貿(mào)易政策不確定性與中國(guó)出口企業(yè)加成率

徐衛(wèi)章+李勝旗

摘要：基于中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)，本文從微觀異質(zhì)性企業(yè)的視角考察貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國(guó)出口企業(yè)加成定價(jià)的影響，檢驗(yàn)貿(mào)易政策不確定性對(duì)不同所有制、不同貿(mào)易方式、不同出口目的地的企業(yè)出口加成率影響的差異性。研究表明：貿(mào)易政策不確定性的降低有利于提高出口企業(yè)的加成定價(jià)能力，其對(duì)外資企業(yè)的影響大于內(nèi)資企業(yè)，對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)的影響大于一般貿(mào)易企業(yè)；貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)加成率的影響具有時(shí)滯性，其影響程度隨著時(shí)間的推移而增強(qiáng)；貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)加成率的影響，隨著中國(guó)與貿(mào)易對(duì)象國(guó)之間地理距離的擴(kuò)大而增強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易政策不確定性；競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)效應(yīng)；出口學(xué)習(xí)效應(yīng)；加成率

中圖分類號(hào)：F75 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

作者簡(jiǎn)介：徐衛(wèi)章（1986-），男，安徽當(dāng)涂人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院博士研究生，研究方向：國(guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易；李勝旗（1983-），男，湖南岳陽(yáng)人，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：國(guó)際金融、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、貿(mào)易與投資理論。

貿(mào)易政策對(duì)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義深遠(yuǎn)，通過(guò)與別國(guó)制定并簽訂國(guó)際貿(mào)易協(xié)定，可以促進(jìn)這些國(guó)家遵守國(guó)際貿(mào)易的法律和規(guī)則，通過(guò)減少貿(mào)易壁壘對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極影響[1]；同時(shí)積極的貿(mào)易政策會(huì)通過(guò)提高貿(mào)易自由化的方式促進(jìn)世界范圍內(nèi)生產(chǎn)要素的配置效率，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率[2]。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，貿(mào)易保護(hù)主義變得越來(lái)越隱蔽，各國(guó)通過(guò)貿(mào)易政策的不斷調(diào)整，來(lái)營(yíng)造符合自身利益和發(fā)展訴求的貿(mào)易環(huán)境。近年來(lái)我國(guó)出口貿(mào)易迅速發(fā)展，目前已經(jīng)是全球第二大貨物貿(mào)易出口國(guó)，而出口貿(mào)易在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也提高了我國(guó)的出口貿(mào)易依賴度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)外部貿(mào)易政策的敏感度。

企業(yè)非常關(guān)心未來(lái)政策的變化，他們需要在不確定性和可能獲得的回報(bào)之間做出最后的選擇。如果不確定性帶來(lái)的成本非常高，企業(yè)選擇等待政策的不確定性降低、商業(yè)的條件變得明朗后再進(jìn)入市場(chǎng)更加有利[3]。在國(guó)際市場(chǎng)，貿(mào)易政策的不確定性同樣可能導(dǎo)致企業(yè)暫停出口[4]。政策的承諾與信譽(yù)對(duì)于企業(yè)投資決策來(lái)說(shuō)非常重要，往往能帶來(lái)不可逆轉(zhuǎn)的巨大成本。因此，貿(mào)易政策的不確定性與企業(yè)決策密切相關(guān)。

中國(guó)貿(mào)易政策的最大變化莫過(guò)于2001年正式加入WTO后帶來(lái)的關(guān)稅減低和貿(mào)易規(guī)則的確立。入世極大地降低了中國(guó)貿(mào)易政策的不確定性，降低了貿(mào)易壁壘，中國(guó)通過(guò)WTO機(jī)制從貿(mào)易伙伴獲得最惠國(guó)待遇（MFN），而在入世前貿(mào)易政策的不確定性主要來(lái)自于貿(mào)易伙伴的各種限制性關(guān)稅。中國(guó)目前出口企業(yè)面臨的反傾銷案件越來(lái)越多，遭受了約全球50%的反傾銷。中國(guó)出口產(chǎn)品加成率低、價(jià)格低，導(dǎo)致我國(guó)出口企業(yè)的利潤(rùn)低，進(jìn)入和退出國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)比例非常高，這對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的穩(wěn)定和長(zhǎng)期發(fā)展非常不利。加成定價(jià)能力過(guò)低的第一個(gè)直接影響就是企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格過(guò)低。Amiti & Freund（2010）[5]發(fā)現(xiàn)中國(guó)出口到美國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看降低了1.6%，而其他國(guó)家的出口產(chǎn)品價(jià)格卻上升了。中國(guó)的低價(jià)產(chǎn)品可能遭遇越來(lái)越多的反傾銷調(diào)查。中國(guó)出口企業(yè)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略也擠壓了其他國(guó)家的出口空間，亞洲國(guó)家的出口量由于中國(guó)的增加而減少[6]，歐美國(guó)家由于中國(guó)低價(jià)產(chǎn)品的進(jìn)入而轉(zhuǎn)而生產(chǎn)資本和技術(shù)密集產(chǎn)品[7]。同時(shí)跨國(guó)公司之所以能主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展格局，根本原因在于形成了“高加成率、高利潤(rùn)、持續(xù)創(chuàng)新”的動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，將我國(guó)出口企業(yè)的加成定價(jià)能力提高到一定的合理位置十分重要。

