上市公司財務報表分析

張志花　郭崇輝

摘要：作為報表使用者與公司管理層相互之間的媒介，財務報表反映了公司經營成果和財務狀況，是投資者了解企業經營及其他重要信息有效方式，其分析意義不言而喻。本文在近幾年洽洽食品有限公司財務報表的基礎上，應用比率分析法和趨勢分析法分析了公司的多項財務指標，從而反映出洽洽食品有限公司的財務狀況公司及在經營過程中存在的問題，并在此基礎上提出建議。

關鍵詞：上市公司比率分析法趨勢分析法

財務報表分析的主要依據是各公司的財務報表，盡管不同的使用者分析財務報表從不同的角度，但可以使企業管理人員對企業現狀進行詳細的了解，從而發現問題，解決問題，以改善企業經營。

一、洽洽食品有限公司財務報表分析

（一）洽洽食品有限公司簡介

洽洽食品股份有限公司是由安徽洽洽食品有限公司整體變更設立的外商投資股份有限公司，成立于2001年8月9日。公司地處國家級合肥市經濟技術開發區，是一家以傳統炒貨、堅果為主營，集自主研發、規模生產、市場營銷為一體的現代休閑食品企業，被譽為中國炒貨行業的領跑者。

（二）洽洽食品有限公司償債能力分析

1.短期償債能力分析

根據西方經驗，在短期償債能力分析中，一般認為比較合適的流動比率是2[∶]1左右。洽洽2015年度的流動比率為1.93，比2014年的1.96有所下降，總體而言還算良好。相比于流動比率，速動比率更能說明問題，一般認為，最佳的速動比率為1。該公司近三年來速動比率有所下降但還保持在標準值1之上，說明洽洽食品有限公司的財務狀況和短期償債能力還算良好。2015年流動比率和速動比率都比2014年下降，其主要原因可能是應收賬款減少了從而使流動資產減少。

2.長期償債能力分析

從表2中可以直接看出，2013-2015年期間的資產負債率是逐步上升，資產負債率的升高意味著企業的財務風險加大，但總體資產負債率在50%以下，尚還在企業的可控范圍。

（三）洽洽食品有限公司營運能力分析

營運能力反映的是企業資金的周轉狀況，是了解企業的經營管理水平及營業狀況的一種途徑。從表3中可以看出，公司2015年存貨周轉率較上年降低了13%，比2013年降低了34%，這種逐年下降的趨勢表明洽洽食品有限公司的營業能力逐年下降。同時，固定資產周轉率和總資產周轉率均比往年有小幅度的下降，說明企業固定資產使用效率不高，利用全部資產進行經營活動的能力差。總體而言，該公司2015年的營運能力有所下降。

（四） 洽洽食品有限公司盈利能力分析

銷售毛利率代表著公司每一百元的銷售收入能給企業帶來多少的毛利，反映公司盈利能力的大小。從表4中可以看出2015年洽洽食品有限公司的銷售毛利率為59.82%，其營業收入也是呈逐年穩定上升的趨勢，這表明洽洽食品在市場上占有額逐漸擴大，競爭力也不斷加強。但從銷售凈利率來看，其發展還是比較平穩的。

（五） 洽洽食品有限公司發展能力分析

企業的發展是企業價值的增長，會給企業帶來未來企業現金流的能力，但其價值的增長也受到風險性、獲利性、成長性的影響。表5中2015年的銷售增長率有所回升，但和2013年的8.68%相比還是下降了26%，其營業收入增長額也在逐年減少，這表明洽洽食品有限公司的增長速度有所減慢，企業的市場前景不太樂觀，產品銷售量有所遞減。隨之企業的總資產增長率也在逐年下降，從2015年的17.59%下降至7.01%，這些指標的下降都充分表明洽洽食品有限公司的資產經營規模擴張速度越來越慢，企業的發展能力也在逐年下降。

二、加快洽洽食品有限公司發展的建議

洽洽食品有限公司長期償債能力總體較為穩定，但短期償債能力的日益降低值得公司重點給予關注。2015年以來，公司的存貨周轉率、固定資產周轉率、資產總額周轉率都明顯下降，由此可看出公司的產品調整基礎和核心市場并不穩固。公司的經營策略有待完善，發展能力有待進一步提高。

（一）控制債務風險，加強主營業務成本控制

在市場復雜性與不確定性條件下，鑒于堅果產業市場的激烈競爭，洽洽食品有限公司目前應該將對財務的安全性和長期經營的穩健性的保障作為首要目標。因此，公司需要繼續的貫徹實現"現金為王”的方針：一方面，應以運營的優化和庫存的消化為工作重點；另一方面，為促進銷售的增長需要采取各種積極有效措施，以市場和客戶為中心展開工作，提高產品質量與服務水準。

（二）加強公司主營業務發展

洽洽食品的發展方向應該是繼續強化傳統產品的品牌力和影響力、擴大細分瓜子外的炒貨市場份額、著重樹立堅果等高檔堅果序列，進一步推動休閑食品的發展，研發和改善一系列的新產品，重新定位品牌調整產品。

（三）提高公司整體運營能力

根據洽洽食品有限公司的實際發展情況，公司董事會和管理層要確立明確的發展目標，建立一套新的能夠滿足企業戰略需求的管理理念和機制。加強企業內部管理模式的流程化與制度化，并以此形成滿足企業發展的模式。加強推動營銷變革與企業轉型工作，保證工作效率以及管理水平的全方位提升。

堅果產業作為大眾消費品行業的一種，宏觀經濟的發展與其發展有著密切聯系。目前快速發展的經濟與不斷提高的消費能力，堅果行業的整體發展方向較好，洽洽食品有限公司在管理層全新的、科學的發展管理經營的理念下將會取得更加輝煌的業績。

參考文獻：

[1]王治安.合并報表問題研究[J].山東財政學院學報，2008（01）

[2]王慧萍.淺談財務報表分析[J].財務與會計，2010（09）：75-77.

作者簡介：

張志花，經濟學碩士，講師，會計師，鐘山職業技術學院，主要從事會計、審計研究；

郭崇輝，經濟學碩士，中國農業銀行威海分行，主要從事財務管理、企業經濟研究。