財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車上市公司績(jī)效的影響研究

（重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶 400060）

在氣候變暖以及能源危機(jī)的背景下，發(fā)展新能源汽車已成為世界各國(guó)的共識(shí)。從“十一五”到現(xiàn)在，我國(guó)提出“節(jié)能和新能源汽車”政策，政府極度重視新能源汽車的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。中央地方各級(jí)政府出臺(tái)了一系列扶持培育政策和方法，對(duì)新能源汽車行業(yè)的幫扶非常大，對(duì)新能源汽車上市公司的績(jī)效產(chǎn)生了一定影響。

一、政府對(duì)新能源汽車上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼政策介紹

我國(guó)從2010年開始實(shí)施新能源電動(dòng)汽車財(cái)政補(bǔ)貼政策：新能源車企在銷售新能源汽車產(chǎn)品時(shí)，按照扣減補(bǔ)助后的價(jià)格與消費(fèi)者進(jìn)行結(jié)算，中央財(cái)政按程序?qū)⑵髽I(yè)墊付的補(bǔ)助資金再撥付給生產(chǎn)企業(yè)。近幾年，我國(guó)對(duì)新能源汽車行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼政策層出不窮，補(bǔ)貼力度也有所變化。

2013年財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》，2014年財(cái)政部印發(fā) 《關(guān)于進(jìn)一步做好新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》，對(duì)2014年和2015年的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)作出調(diào)整。2015年財(cái)政部、科技部等聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》，指出將在2016-2020年繼續(xù)實(shí)施新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助政策，并出臺(tái)《2016年新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)》，即現(xiàn)行的財(cái)政補(bǔ)貼政策。

1、對(duì)純電動(dòng)乘用車、插電式混合動(dòng)力（含增程式）乘用車補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)

從表一數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2016年到2020年我國(guó)對(duì)純電動(dòng)乘用車、插電式混合動(dòng)力（含增程式）乘用車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)于2013年平均下降了0.625萬元/輛，總的來說新能源汽車上市公司享受的財(cái)政補(bǔ)貼力度還是比較大的。

2、對(duì)純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力（含增程式）等專用車、貨車補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力（含增程式）等專用車、貨車推廣應(yīng)用補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)：按電池容量每千瓦時(shí)補(bǔ)助1800元，并將根據(jù)產(chǎn)品類別、性能指標(biāo)等進(jìn)一步細(xì)化補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

該補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由以前年度按電池容量每千瓦時(shí)補(bǔ)助2000元降到了1800元，但取消了每輛車補(bǔ)貼總額不超過15萬元的規(guī)定，總的說來該補(bǔ)貼力度還是非常大的。

3、燃料電池汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)（單位：萬元/輛）

由表三的數(shù)據(jù)看出，政府對(duì)燃料電池乘用車補(bǔ)貼不但沒有退坡，而且在2015年的基礎(chǔ)上有所增加，恢復(fù)到2013年的補(bǔ)貼額度，并且一直持續(xù)到2020年，顯示政府對(duì)燃料電池汽車的推廣力度在逐漸加強(qiáng)。對(duì)車輛類型也進(jìn)行了更加詳細(xì)的區(qū)分，使補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)有了更加明顯的梯度。

二、財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)新能源汽車上市公司績(jī)效的影響

1、樣本選取

數(shù)據(jù)主要來源于同花順網(wǎng)的新能源汽車上市公司年報(bào)，通過比較這些新能源汽車上市公司所享受的財(cái)政補(bǔ)貼政策情況以及2011年-2015年的利潤(rùn)水平和經(jīng)營(yíng)情況并結(jié)合同花順網(wǎng)站里新能源汽車上市公司的綜合排名情況，從中選取了14家每年都享受了明顯的財(cái)政補(bǔ)貼政策，整體經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定良好的具有代表性的新能源汽車上市公司2011年-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。具體選取的樣本公司如上：