本文主要通過(guò)中國(guó)進(jìn)出口海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)、規(guī)模以上制造業(yè)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和關(guān)稅數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，以微觀角度來(lái)研究貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)加成定價(jià)的影響及貿(mào)易政策的穩(wěn)定能否帶來(lái)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

一、文獻(xiàn)綜述與理論機(jī)制分析

已有的相關(guān)文獻(xiàn)比較集中地研究了貿(mào)易政策的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的影響，少部分文獻(xiàn)研究了貿(mào)易政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口產(chǎn)生的影響。Mendoza（1997）[8]選取了前20年40個(gè)工業(yè)化和發(fā)展中國(guó)家為樣本，驗(yàn)證了在一個(gè)隨機(jī)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)模型中，貿(mào)易條件的不確定性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，證明了貿(mào)易條件的平均變化率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的正向相關(guān)關(guān)系。Handley（2014）[9]研究發(fā)現(xiàn)如果1996年WTO成立后沒(méi)有實(shí)行限制性關(guān)稅協(xié)議，那么1993到2001年澳大利亞進(jìn)口產(chǎn)品種類的增長(zhǎng)將降低7%；如果澳大利亞將所有產(chǎn)品的實(shí)際稅率和限制性稅率都降為0，那么預(yù)計(jì)的貿(mào)易量增長(zhǎng)有一半都是貿(mào)易政策不確定性的減少所貢獻(xiàn)的。Handley & Limo（2013）[10]的研究則表明貿(mào)易政策不確定性的增長(zhǎng)降低了出口企業(yè)收到的投資，從而進(jìn)一步導(dǎo)致了貿(mào)易量和消費(fèi)者實(shí)際收入的降低，他們建立一種量化貿(mào)易政策不確定性的模型，并分析了中國(guó)加入WTO后貿(mào)易的爆發(fā)性增長(zhǎng)，分析結(jié)果表明中國(guó)加入WTO后對(duì)美出口的增長(zhǎng)的22-30%可以由政策不確定性的變化（降低）所解釋。Limo & Maggi（2013）[11]通過(guò)建立一般均衡模型，認(rèn)為政策不確定性降低了投資動(dòng)機(jī)，降低了消費(fèi)者的福利。

從微觀企業(yè)的角度來(lái)看，貿(mào)易政策改革會(huì)通過(guò)資源配置效率的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生潛在影響。Melitz（2003）[12]認(rèn)為當(dāng)貿(mào)易壁壘降低，低生產(chǎn)率的企業(yè)被淘汰，高生產(chǎn)率的企業(yè)獲得出口的擴(kuò)張，貿(mào)易政策的變化對(duì)企業(yè)的加成定價(jià)有顯著的影響，但從企業(yè)角度研究貿(mào)易政策不確定性的文獻(xiàn)很少。

貿(mào)易政策的不確定性普遍存在于全球的貿(mào)易體系，比如金融危機(jī)后全球貿(mào)易保護(hù)主義的盛行，WTO成員大約有30%的國(guó)家提高了關(guān)稅而未對(duì)貿(mào)易伙伴進(jìn)行補(bǔ)償，巴西的關(guān)稅在金融危機(jī)前后從平均11.5%提高得到36.2%，印度尼西亞從6.7%提高到35.6%，發(fā)展中國(guó)家的關(guān)稅平均從8%提高到28%[13]，同時(shí)，很多國(guó)家在不違反WTO規(guī)則的前提下通過(guò)反傾銷、保護(hù)性關(guān)稅和其他非關(guān)稅壁壘來(lái)進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)主義。WTO創(chuàng)立的一個(gè)原則便是對(duì)貿(mào)易政策做出判斷，當(dāng)貿(mào)易壁壘變化的時(shí)候，WTO成員之間可能要制定更加靈活的貿(mào)易政策，可能造成貿(mào)易政策的不確定，其對(duì)貿(mào)易的影響是一個(gè)比較復(fù)雜的研究方向，而現(xiàn)有的文獻(xiàn)更多地集中在靜態(tài)和固有框架來(lái)研究貿(mào)易問(wèn)題。中國(guó)于2001年12月11日正式加WTO，那么加入WTO之前成為中國(guó)貿(mào)易政策不確定最為明顯的時(shí)期，通過(guò)研究貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國(guó)出口企業(yè)的影響變得很有意義。

