亞洲油品市場需求旺盛

□ 文/肅寧

今年四季度，亞洲成品油市場的汽油、液化石油氣（LPG）和燃料油供應(yīng)將趨緊，航煤、煤油和石腦油需求將繼續(xù)增加。

在汽油方面，通常來說，每年四季度亞洲市場的汽油需求會低迷，導(dǎo)致市場供應(yīng)充裕，但貿(mào)易商認為，今年可能是個例外。今年中國成品油出口配額比去年減少16.9%，降至3800萬噸。其中汽油的出口配額為926萬噸，1—7月中國汽油出口量為584萬噸。目前，市場對出口配額將如何影響汽油市場持不同看法。一些貿(mào)易商表示，中國今年剩余的汽油出口配額對亞洲市場來說是不足的。四季度，亞洲汽油需求預(yù)計保持強勁，10月印度尼西亞計劃進口900萬桶汽油，與去年同期800萬—850萬桶的進口量相比有大幅增長。

在石腦油方面，四季度亞洲石腦油需求預(yù)計強勁增長，因為日本、韓國和中國臺灣地區(qū)的石化生產(chǎn)商在年底玩具和塑料需求旺季來臨前正滿負荷生產(chǎn)，同時利用當(dāng)前有利可圖的烯烴和芳烴生產(chǎn)獲利。受供應(yīng)緊張和冬季需求增長的雙重影響，液化石油氣價格已超過石腦油價格，因此亞洲石化生產(chǎn)商在裂解原料中減少了液化石油氣，增加了石腦油。8月29日起，日本丙烷與石腦油的價差維持在20美元—50美元/噸。四季度，亞洲液化石油氣價格或仍將高于石腦油價格，因為冬季來臨，液化石油氣作為取暖燃料的需求強勁。

在液化石油氣方面，受中東供應(yīng)緊張和颶風(fēng)“哈維”導(dǎo)致美國供應(yīng)中斷的影響，今年三季度亞洲液化石油氣價格已上揚，市場參與者預(yù)計，這一趨勢四季度仍將繼續(xù)。亞洲液化石油氣供應(yīng)緊張的另一個壓力來自伊朗南帕爾斯氣田停工檢修時間延長導(dǎo)致的供應(yīng)中斷。9月最后一周以來，東西方的套利窗口一直保持開放，10月底和11月初美國貨物運抵亞洲的利潤將保持穩(wěn)定，導(dǎo)致10月取消的美國船貨比8月少。隨著補充庫存季即將結(jié)束，在冬季需求旺季前庫存進一步下降可能推高價格，并關(guān)閉東西方的套利窗口。北亞堅挺的液化石油氣價格已導(dǎo)致其作為石腦油的替代原料不再具有經(jīng)濟性。三季度中東現(xiàn)貨市場一直吃緊，預(yù)期四季度供應(yīng)仍將緊張。

在航煤、煤油方面，預(yù)計北亞地區(qū)在今年12月—明年2月的冬季來臨前將增加航煤和煤油的進口量。此外，預(yù)計來自下游航空業(yè)的需求也將給航煤的現(xiàn)貨價格帶來支撐。四季度亞洲煤油市場基本面的關(guān)鍵在于亞洲最大的進口國日本。今年冬季，日本可能比往年暖和，因此用作取暖的煤油進口量可能減少。據(jù)日本氣象協(xié)會預(yù)測，今年冬季，北海道、東北部和北陸面臨暖冬的可能性達到40%。日本石油協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日當(dāng)周，日本煤油庫存為1507萬桶，較去年同期下降16.2%。但是部分亞洲市場參與者對四季度煤油市場前景有些悲觀，因為擔(dān)心至美國西海岸的套利窗口近期將關(guān)閉。

在燃料油方面，10月4日，亞洲市場380cst燃料油的現(xiàn)貨價格跌至兩周低點。但是大部分市場參與者認為，燃料油價格大幅下跌的空間有限。市場樂觀的原因是，四季度抵達新加坡的套利供應(yīng)量可能低于三季度。據(jù)新加坡國際企業(yè)發(fā)展局的數(shù)據(jù)稱，三季度新加坡每月燃料油進口量平均為595萬噸，低于二季度的每月670萬噸。亞洲燃料油市場將從穩(wěn)步增加的需求中獲得支撐，樂觀的市場基本面在四季度船用燃料的合約結(jié)算價中也有所體現(xiàn)。部分貿(mào)易商表示，四季度新加坡碼頭會變得擁擠，因為船用燃料和電力行業(yè)的需求強勁。