2、對(duì)新能源汽車上市公司總體情況分析

從表一新能源汽車上市公司財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)凈利潤(rùn)的影響的描述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看到，從2011年至2015年這五年里，新能源汽車上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼收入均上億元，每年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，且2015年已達(dá)7.6億元左右，可見國(guó)家對(duì)新能源汽車上市公司財(cái)政補(bǔ)貼的力度還是比較大的，即對(duì)新能源汽車公司的發(fā)展一直都非常支持和重視。同時(shí)我們從表一的營(yíng)業(yè)收入均值這列數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，新能源汽車上市公司的營(yíng)業(yè)收入呈緩慢上升趨勢(shì)，可見國(guó)家的財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入也產(chǎn)生了一定的積極影響，但是并不明顯。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看到新能源汽車上市公司的凈利潤(rùn)在2011年-2012年間并沒有因?yàn)閲?guó)家的財(cái)政補(bǔ)貼而增加，反而減少了近四千萬元，在隨后的四年里這一情況有所改善，但公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率并不顯著，且小于國(guó)家對(duì)公司的財(cái)政補(bǔ)貼金額的增長(zhǎng)率。

3、對(duì)新能源汽車上市公司財(cái)務(wù)能力的影響

（1）對(duì)發(fā)展能力的影響

衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)一般有：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本積累率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率。而本文選取了能直接反映其收入增長(zhǎng)能力的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和反映其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)能力的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

從表二中可以發(fā)現(xiàn)，從2011年-2015年這幾年里新能源汽車上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率在不斷變動(dòng)，通過計(jì)算得出：2011年-2012年比率增加幅度為3.50%、2012年-2013年比率減少幅度為0.93%、2013年-2014年比率增加幅度為2.48%、2014年-2015年比率增加幅度為5.38%。而在該比率不斷變動(dòng)的時(shí)候，反映公司收入增長(zhǎng)能力的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率也在跟隨著變化，但營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率近在2011-2012年有較大幅度的提高，在隨后的幾年間，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)減緩，表明財(cái)政補(bǔ)貼政策在最開始時(shí)對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入有較大的促進(jìn)作用，但是效率不高。我們又觀察表中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)得知，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率隨財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比率同向變動(dòng)，表明財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)公司的凈利潤(rùn)有一定的積極作用。

（2）對(duì)償債能力的影響

償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，本文為了更加全面的分析財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)企業(yè)各種償債能力的影響，選取了能反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率和反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率。

從表三我們可以看到當(dāng)財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率在發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，企業(yè)的流動(dòng)比率和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在發(fā)生不規(guī)律的變動(dòng)。首先分析流動(dòng)比率，在2011年-2012年這一年里，流動(dòng)比率隨著財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率的增加而減少，且變動(dòng)幅度較大，所產(chǎn)生的影響也較大。在隨后的四年里，流動(dòng)比率與財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率同向變動(dòng)，說明財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)公司的短期償債能力有一定的提高；再分析資產(chǎn)負(fù)債率，我們發(fā)現(xiàn)，在2011年-2014年資產(chǎn)負(fù)債率隨著財(cái)政補(bǔ)貼的增加而增加，有一定的積極作用，但在2014-2015年間公司的資產(chǎn)負(fù)債率反而下降，說明財(cái)政補(bǔ)貼政策最開始對(duì)公司的長(zhǎng)期償債能力有一定的積極影響，但在后期由于某些原因，長(zhǎng)期償債能力開始下降。總的來說財(cái)政補(bǔ)貼政策從短時(shí)間來看對(duì)于企業(yè)的償債能力有一定的幫助，尤其是對(duì)公司的短期償債能力有較大的提高，但該政策對(duì)于公司的長(zhǎng)期償債能力則表現(xiàn)為先促進(jìn)后削弱。。