Loecker等（2012）[14]研究了貿(mào)易政策不確定對(duì)出口企業(yè)影響機(jī)制：從“競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)效應(yīng)”來(lái)看，隨著貿(mào)易政策不確定性降低，國(guó)家之間的貿(mào)易量將擴(kuò)大，帶來(lái)貿(mào)易成本的降低，貿(mào)易壁壘的減少，企業(yè)將面臨更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；相反，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，貿(mào)易政策促使企業(yè)提高生產(chǎn)效率，生產(chǎn)更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，從而獲得更高的加成定價(jià)能力，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)起到“競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)效應(yīng)”。而在以往的CES需求模型和壟斷競(jìng)爭(zhēng)模型中，企業(yè)對(duì)價(jià)格的加成往往被假設(shè)成一個(gè)常數(shù)，這就無(wú)法觀測(cè)到貿(mào)易的變化通過(guò)何種方式來(lái)影響企業(yè)的加成定價(jià)。Feenstra & Weinstein（2010）[15]對(duì)企業(yè)加成定價(jià)的研究建立在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的框架下，這樣企業(yè)加成定價(jià)必須與其他變量參數(shù)一起對(duì)模型發(fā)生影響。

從“出口學(xué)習(xí)效應(yīng)”來(lái)看，隨著貿(mào)易政策的穩(wěn)定，在出口活動(dòng)中通過(guò)主動(dòng)向國(guó)外消費(fèi)者和供應(yīng)商學(xué)習(xí)，企業(yè)能從出口活動(dòng)提高加成定價(jià)能力，從而提高了企業(yè)績(jī)效[16]。出口企業(yè)可以在國(guó)際市場(chǎng)獲得“技術(shù)外溢效應(yīng)”，通過(guò)新知識(shí)和新技術(shù)的學(xué)習(xí)，出口企業(yè)在國(guó)際技術(shù)擴(kuò)散中提高技術(shù)和生產(chǎn)率[17]。企業(yè)由于貿(mào)易政策不確定性下降，將增加出口活動(dòng)，擴(kuò)大對(duì)外投資，采用新技術(shù)來(lái)生產(chǎn)出更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在市場(chǎng)往往擁有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于提高企業(yè)的加成定價(jià)能力。

所以，研究貿(mào)易政策不確定性必須面對(duì)全球貿(mào)易自由化進(jìn)程。本文利用貿(mào)易政策的不確定性和關(guān)稅作為被解釋變量，同時(shí)加入貿(mào)易政策不確定性與關(guān)稅的交互項(xiàng)，從而衡量貿(mào)易政策不確定性在貿(mào)易自由化過(guò)程中所起作用的變化。

二、中國(guó)出口企業(yè)加成定價(jià)測(cè)算

加成定價(jià)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上之所以難以估計(jì)，主要原因是存在不可觀測(cè)項(xiàng)邊際成本；在計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中一般借助工具變量法來(lái)消除遺漏變量的影響，從而得到邊際成本的無(wú)偏估計(jì)量。許多學(xué)者用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中的利潤(rùn)、收入或者銷售額減去企業(yè)的勞動(dòng)和資本支出來(lái)計(jì)算邊際成本，從經(jīng)濟(jì)意義上看，由于使用不同會(huì)計(jì)規(guī)則，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和成本加成沒(méi)有明顯的時(shí)間序列相關(guān)關(guān)系，會(huì)計(jì)核算出來(lái)的為企業(yè)的平均成本，用平均成本替代邊際成本無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的加成定價(jià)，已有的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)利用這種會(huì)計(jì)方法估計(jì)加成定價(jià)將會(huì)使估計(jì)出現(xiàn)問(wèn)題[8]。Hall（1986）[18]所采用的“索羅”殘差估算了不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下不同行業(yè)的加成率，但這種方法不能更好地解決生產(chǎn)率沖擊帶來(lái)的不可識(shí)別的誤差。Loecker & Warzynsik（2012）[19]發(fā)展了最新的模型來(lái)估算加成率，這種方法放松了規(guī)模報(bào)酬不變的假設(shè)，通過(guò)引入超越對(duì)數(shù)函數(shù)的形式來(lái)消除不可能觀察的沖擊帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題，可以得到各個(gè)估計(jì)量的無(wú)偏估計(jì)，也為本文提供了借鑒。

