金融創新背景下金融風險的理論分析

（聊城大學商學院，山東 聊城 252000）

【摘要】：金融創新與金融風險在一定程度上具有衍生作用，金融創新的目的是為了促進金融的改革，使金融更加快速的發展，但在創新的同時會產生各種各樣的風險。金融創新一方面能夠規避金融風險，另一方面也會衍生出新的金融風險。本文在界定金融創新與金融風險的概念之上，通過分析金融創新背景下金融風險產生的原因，以及它們之間的關系，提出我國金融創新背景下金融風險處理的對策，積極分析應對各種風險問題。

【關鍵詞】：金融創新；金融風險；關系

一、金融創新與金融風險的界定

1、金融創新

創新，最早指新的產品生產、新技術或新方法的應用、新市場開辟、原材料新供應來源的發現和掌握、新的生產組織方式的實行等。金融創新，關于其定義，國內外很多學者給出了解釋，但沒有統一的說法。最早，金融創新定義來自于熊彼特的創新定義，后來據 1986 年西方十國集團中央銀行編寫的《近年來國際銀行業的創新》的研究報告中指出，金融創新從廣義角度包括兩種情況：一種是金融工具的創新，主要是指票據發行便利、貨幣和利率互換、外匯期權和利率期權、遠期利率協議；另一種是金融創新的三大趨勢，主要是指金融領域的證券化趨勢、資產表外業務與日俱增的趨勢和金融市場越來越全球一體化的趨勢。

2、金融風險

關于金融風險的定義也有多種說法，目前理論界認識也不盡相同。金融風險概念、定義的不同，實際上反映出對金融風險的性質、特點和成因等在認識上存在的分歧和差別。由于金融風險在各國和各地區的具體表現和運行規律有所不同，形成人們認識上的分歧和差別，在風險防范和化解手段、對策上不同，從而形成不同的經濟流派和政策主張。但不管有多大差別，金融風險給人們帶來的損失是肯定的，這種損失既可能是土地、房屋、貨幣、資本、外匯、有價證券等物質財富的損失，也有可能是心理的、肉體的傷害。總之金融風險，是指在一定條件下和一定時期內，由于金融市場中各種經濟因變量的不確定造成結果發生的波動，而導致行為主體遭受損失以及這種損失發生可能性的大小，損失發生的大小與損失發生的概率是金融風險的核心參量。

二、金融創新與風險的產生

金融創新和風險如何產生及相互影響，對此，很多金融機構、學者、以及不同的國家由于所站角度的不同，產生了不同的看法和結論。在美國次貸危機之前，很多國家都沉浸在金融創新所帶的欣欣向榮的的經濟發展景象。會出現這樣一種思路：只要實體經濟發展受到了現有金融體的限制，那么便會進行金融創新來發展完善市場。但是在次貸危機之后，對于金融風險與金融創新之間便出現了相互牽制的現象，很多學者認為金融創新不僅帶來了金融風險，而且一定程度上導致金融風險擴大化。尤其是對金融創新風險的認識過程，許多人認為金融創新會導致投資者忽略部分風險，只看整體的創新結果。總之，金融的創新模糊了人們對于實體經濟風險的認識，由此引發一系列的新的風險。

三、金融創新與金融風險的關系

1、金融風險促進了金融創新的發展

風險的存在使得人們必須進行金融創新來規避金融風險。金融活動的參與者可以通過轉移、分散、抵消的方法減少風險發生的可能或減小損失的程度。例如：為了避免利率風險，銀行金融機構在利率上漲時，可以利用互換交易將固定利率資產轉換為浮動利率資產，而將浮動利率債務轉換成固定利率債務，從而達到轉移風險的目的。大量流動性金融衍生工具的創新，如證券化資產、可轉讓存單等，以及交易方式的電子化創新，使投資者調整自己的投資組合，在相同的預期收益下承擔最小風險。但有些金融風險只能依靠管理、加強監督和完善的法律手段等來規避。

2、金融創新衍生了金融風險

隨著金融創新的發展，會產生新的金融風險。Reinhart and Rogoff（2008）認為，金融創新的風險從房地產市場—房地產抵押貸款市場—信用市場等不斷升級，最后造成美國嚴重的次貸危機。此外，以互聯網銀行為例，互聯網銀行是依托互聯網技術的創新發展而產生的網絡銀行，是金融實體逐步創新的產物。但隨著互聯網銀行的逐漸發展，許多金融風險問題隨之而來，創新性的軟硬件日新月異，更迭加速；系統性安全風險使網民的財產受到損失，個人信息被泄露或篡改。如果不加以防范和約束，不僅不能解決創新的便利性，還會提高風險發生的概率，增加金融創新的負擔。

四、我國金融創新背景下金融風險處理的對策

1、加強對金融風險的監管

（1）調整金融監管的目標

金融監管的真正目的不在于單一的防范金融風險，而是打擊各種違法違規行為，有效的維護金融運行秩序和有序地推進金融發展，以支持實體經濟部門乃至整個國民經濟的發展。為此，監管目標應從通過行政管制來抑制金融風險轉向通過維護金融市場和金融發展來化解金融風險。尤其是政府作為監管的主力軍，必須在金融創新的基礎上加強金融風險的防控，適度放寬金融創新的限制，使金融創新有足夠的空間；同時對違規金融行為進行嚴格管理。

（2）提高對金融業的宏觀監控水平

隨著金融創新產品的出現和中間業務的發展，會出現一定程度的業務交叉，這就要求監管部門在信息上形成溝通，在制度上達成有效的配合，才能避免產生新的金融風險。為此我們也可以借鑒美國的做法。美國的法律規定，在美國經營的銀行要想吸收存款，必須加入存款保險（FDIC），所有商業銀行都是FDIC的被保險人。為保證銀行乃至整個金融體系的安全和健康運行，降低風險，FDIC除了實行存款保險以外，還進行金融檢查，并對投保銀行實行嚴格的直接控制監督。

2、加快金融體制改革

改革與開放應該齊頭并進。金融開放到什么程度就要求金融體制完成相應的改革。隨著我國金融開放程度的不斷深入，在金融體制改革方面必須逐步建立起在中央銀行領導下的多種金融機構獨立經營、公平竟爭的金融市場，發揮其對資產生產要素的優化配置作用。同時還要進一步完善相關的金融法規，規范各種金融市場行為。

3、規范金融業內部控制，信用約束機制

需要建立規范的公司治理結構、并配以嚴格的控制機制，避免盲目的投資和投機行為的發生。各部門之間形成有效的連接、協調和監督。發現問題及時采取補救和改正措施。

4、加強與國際金融交流合作

隨著世界范圍內金融市場的不斷開放，越來越多的經濟實體參與到國際金融市場中，使得國際金融環境越來越復雜。在復雜的形勢下，依靠各國自身的力量來對抗國際金融風險是不可能的，各國必須加強合作，共同應對國際金融風險。我們應該積極呼吁建立國際范圍內的國際金融監控和預警機制。各國積極參與國際金融組織如國際貨幣基金組織的協調活動，積極有效地進行各國貨幣當局之間的雙邊和多邊合作，努力營造一個和諧有序的國際金融環境。

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作者簡介：閆曉玉（1991—），女，聊城大學商學院研究生。