（3）對(duì)盈利能力的影響

分析企業(yè)的盈利能力一般可以通過能反映其營(yíng)業(yè)盈利能力的營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。為了從全方位的來分析財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)新能源汽車上市公司各類盈利能力的影響，分別從中選取了具有代表性性的營(yíng)業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。

從表四中我們發(fā)現(xiàn)反映企業(yè)資本盈利能力的凈資產(chǎn)收益率和財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率基本呈反向變動(dòng)，在2011年-2015年中凈資產(chǎn)收益率的增加率分別為：-3.44%、2.82%、-7.66%、8.85%，變動(dòng)幅度較大且不穩(wěn)定，說明財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)新能源汽車上市公司的資本盈利能力沒有較直接的促進(jìn)作用。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)在2011年-2014年里營(yíng)業(yè)凈利率與財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比率呈反向變動(dòng)，表明財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于公司的營(yíng)業(yè)凈利率沒有產(chǎn)生積極的作用，反而具有消極作用，在2014-2015年時(shí)這種情況得到好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)凈利率較上一年度有所增加，達(dá)到4.74%，這一現(xiàn)象表明財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)于公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的提高沒有明顯的幫助，反而有一定的消極影響。

通過以上數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)家對(duì)新能源汽車實(shí)施的財(cái)政補(bǔ)貼政策確實(shí)對(duì)新能源汽車上市公司的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收入產(chǎn)生了一定的積極影響，并且對(duì)于公司的短期償債能力有一定的提升，但是對(duì)于新能源汽車上市公司的資產(chǎn)盈利能力影響卻不大，甚至產(chǎn)生了消極的作用，表明財(cái)政補(bǔ)貼政策對(duì)于公司的資產(chǎn)盈利并沒有固定的促進(jìn)作用，主要還是要靠公司自己努力進(jìn)步來提高能力。

三、政府對(duì)新能源汽車上市公司實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼中存在的問題

1、我國(guó)的財(cái)政補(bǔ)貼缺乏應(yīng)有的政策效果

2013年印發(fā)《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》以來，綜合國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，我們可以看到目前的財(cái)政補(bǔ)貼雖然對(duì)增加新能源汽車上市公司的利潤(rùn)有一定的影響，但并沒有對(duì)新能源汽車上市公司的績(jī)效起到多大的作用，并未促進(jìn)新能源汽車上市公司的發(fā)展，甚至這種給予的財(cái)政補(bǔ)貼未來還會(huì)阻礙新能源汽車上市公司的發(fā)展。

2、財(cái)政補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定單一

我國(guó)目前對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼額度仍然依據(jù)新能源汽車產(chǎn)品的續(xù)駛里程、車身長(zhǎng)度等在以前年度就有的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定，標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量也較為固定，缺乏明顯的梯度感；補(bǔ)貼對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置為固定數(shù)值，同時(shí)缺乏調(diào)整的靈活性。這樣單一的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定，不能有效的達(dá)到使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)和消費(fèi)者擴(kuò)大購(gòu)買的目的。

3、財(cái)政補(bǔ)貼環(huán)節(jié)不全面

我國(guó)現(xiàn)行財(cái)政補(bǔ)貼主要集中在新能源汽車的銷售環(huán)節(jié)，但對(duì)于新能源汽車的其他環(huán)節(jié)的優(yōu)惠較少。比如在新能源汽車整體技術(shù)水平和產(chǎn)品性能提升等方面都缺乏必要的激勵(lì)，不利于新能源汽車產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。財(cái)政補(bǔ)貼環(huán)節(jié)的不全面可能造成新能源汽車的銷售與生產(chǎn)不均衡，對(duì)推廣新能源汽車的使用有一定程度上的負(fù)面影響。

四、對(duì)新能源汽車上市公司實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼的改進(jìn)決議