本文測(cè)算我國(guó)出口企業(yè)加成定價(jià)能力采用的企業(yè)層面變量數(shù)據(jù)來(lái)源為2000-2006年中國(guó)工業(yè)企業(yè)大樣本數(shù)據(jù)庫(kù)（CIFD），該數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局“中國(guó)規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)”，包括我國(guó)31個(gè)省所有的國(guó)有企業(yè)和總產(chǎn)值超過(guò)500萬(wàn)的非國(guó)有企業(yè)年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。借鑒Feenstra等（2014）[20]、聶輝華等（2012）[21]對(duì)中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)處理的經(jīng)驗(yàn)，我們刪除了符合下面條件的觀測(cè)值：（1）工業(yè)銷售額、中間投入品總額、出口交貨值、營(yíng)業(yè)收入、銷售費(fèi)用、從業(yè)人數(shù)、固定資產(chǎn)凈值年平均余額等中任意一項(xiàng)為缺省或者負(fù)值；（2）企業(yè)的從業(yè)人數(shù)小于8人；（3）流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值高于總資產(chǎn)；（4）企業(yè)代碼缺失或不唯一、成立時(shí)間無(wú)效；（5）其他不存在或者不合理的觀測(cè)值。

圖1為根據(jù)測(cè)算結(jié)果我們繪制的核密度函數(shù)圖，橫坐標(biāo)為企業(yè)加成率，縱坐標(biāo)為核密度。從整體上來(lái)看，從貿(mào)易方式來(lái)分析，一般貿(mào)易方式下的企業(yè)加成定價(jià)能力要高于加工貿(mào)易企業(yè)，隨著時(shí)間的變化2004-2006年企業(yè)加成定價(jià)能力有所提高，而出口到近距離國(guó)家的企業(yè)加成定價(jià)要高，本土企業(yè)的加成定價(jià)能力要高于外資企業(yè)。這說(shuō)明，我國(guó)出口企業(yè)在不同貿(mào)易方式、時(shí)間、距離與所有制下的加成定價(jià)能力有明顯的差異性，我們將在下文作詳細(xì)分析。

三、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)描述

要體現(xiàn)出貿(mào)易政策對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的差異性，應(yīng)該將貿(mào)易政策發(fā)生前和發(fā)生后進(jìn)行對(duì)比分析。在貿(mào)易政策成立之前，一國(guó)的貿(mào)易交往處于無(wú)規(guī)則狀態(tài)和沒(méi)有法律保障的狀態(tài)下，這時(shí)不確定性變得非常高，因此，應(yīng)該將貿(mào)易政策成立前的不確定性作為解釋變量，體現(xiàn)出貿(mào)易政策變化后對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生的影響。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，最重大的貿(mào)易政策的變化莫過(guò)于2001年加入WTO帶來(lái)的關(guān)稅減低和貿(mào)易規(guī)則的確立，本文用2001年前的貿(mào)易政策不確定性來(lái)衡量加入WTO之后中國(guó)企業(yè)由于貿(mào)易政策穩(wěn)定發(fā)生的變化。

借鑒Loecker等（2012）[14]的經(jīng)驗(yàn)，一國(guó)貿(mào)易政策的變化將對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格和加成率產(chǎn)生影響。貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國(guó)出口企業(yè)加成定價(jià)的影響計(jì)量模型設(shè)定如下：

變量的設(shè)定與說(shuō)明如下：

（1）出口企業(yè)加成率（mk），利用前文的測(cè)試結(jié)果，本文將企業(yè)的加成率作為被解釋變量，來(lái)衡量企業(yè)加成定價(jià)能力。

（2）貿(mào)易政策不確定性（pretpuijdt），借鑒Handley&Limo（2013）的方法，我們利用如下公式計(jì)算：pretptu=1-τBτM-σ，其中τB表示限制性關(guān)稅（BND），τM表示最惠國(guó)關(guān)稅（MFN），而σ的大小根據(jù)Handley & Limo（2013）的經(jīng)驗(yàn)在本文取2來(lái)表示。企業(yè)出口的產(chǎn)品按照出口額加權(quán)均值最終獲得企業(yè)層面的數(shù)據(jù)，以中國(guó)加入WTO之前的指標(biāo)作為貿(mào)易政策不確定性的指標(biāo)。

（3）關(guān)稅（tar），本文主要為HS6位產(chǎn)品的實(shí)際關(guān)稅稅率，根據(jù)世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫(kù)、WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫(kù)獲得。

（4）是否補(bǔ)貼（sfsub）表示企業(yè)是否獲得補(bǔ)貼，如果企業(yè)獲得補(bǔ)貼記為1，否則為0。

（5）企業(yè)全要素生產(chǎn)率（tfp）經(jīng)本文計(jì)算取得。

（6）研發(fā)效率（rdratio），采用研發(fā)產(chǎn)出與研發(fā)投入之間的比值作為研發(fā)效率，即企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值與企業(yè)研發(fā)投入的比值，加1取自然對(duì)數(shù)進(jìn)入回歸方法。

（7）融資約束（finance），按照戴覓和余淼杰（2014）[22]的分析，如果企業(yè)從銀行獲得貸款，可以通過(guò)外部融資和緩解企業(yè)的融資問(wèn)題，利用企業(yè)利息支出與企業(yè)總資產(chǎn)的比值加1取自然對(duì)數(shù)，其值越大，則企業(yè)的融資約束程度越小。

