性融資風險，它包括信用風險、流動性風險和內部管理風險等。

（四）大午集團融資風險評估

風險評估的方法有很多，常見的主要有影響計分卡法、層次分析法、模糊數學法、敏感性分析法等。

大午集團可以通過“影響計分卡”這種半量化的方法對各種融資方式進行評估，邀請專家根據事先設定的指標對各個風險進行打分，最終評估出風險影響程度最低的一種方式。以銀行貸款融資方式為例，其具體的評估步驟如下：

第一步，確定銀行貸款融資中利率風險、信用風險、購買力風險、流動性風險的權重，以表征其對銀行貸款整體風險的影響程度；

第二步，確定各個融資風險要素的等級，分為很大、較大、中等、較小、很小五個等級；

第三步，記錄下專家對各個融資風險等級的評定；

第四步，將每個融資風險的權重與等級相乘，求出該風險的得分；

第五步，將各融資風險要素得分求和得到銀行貸款融資活動的總分，分數越高則風險越大。

（五）大午集團融資風險應對

1、融資風險回避

之前大午集團通過風險評估可以選擇風險相對小的融資方式，如銀行貸款融資。風險回避是風險控制最徹底的方式，但是由于大午集團的風險管理程度有限，對發生風險的嚴重性無法做到完全準確的定義，因此風險回避在實際操作中是較難實現的一種方法。

2、融資風險損失控制

俗話說“不要把雞蛋放在同一個籃子里”說的就是企業融資可以采用多元化策略。大午集團在融資時，應合理安排負債比例與結構來降低風險程度。大午集團可以采用保守型融資策略，其以長期資金來融通長期流動性資產和固定資產，并且還以長期資金滿足由于季節性或循環性波動而產生的部分或全部臨時性流動資產的資金需求。

3、融資風險轉嫁

對于大午集團這樣的中小企業來說，自身無法準確地預期可能會發生的融資風險，那么可以與保險公司簽訂保險合同，或者購進期貨期權等金融工具的方法將融資風險轉嫁給他人，從而降低自身的風險。

4、選擇合適的融資時機、規模以及方式

大午集團可以邀請融資專家對當前金融市場進行分析，結合自身的融資成本情況和融資難易程度，選擇恰當的發行價格和發行時機。

（六）大午集團融資內部控制監督

在結束對融資風險的評估之后，大午集團的監督人員對其融資內部控制的執行情況進行監督，不能讓內控僅僅是一紙空文而沒有實質的作用。值得注意的是根據獨立性原則，監督人員應該是未參與此次融資行動的人員。另外，由于中小企業規模沒有大型企業那么龐大，因此根據成本效益原則，投入內部控制的人力物力財力可以適當的減少。

（七）大午集團融資的信息溝通

管理層將公司融資的目標和方式以及風險容量等傳達給具體執行融資程序的相關部門，并且與具體實施內部控制監督的部門進行協商與溝通，從而達到企業上下齊心協力的效果。

四、進行融資內部控制的重要性

一個企業進行融資內部控制之所以重要，是因為內部控制質量可能會降低企業融資成本。其重要體現在兩個方面。

（一）內部控制質量會影響財務報告質量

COSO報告表示內部控制的首要目標是保證財務報告的可靠性，另外也有大量研究表明，內部控制的執行及其目標的實現很大程度上會影響會計信息的質量。

（二）內部控制質量會降低融資成本

銀行發放貸款也是有一定風險的，因此它會對借款企業進行評估，那么企業就需要發放一些會計信息告訴銀行其使用貸款資金的合規性和償還貸款的可靠性。同時，銀企雙方的信息是不對稱的，而且不對稱程度越高，融資成本就越高。因為內部控制質量會影響會計信息質量，所以內部控制質量越高，所給予的會計信息質量就越高，那么銀行貸款的融資成本就會相應地降低。相反，如果企業中內部控制存在重大缺陷，企業的貸款成本就會顯著提高。

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