1、政府應(yīng)該改變單獨(dú)對(duì)企業(yè)進(jìn)行單向無償?shù)膸椭问?/p>

政府通過這種單向無償?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼顯然對(duì)發(fā)展新能源汽車上市公司是行不通的，所以政府可以在財(cái)政補(bǔ)貼方面采取一些“有償”的措施，激勵(lì)新能源汽車上市公司發(fā)展。如每年考察公司后再?zèng)Q定下一年給予該公司的財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于整體技術(shù)水平高和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司給予更大的財(cái)政補(bǔ)貼額度，做到扶優(yōu)扶強(qiáng)。這樣也能夠使新能源汽車上市公司不完全依賴財(cái)政補(bǔ)貼而單一專注于銷售量，惰于發(fā)展，從而推動(dòng)新能源汽車上市公司的前進(jìn)。

2、擴(kuò)大財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)象范圍

中國(guó)新能源汽車的發(fā)展面臨著基礎(chǔ)設(shè)施未跟上和電池上的技術(shù)沒有大的突破。我國(guó)對(duì)新能源汽車的前幾輪補(bǔ)貼都停留在新能源汽車本身上，未提及充電基礎(chǔ)設(shè)施。對(duì)于新能源汽車主要依賴的電池驅(qū)動(dòng)方面應(yīng)擴(kuò)大財(cái)政補(bǔ)貼，鼓勵(lì)企業(yè)建設(shè)足夠多數(shù)量的充電樁，提升電池續(xù)航能力，進(jìn)一步推進(jìn)新能源汽車的使用。

3、完善財(cái)政補(bǔ)貼的監(jiān)管機(jī)制

我國(guó)對(duì)新能源汽車行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼政策是近幾年才開始出臺(tái)，難免面臨著監(jiān)管不到位，監(jiān)管體系不健全的問題。需要加快完善新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼的監(jiān)管機(jī)制，形成國(guó)家新能源汽車主管部門主導(dǎo)、地方政府積極參與的監(jiān)管體系；加大處罰力度，對(duì)有違政策規(guī)的行為進(jìn)行嚴(yán)肅處理。這樣才能保證新能源汽車行業(yè)在國(guó)家的財(cái)政支持下健康有序的發(fā)展。

五、總結(jié)

通過上述的分析我們可以看到政府對(duì)新能源汽車上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼很大但仍存在著財(cái)政補(bǔ)貼政策單一、補(bǔ)貼環(huán)節(jié)不全面等問題，從而導(dǎo)致對(duì)新能源汽車上市公司的績(jī)效沒有達(dá)到太大的效果。但這并不代表對(duì)新能源汽車上市公司進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼是無意義的。只是目前我國(guó)新能源汽車上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼還有許多需要改進(jìn)的地方，所以現(xiàn)在政府一項(xiàng)迫切的任務(wù)就是改善我國(guó)的財(cái)政補(bǔ)貼，從而加速新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉瓊. 我國(guó)新能源上市公司財(cái)稅補(bǔ)貼效應(yīng)分析[D].安徽大學(xué)，2013.

[2] 顧瑞蘭，促進(jìn)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策研究[D]，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博士學(xué)位論文，2013

[3]白玉坤. 政府補(bǔ)助對(duì)新能源行業(yè)上市公司扶持效率研究[D].財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2012.

[4]彭中文，文亞輝，黃玉妃. 政府補(bǔ)貼對(duì)新能源企業(yè)績(jī)效的影響：公司內(nèi)部治理的調(diào)節(jié)作用[J]. 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015，07：80-85.

[5]魏志華，吳育輝，李常青，曾愛民. 財(cái)政補(bǔ)貼，誰是“贏家”——基于新能源概念類上市公司的實(shí)證研究[J]. 財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2015，10：73-86.

[6]宋海清. 新能源汽車補(bǔ)貼政策研究[D].北京理工大學(xué)，2015.

基金項(xiàng)目：重慶工商大學(xué)科技創(chuàng)新基金資助項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)（162033）。（指導(dǎo)老師：章新蓉）