（8）資本勞動(dòng)比（kl），本文以固定資產(chǎn)投資年均余額平減后的資本與從業(yè)員工數(shù)的比值加1取自然對(duì)數(shù)來(lái)計(jì)算。我們預(yù)計(jì)資本勞動(dòng)比的符號(hào)為正。

（9）企業(yè)規(guī)模（size），本文的企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)銷售額來(lái)衡量。

（10）企業(yè)年齡（age），為防止0值出現(xiàn)影響選擇樣本的估算，本文對(duì)企業(yè)年齡進(jìn)行了加1處理。

（11）距離（dist），CEPII數(shù)據(jù)庫(kù)一共提供了四種距離變量，本文采用第三種方法而獲得的距離變量，即以城市人口的比重作為權(quán)重，通過(guò)兩國(guó)的任意兩城市之間的距離加權(quán)平均而獲得兩國(guó)的地理距離。

（12）經(jīng)濟(jì)規(guī)模（gdp），本文借鑒文獻(xiàn)中眾多學(xué)者采用GDP來(lái)衡量一國(guó)或地區(qū)的市場(chǎng)規(guī)模。

（13）人均GDP（gdpper），一國(guó)的富裕程度影響企業(yè)的出口選擇，本文用人均GDP衡量一國(guó)的富裕程度。

（14）匯率（reer），本文利用《世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)》數(shù)據(jù)，采用間接法來(lái)表示匯率，各國(guó)貨幣折算成美元。在新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)框架下，匯率波動(dòng)通過(guò)傳遞效應(yīng)會(huì)引起出口產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。許多企業(yè)在出口貿(mào)易中對(duì)匯率的波動(dòng)反應(yīng)非常敏感，如果人民幣升值將會(huì)使得企業(yè)出口產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)變得更加便宜，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致企業(yè)的加成率降低。

（15）多邊貿(mào)易阻力（mes），目的國(guó)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)自CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。借鑒Kancs（2007）的經(jīng)驗(yàn)，將多邊貿(mào)易阻力定義為：

mes-γd=∑Rr=1YrYEodEdoEooEdd（3）

其中，Y代表經(jīng)濟(jì)規(guī)模；Eod、Edo表示雙邊貿(mào)易量；Eoo、Edd表示國(guó)內(nèi)貿(mào)易量，用各自的國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出減去總出口獲得。最后我們對(duì)多邊貿(mào)易阻力取對(duì)數(shù)。

本文實(shí)證的數(shù)據(jù)來(lái)源為2000-2006年的中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)庫(kù)、世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫(kù)、WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫(kù)、CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。我們將中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)海關(guān)進(jìn)出口大樣本數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行匹配，這兩套數(shù)據(jù)庫(kù)雖然都有企業(yè)編碼，但編碼系統(tǒng)完全不一樣，本文參照戴覓和余淼杰（2014）的方法進(jìn)行匹配：第一步，通過(guò)年份和企業(yè)名稱來(lái)匹配，年份這一變量對(duì)于匹配很重要，因?yàn)橐恍┢髽I(yè)可能在不同年份進(jìn)入或者退出，并且新進(jìn)入的企業(yè)有可能采用他們?cè)瓉?lái)的名稱；第二步，對(duì)企業(yè)的郵政編碼和電話號(hào)碼的后七位進(jìn)行匹配，這樣我們最后獲得2000-2006年六年總共98 965家企業(yè)。本文所用的產(chǎn)品關(guān)稅數(shù)據(jù)有兩個(gè)來(lái)源，其中2000-2001年、2003-2006年HS6位碼關(guān)稅數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行的WITS數(shù)據(jù)庫(kù)，2002年的HS6位碼數(shù)據(jù)來(lái)自WTO的Tariff Download Facility數(shù)據(jù)庫(kù)。進(jìn)口國(guó)的變量主要來(lái)自CEPII的Gravity、BACI和WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。

