我國開展首批CDS交易

中國銀行間市場交易商協會日前發布公告稱，該協會金融衍生品專業委員會審議通過14家機構備案成為信用風險緩釋工具（CRM）核心交易商。同時，包括工農中建交五大行、民生銀行、興業銀行、浙商銀行、上海銀行、中債信用增進等10家機構開展了15筆信用違約互換（CDS）交易，名義本金總計3億元，交易期限一年至兩年不等。

CDS相當于對債權人所擁有債權的一種保險。CDS的買方定期向賣方支付一定的費用，賣方則承諾在合約期間，若所指定資產出現信用事件時，會向買方賠付相應的損失。

今年以來，我國大型企業信用違約事件頻發，金融機構以及投資者對信用風險衍生工具的需求開始加大。中國銀行間市場交易商協會9月份連發6份有關信用風險緩釋工具的指引文件，為CDS的落地做了相關政策指引。首批CDS試點交易更多的意義在于演練CDS相關規則的操作交易流程，發現其中的問題予以改進，為今后的推廣夯實基礎。

業內人士稱，中國版CDS的預期市場空間將非常廣闊。CDS在結構上比其他場外金融衍生品的標準化程度高許多，這一優勢大大提高了對沖、結算、軋差、貨幣化等多種操作的效率，增加了市場的流動性和透明度。