民粹主義抬頭 全球債券投資者難眠

彭博報(bào)道稱，別管美聯(lián)儲(chǔ)加息和通脹上升了，眼下真正讓債券投資者感到擔(dān)心的是政治。據(jù)一份美銀美林全球研究部報(bào)告，超過30%的高評(píng)級(jí)信貸投資者表示，政界民粹主義抬頭是他們未來12個(gè)月的最大擔(dān)憂。在10月份進(jìn)行的一項(xiàng)類似調(diào)查中，這一比例僅為9%，當(dāng)時(shí)唐納德·特朗普尚未當(dāng)選下任美國總統(tǒng)。在2016年被英國脫歐和特朗普意外勝選而搞得措手不及之后，投資者正在為2017年的更多意外做準(zhǔn)備。考慮到法國、荷蘭和德國大選即將到來，并且反建制陣營的領(lǐng)導(dǎo)人在歐盟各國獲得支持，沒有人希望再次押錯(cuò)注。“在12月份調(diào)查當(dāng)中，幾乎每個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)都可以看到‘民粹主義，”Barnaby Martin等美銀美林分析師在發(fā)送給客戶的研究報(bào)告中表示。“投資者也對(duì)他們的投資組合進(jìn)行了調(diào)整，為2017年民粹主義抬頭做好準(zhǔn)備。”調(diào)查顯示，民粹主義領(lǐng)導(dǎo)人承諾將增加政府支出，投資者為此做好準(zhǔn)備，轉(zhuǎn)而增持工業(yè)企業(yè)債券頭寸。自10月份以來，他們將期限超過10年的公司債看漲頭寸削減了54%。報(bào)告稱，在68位受訪投資者當(dāng)中，13%表示債券收益率攀升是他們的最大擔(dān)憂，高于10月份的6%。一個(gè)彭博巴克萊全球投資級(jí)債券指數(shù)的收益率本月跳漲8個(gè)基點(diǎn)至1.67%，觸及1月份以來的最高水平。endprint