四、實(shí)證估計(jì)結(jié)果及分析

（一）基本回歸結(jié)果（見(jiàn)表1）

（1）從總體回歸結(jié)果來(lái)看，貿(mào)易政策不確定性與企業(yè)加成率成顯著正向關(guān)系，不確定性降低越多，企業(yè)的加成定價(jià)能力越高，這說(shuō)明加入WTO的貿(mào)易政策不確定性的降低有利于我國(guó)出口企業(yè)的加成定價(jià)。究其原因，一方面，在WTO框架下，任何國(guó)家都不能隨意將關(guān)稅提高到限制性關(guān)稅水平，貿(mào)易政策不確定性降低、出口企業(yè)面臨的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)下降，更多的企業(yè)進(jìn)入出口市場(chǎng)，導(dǎo)致更激烈的競(jìng)爭(zhēng)從而產(chǎn)生“競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)效應(yīng)”，刺激了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)等，提高了產(chǎn)品的加成定價(jià)能力。另一方面，當(dāng)中國(guó)企業(yè)與外國(guó)企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，可借鑒和學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)來(lái)提高企業(yè)的生產(chǎn)能力，從而產(chǎn)生“出口學(xué)習(xí)效應(yīng)”。總的來(lái)看，貿(mào)易政策不確定性降低，企業(yè)會(huì)提高投資規(guī)模，加快企業(yè)的海外市場(chǎng)的開(kāi)拓，在出口市場(chǎng)獲得更高的加成定價(jià)能力，企業(yè)獲得更高的企業(yè)績(jī)效。（2）關(guān)稅水平與企業(yè)加成率成負(fù)向關(guān)系。如果關(guān)稅水平上升，企業(yè)的貿(mào)易條件將發(fā)生改變，不利于企業(yè)的市場(chǎng)加成定價(jià)。而其交互項(xiàng)顯著為負(fù)，說(shuō)明了在關(guān)稅下降的情況下，貿(mào)易政策不確定性對(duì)加成率的影響將更明顯。首先，在關(guān)稅的調(diào)節(jié)作用下，關(guān)稅的下降能夠降低產(chǎn)品進(jìn)口的貿(mào)易壁壘，從供求關(guān)系上滿足企業(yè)生產(chǎn)的需求；其次，關(guān)稅下降直接會(huì)降低了進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格，從而促進(jìn)了國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)改進(jìn)和成本的下降，提高了出口企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，最終提高了企業(yè)的加成定價(jià)能力。這與Loecker等（2012）[14]的結(jié)論基本一致，他認(rèn)為貿(mào)易改革由于促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)降低了企業(yè)產(chǎn)品的出廠價(jià)格，但由于企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新活動(dòng)，邊際成本降低反而提高了加成率，有利于提高企業(yè)的利潤(rùn)率，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。（3）補(bǔ)貼與企業(yè)加成率成負(fù)向關(guān)系。中國(guó)對(duì)出口的補(bǔ)貼并沒(méi)有提高企業(yè)的加成定價(jià)，反而降低了加成率，說(shuō)明中國(guó)的補(bǔ)貼政策并沒(méi)有起提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的作用。首先，在補(bǔ)貼的力度上，中國(guó)存在過(guò)多補(bǔ)貼現(xiàn)象，但補(bǔ)貼力度只有小于某一臨界值才能發(fā)揮顯著的促進(jìn)作用[23]。其次，政府在對(duì)企業(yè)信息篩選過(guò)程中，未能有效甄別創(chuàng)新企業(yè)，補(bǔ)貼未能有效提高企業(yè)研發(fā)能力，反而導(dǎo)致尋租腐敗、過(guò)度生產(chǎn)等資源浪費(fèi)現(xiàn)象出現(xiàn)，導(dǎo)致補(bǔ)貼效率低下。

除上述外，全要素生產(chǎn)率顯著為正，有利于企業(yè)的加成定價(jià)；研發(fā)效率顯著為正，企業(yè)提高研發(fā)效率使產(chǎn)品技術(shù)含量更高，在市場(chǎng)擁有更高的競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)可以獲得更高的加成定價(jià)；融資約束顯著為負(fù)，反映融資約束越小的企業(yè)并未能有效提高產(chǎn)品的加成率；資本勞動(dòng)比顯著為正，資本勞動(dòng)比小的產(chǎn)品反而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，出口企業(yè)應(yīng)該從轉(zhuǎn)型升級(jí)出發(fā)，提高企業(yè)的資本勞動(dòng)比。

（二）區(qū)分企業(yè)所有制性質(zhì)的回歸結(jié)果

表2表示不同所有制企業(yè)的回歸結(jié)果，其中，方程（1）（2）表示國(guó)有企業(yè)，方程（3）（4）表示民營(yíng)企業(yè)，方程（5）（6）表示外資企業(yè)。（1）貿(mào)易政策不確定性的系數(shù)在1%水平上顯著為正。其中，對(duì)外資企業(yè)的影響最大，說(shuō)明外資企業(yè)對(duì)我國(guó)的貿(mào)易政策更加敏感。貿(mào)易政策不確定性的系數(shù)在1%水平上顯著為正，但對(duì)外資企業(yè)的影響最大，外資企業(yè)對(duì)我國(guó)的貿(mào)易政策更加敏感。外資企業(yè)不僅需要考慮東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，還需綜合考慮消費(fèi)目的國(guó)的各種政治與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)貿(mào)易不確定性降低到足夠低的程度下，才會(huì)進(jìn)行海外投資以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。且憑借技術(shù)、管理與銷售渠道優(yōu)勢(shì)，外資企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易產(chǎn)品加成定價(jià)能力要強(qiáng)于國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)。而貿(mào)易政策不確定對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響要大于國(guó)有企業(yè)，除制度原因外，還由于民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模較國(guó)有企業(yè)小，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力差，企業(yè)承受的生存壓力大，因此民營(yíng)企業(yè)對(duì)貿(mào)易政策更加敏感。（2）補(bǔ)貼顯著為負(fù)。其對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響最大，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)獲得補(bǔ)貼更愿意出口，但民營(yíng)企業(yè)獲得補(bǔ)貼并沒(méi)有實(shí)際提高產(chǎn)品的加成定價(jià)，也就是沒(méi)有將補(bǔ)貼用于產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)、提高企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力上。（3）從研發(fā)效率上看，外資企業(yè)的研發(fā)效率最低。外資企業(yè)對(duì)我國(guó)的投資往往偏重產(chǎn)品的加工制造環(huán)節(jié)，更多的技術(shù)研發(fā)在國(guó)外，說(shuō)明我國(guó)更加需要從技術(shù)上引進(jìn)外資。另外，民營(yíng)企業(yè)面臨更大的融資約束。

