我國(guó)開展首批CDS交易

中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)日前發(fā)布公告稱，該協(xié)會(huì)金融衍生品專業(yè)委員會(huì)審議通過14家機(jī)構(gòu)備案成為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具（CRM）核心交易商。同時(shí)，包括工農(nóng)中建交五大行、民生銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、上海銀行、中債信用增進(jìn)等10家機(jī)構(gòu)開展了15筆信用違約互換（CDS）交易，名義本金總計(jì)3億元，交易期限一年至兩年不等。

CDS相當(dāng)于對(duì)債權(quán)人所擁有債權(quán)的一種保險(xiǎn)。CDS的買方定期向賣方支付一定的費(fèi)用，賣方則承諾在合約期間，若所指定資產(chǎn)出現(xiàn)信用事件時(shí)，會(huì)向買方賠付相應(yīng)的損失。

今年以來，我國(guó)大型企業(yè)信用違約事件頻發(fā)，金融機(jī)構(gòu)以及投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)衍生工具的需求開始加大。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)9月份連發(fā)6份有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的指引文件，為CDS的落地做了相關(guān)政策指引。首批CDS試點(diǎn)交易更多的意義在于演練CDS相關(guān)規(guī)則的操作交易流程，發(fā)現(xiàn)其中的問題予以改進(jìn)，為今后的推廣夯實(shí)基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)版CDS的預(yù)期市場(chǎng)空間將非常廣闊。CDS在結(jié)構(gòu)上比其他場(chǎng)外金融衍生品的標(biāo)準(zhǔn)化程度高許多，這一優(yōu)勢(shì)大大提高了對(duì)沖、結(jié)算、軋差、貨幣化等多種操作的效率，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性和透明度。