企業(yè)營運資金管理問題研究

文/李旭東

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企業(yè)營運資金管理問題研究

文/李旭東

摘要：在企業(yè)正常運轉中，營運資金起著非常重要的作用，企業(yè)的發(fā)展和營運資金管理之間具有特別緊密的關系。本文對我國企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀進行了深入分析，提出了企業(yè)營運資金管理中存在的許多不足，為有效提高企業(yè)營運資金管理水平，從項目和結構方面提出了一些有效的解決對策。

關鍵詞：企業(yè)營運;資金管理;項目;結構

一、我國企業(yè)營運資金管理存在的問題

（一）流動資金嚴重短缺

在我國眾多企業(yè)中，一旦出現(xiàn)流動資金短缺現(xiàn)象，企業(yè)便會陷入流動性風險中，因此，這是一個非常嚴重的問題。因為流動資金只能為企業(yè)帶來成本較低的資金，一般而言，一旦企業(yè)研發(fā)的項目出現(xiàn)急需使用資金的情況，企業(yè)便會首先運用流動資金，最終導致流動資金產(chǎn)生嚴重短缺的現(xiàn)象。一旦企業(yè)陷入流動性風險中，則企業(yè)的正常運轉便會受到嚴重影響。此外企業(yè)營運資金結構不合理的另一個重要原因是資產(chǎn)結構不合理。企業(yè)通過權衡風險和收益本著企業(yè)價值最大化的目標,將資金配置到安全性資產(chǎn)項目和風險性資產(chǎn)項目。為了追逐高收益,企業(yè)決策者將大部分資金配置到風險性資產(chǎn)項目；而對于營運資金和其他形式之間關系的協(xié)調(diào)問題，一直以來企業(yè)并沒有給予一定的重視，導致企業(yè)的資金營運結構出現(xiàn)非常明顯的失衡現(xiàn)象，繼而促發(fā)流動資金短缺現(xiàn)象。

（二）營運資金管理水平偏低

在我國，因為大部分企業(yè)均未制定比較有效、健全的營運資金管理制度，使企業(yè)營運資金管理水平受到嚴重的影響。對我國企業(yè)來說，營運資金管理水平偏低是一個急需要解決的問題。第一，企業(yè)現(xiàn)金管理現(xiàn)狀是比較混亂的。盡管現(xiàn)金具有非常強的變現(xiàn)能力，但是現(xiàn)金卻沒有較好的獲利能力，因此，企業(yè)現(xiàn)金存有量的多少均不利于企業(yè)自身的發(fā)展。特別是，我國大部分中小企業(yè)沒有比較完善的財務制度，在對現(xiàn)金預算進行編制過程中，并沒有對企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的實際情況進行全面考慮，因而企業(yè)無法對現(xiàn)金日常收支進行有效控制。第二，沒有嚴格控制應收賬款，加大了應收賬款的回收難度，盡管企業(yè)業(yè)務收入有所提高，但是并未將其轉為相應利潤。由于企業(yè)并未在深入調(diào)查、研究的基礎上對公司業(yè)務進行擴張，因而這種擴張行為存在非常大的盲目性。另外，盡管企業(yè)在應收賬款中常常會陷入信用風險中，但是大部分企業(yè)均未制定有效的解決策略，因而大大提高了企業(yè)出現(xiàn)壞賬的概率，并且企業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流呈負值；第三，企業(yè)存貨在企業(yè)資金中的比重過大。到目前為止，我國大部分企業(yè)現(xiàn)有的存貨管理制度均存在著各種缺陷和不足，企業(yè)對存貨計劃并未進行及時制定，沒有定期盤查企業(yè)現(xiàn)有存貨，使得存貨資金在周轉過程中常常出現(xiàn)問題。

二、在項目、結構方面提高企業(yè)營運資金管理水平

為有效提高營運資金管理水平，企業(yè)可以從兩個方面入手，即：第一，資金運用管理，企業(yè)應有效解決企業(yè)流動資產(chǎn)投資額問題；第二，資金籌措管理，企業(yè)流動資產(chǎn)融資問題。不難看出營運資金管理中，流動資金的運用、融資是非常重要的內(nèi)容。

（一）流動資產(chǎn)項目的管理

第一，由于我國對企業(yè)制定了貨幣資金管理規(guī)定，因此我國企業(yè)必須要嚴格進行遵守這些規(guī)定，并以此為前提，企業(yè)運用貨幣資金持有量模型將企業(yè)現(xiàn)金持有量計算出來，以便使企業(yè)日常需求得以滿足，同時為有效提升企業(yè)貨幣資金的使用率，企業(yè)短期投資項目可以引用企業(yè)中閑置的貨幣資金；第二，預付賬款、應收賬款、應收票據(jù)等均為企業(yè)的短期債權，其中，應收賬款是由企業(yè)銷售方式引發(fā)出來的，應收賬款是導致企業(yè)出現(xiàn)短期債權的主要原因。因此，為有效降低企業(yè)應收賬款導致的壞賬損失率、資金占用率，企業(yè)應制定出一些有效的信用政策，如信用額度、信用期限、信用標準等。

（二）流動負債項目的管理

一般情況中，大部分企業(yè)都是利用流動負債進行融資的，因此，每個企業(yè)必須要對流動負債項目采取管理措施。對于一個企業(yè)來說，如果能夠高效管理好自身的流動負債項目，則該企業(yè)能夠?qū)ω攧诊L險進行有效預防，同時有助于企業(yè)流動資金的周轉。企業(yè)主要從三種途徑來對流動負債進行融資，即：第一，短期貸款，這是企業(yè)流動負債融資的主要途徑，為使企業(yè)營運資金周轉需求得以滿足，企業(yè)金融部門創(chuàng)造出很多新型金融產(chǎn)品。第二，商業(yè)信用融資，應付賬款是這種融資方式的主要工具。第三，應急項目融資。因為不同應急項目的發(fā)放時間、計提時間是不一樣的，因此企業(yè)可以充分運用不同時間差，以此獲取短期資金的融通。

（三）營運資金結構管理

營運資金結構管理，包含多方面的管理，如流動負債、流動資產(chǎn)的比例；中長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的比例；中長期負債、流動負債的比例等。第一，企業(yè)當期的流動負債應小于流動資產(chǎn)規(guī)模，這樣才能有效提高企業(yè)對短期財務風險的預防作用。第二，如果企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)時間長，則企業(yè)對流動資金的需求比較小，如果企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)時間短，則企業(yè)對流動資金的需求比較大，基于這種情況，企業(yè)應充分認識到這一現(xiàn)象，合理規(guī)定企業(yè)中長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)之間的比例。第三，在保證企業(yè)具有一定的償付能力的基礎上，為使企業(yè)獲取一定的利潤，企業(yè)應持有合理的流動負債，但是企業(yè)一定要有效避免盲目性。

三、結論

從會計的角度營運資金定義為企業(yè)某一時點可用來償還支付義務的流動資產(chǎn)與支付義務的流動負債的凈額。是企業(yè)投放在現(xiàn)金、應收賬款、有價證券和存貨等流動資產(chǎn)上的資金。營運資金的特點是資金周轉速度快、資金變現(xiàn)能力強、資金形態(tài)具有多樣性。因此,營運資金是企業(yè)正常運轉的資金保證,企業(yè)營運資金管理與企業(yè)的生存和發(fā)展息息相關。

參考文獻:

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[2]濮秀君,呂順利.中西方企業(yè)營運資金管理比較[J].會計園地,2004(7).

（作者單位：中國飛行試驗研究院 計劃財務部）