（三）區(qū)分貿(mào)易方式和進(jìn)入退出企業(yè)的回歸結(jié)果

表3中，方程（1）（2）表示加工貿(mào)易，方程（3）（4）表示一般貿(mào)易，方程（5）（6）表示進(jìn)入企業(yè)，方程（7）（8）表示退出企業(yè)。（1）從貿(mào)易方式來(lái)看，貿(mào)易政策對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)的影響要更大，貿(mào)易政策的穩(wěn)定顯著提高了我國(guó)加工貿(mào)易企業(yè)的加成定價(jià)。加工貿(mào)易企業(yè)更多是外商投資，主要集中在勞動(dòng)密集型行業(yè)。加工貿(mào)易一直是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的重要形式之一，加工貿(mào)易企業(yè)在中國(guó)享受不同的貿(mào)易政策，中國(guó)在2001年加入WTO之后最大的變化便是促進(jìn)了加工貿(mào)易的快速發(fā)展。（2）要穩(wěn)定企業(yè)的出口行為，必須減少企業(yè)頻繁地進(jìn)入和退出市場(chǎng)。借鑒Disney等（2003）[24]經(jīng)驗(yàn)，假如企業(yè)i在t-1期不存在而在第t期存在，我們認(rèn)定企業(yè)i為進(jìn)入；假如企業(yè)i在第t期存在而在第t+1期不存在，我們認(rèn)定為退出。從進(jìn)入退出企業(yè)來(lái)看，貿(mào)易政策不確定性降低有利于進(jìn)入企業(yè)的加成定價(jià)，那么對(duì)于新進(jìn)入的企業(yè)特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在貿(mào)易政策不確定性降低情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品對(duì)比退出企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，產(chǎn)品的加成定價(jià)更高。一方面，在貿(mào)易政策不確定性下降，政策更加穩(wěn)定和清晰的時(shí)候，市場(chǎng)開(kāi)放會(huì)帶入加成率更高的企業(yè)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，許多行業(yè)都處于快速成長(zhǎng)期，更多優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)入了市場(chǎng)；另外一方面，加成率較低的企業(yè)由于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)選擇機(jī)制傾向于將加成率低的企業(yè)逐出市場(chǎng)。

（四）區(qū)分地理距離的回歸結(jié)果

表4是區(qū)分了地理距離的回歸結(jié)果，方程（5）（6）表示距離小于7 000千米的目的國(guó)，方程（7）（8）表示距離大于7 000千米小于10 000千米的目的國(guó)，方程（9（10）表示距離大于10 000千米的目的國(guó)。貿(mào)易政策對(duì)遠(yuǎn)距離國(guó)家影響要大于近距離國(guó)家，說(shuō)明遠(yuǎn)距離的國(guó)家對(duì)中國(guó)的貿(mào)易政策更加敏感。分析其原因：一是根據(jù)Baldwin & Harrigan（2011）[25]的研究，在地理距離較遠(yuǎn)的市場(chǎng)，貿(mào)易成本增加，只有那些生產(chǎn)效率更高產(chǎn)品質(zhì)量更好的企業(yè)才會(huì)選擇出口，而價(jià)格低、質(zhì)量差的企業(yè)將被迫退出市場(chǎng)，因此在遠(yuǎn)距離的市場(chǎng)上，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性降低后，企業(yè)高質(zhì)量的產(chǎn)品帶來(lái)了更高的加成定價(jià)；二是在加入WTO之前，遠(yuǎn)距離的國(guó)家與中國(guó)存在較大的貿(mào)易政策不確定性，貿(mào)易摩擦更頻繁，在這種無(wú)規(guī)則的貿(mào)易條件之下，企業(yè)往往承受更大的市場(chǎng)壓力，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性降低后，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)更小，促進(jìn)了企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新和升級(jí)，獲得了更高的加成定價(jià)。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

以上的回歸結(jié)果并未考慮內(nèi)生性問(wèn)題，一個(gè)主要的原因是解釋變量與被解釋變量之間的相互因果關(guān)系：一國(guó)出口的繁榮更愿意制定更加穩(wěn)定的貿(mào)易政策，同時(shí)，加成定價(jià)能力強(qiáng)的企業(yè)往往在全要素生產(chǎn)率、研發(fā)能力等方法也更強(qiáng)，要尋找一個(gè)合適的工具變量并非易事。我們借鑒劉志彪和張杰（2009）[26]的經(jīng)驗(yàn)，將所有的變量滯后一項(xiàng)作為當(dāng)期工具變量進(jìn)行回歸，用這個(gè)方法來(lái)克服內(nèi)生性問(wèn)題。表5模型（1）-（2）為滯后變量回歸結(jié)果，幾乎所有的回歸結(jié)果的系數(shù)和顯著性都未太大變化，說(shuō)明考慮到內(nèi)生性問(wèn)題后，本文的結(jié)果依然穩(wěn)健。

在考慮到多個(gè)內(nèi)生性問(wèn)題上，GMM方法是一個(gè)很好的解決方法，從表5模型（3）-（4）為GMM回歸結(jié)果，滯后變量顯著為正，企業(yè)的出口產(chǎn)品的定價(jià)具有連續(xù)性利用動(dòng)態(tài)面板來(lái)分析是很有必要的，上一期定價(jià)能力強(qiáng)的企業(yè)將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。總體上，本文的主要結(jié)論保持穩(wěn)健，另外，通過(guò)AR（2）檢驗(yàn)了殘差序列相關(guān)性，Wald和Sargan檢驗(yàn)判斷工具變量符合要求。

五、結(jié)論與政策建議

在中國(guó)當(dāng)前不斷融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的背景下，研究貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)加成定價(jià)的影響非常重要，它可以加深我們對(duì)中國(guó)出口企業(yè)的價(jià)格形成機(jī)制和動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)能力的理解。本文利用2000—2006年中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)的合并樣本，從異質(zhì)性企業(yè)的角度出發(fā)，研究了貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國(guó)出口企業(yè)的加成定價(jià)的影響。我們發(fā)現(xiàn)：第一，加入WTO之后貿(mào)易政策不確定性的降低顯著提高了我國(guó)出口企業(yè)的加成定價(jià)，也促進(jìn)了企業(yè)的生產(chǎn)效率的提高，在持續(xù)性經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上加成定價(jià)能力強(qiáng)的企業(yè)將保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第二，在貿(mào)易自由化的前提下，貿(mào)易政策不確定性的降低對(duì)出口企業(yè)加成的積極影響更加有效。第三，中國(guó)的補(bǔ)貼政策雖然提高了出口額，卻并未實(shí)際提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，特別是民營(yíng)企業(yè)的補(bǔ)貼政策的效果并未產(chǎn)生明顯效果。第四，貿(mào)易政策不確定性對(duì)外資企業(yè)、加工貿(mào)易企業(yè)、遠(yuǎn)距離出口目的國(guó)和進(jìn)入企業(yè)有更大的影響；貿(mào)易政策不確定性降低也促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的飛速發(fā)展。

本文研究具有重要的政策參考價(jià)值。首先，我國(guó)應(yīng)該繼續(xù)深化貿(mào)易自由化改革，通過(guò)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定或建立自由貿(mào)易區(qū)降低貿(mào)易政策的不確定性，從而提高出口企業(yè)加成定價(jià)能力。其次，我國(guó)需要調(diào)整補(bǔ)貼政策，積極促進(jìn)企業(yè)提高生產(chǎn)力水平、促使企業(yè)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高企業(yè)的加成定價(jià)能力，防止企業(yè)僅僅從形式上獲得補(bǔ)貼而并未實(shí)際提高生產(chǎn)率和創(chuàng)新能力。再次，中國(guó)出口企業(yè)需要走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的模式，提高企業(yè)的市場(chǎng)加成定價(jià)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而形成具有國(guó)際影響力的品牌。

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Abstract：Based on the data of Chinese industrial enterprise database and customs database， this paper examines the impact of trade policy uncertainty on the pricing of China′s export enterprises from the perspective of micro heterogeneity enterprises， and tests the impact of the uncertainty of the trade policy on the enterprises export addition rate with different ownerships， different trade patterns and different export destinations. The reduction of trade policy uncertainty is beneficial to improve the pricing power of export enterprises， and its impact on foreign enterprises is greater than that of domestic enterprises， and the impact on processing trade enterprises is greater than that of general trade enterprises； the impact of trade policy uncertainty on the rate of export enterprises has time lag， and its influence degree is enhanced over time； the impact of trade policy uncertainty on export enterprises plus rate increases with the expansion of the geographical distance between trade partners and China.

Key words：trade policy uncertainty； competition and incentive effect；export learning effect； markup

（責(zé)任編輯：李江）