互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的對(duì)比分析

羅嘉程

互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的對(duì)比分析

羅嘉程

隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)金融模式在中國(guó)興起并迅速發(fā)展。文章簡(jiǎn)要介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀和快速發(fā)展的原因，重點(diǎn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式進(jìn)行了對(duì)比分析。

互聯(lián)網(wǎng)金融；傳統(tǒng)金融；大數(shù)據(jù)；云計(jì)算

互聯(lián)網(wǎng)金融近年來(lái)持續(xù)引發(fā)金融界的震蕩和革命，除了互聯(lián)網(wǎng)利用其特有的技術(shù)，包括移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等信息技術(shù)，相對(duì)于傳統(tǒng)金融，大大降低了信息的不對(duì)稱和交易成本，使得互聯(lián)網(wǎng)金融成為一種迅速匹配、信息對(duì)稱，同時(shí)成本低廉的金融模式。資金供需雙方直接交易，不需要經(jīng)過(guò)銀行、券商或交易所等中介，弱化了金融中介的作用，加速了金融脫媒，從而在金融層層管制的體系下硬生生地生長(zhǎng)出一種既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的全新的第三種金融模式。而這種模式的產(chǎn)生，又與互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的基本精神暗合，從而使得金融成為一種人人參與、資金的流動(dòng)高度透明和自由、交易費(fèi)用極低的開放形式。這種新的金融模式既是對(duì)傳統(tǒng)金融的巨大挑戰(zhàn)，同時(shí)也是一場(chǎng)新的金融革命。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

目前，較為主流的觀點(diǎn)把互聯(lián)網(wǎng)金融分為第三方支付平臺(tái)、P2P小額借貸平臺(tái)、眾籌股權(quán)投資平臺(tái)以及以阿里巴巴金融為代表的非銀行金融機(jī)構(gòu)的小微信貸平臺(tái)等四種模式。在這四種模式下，涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的公司企業(yè)蜂擁而至，互聯(lián)網(wǎng)金融熱度不斷上升。

從進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)來(lái)看，阿里巴巴已經(jīng)撒開了一張互聯(lián)網(wǎng)金融帝國(guó)的大網(wǎng)，騰訊申請(qǐng)了小額信貸的牌照，宜信、拍拍貸、開鑫貸等P2P平臺(tái)層出不窮。電商行業(yè)的京東、蘇寧、金銀島、鋼聯(lián)、易鋼在線等都在逐步開展B2B供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù);券商也紛紛與電商合作，華泰證券等券商紛紛開啟網(wǎng)上開戶模式。

從互聯(lián)網(wǎng)金融交易的規(guī)模來(lái)看，其交易數(shù)量迅速增長(zhǎng)。到2012年11月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的交易總量高達(dá)200億元;國(guó)內(nèi)獲得央行第三方支付牌照的197家企業(yè)在2012年交易規(guī)模已高達(dá)3.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)76%。從線上的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來(lái)看，各公司提供的金融服務(wù)產(chǎn)品化，金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，各企業(yè)創(chuàng)造了種類繁多的金融產(chǎn)品。以阿里金融為例，阿里巴巴在金融服務(wù)領(lǐng)域已包括貸款、擔(dān)保、保險(xiǎn)、信用卡、支付結(jié)算等全流程。

二、金融快速發(fā)展的原因

從2013年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開創(chuàng)的元年發(fā)展至今，短短2年多時(shí)間，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，究其原因來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展是大勢(shì)所趨，有一定的必然性。

（一）客戶行為模式的變化帶動(dòng)主要交易向互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)遷移

全球網(wǎng)民增長(zhǎng)迅速，2014年全球互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到48%。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)高速發(fā)展的今天，全球最終用戶的生活、工作平臺(tái)均大規(guī)模向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移。越來(lái)越多的人開始了互聯(lián)網(wǎng)模式的生活，互聯(lián)網(wǎng)金融也因而有了廣泛的目標(biāo)客戶群體。

（二）大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定技術(shù)基礎(chǔ)

大數(shù)據(jù)包含了互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療設(shè)備、視頻監(jiān)控、移動(dòng)設(shè)備、智能設(shè)備、非傳統(tǒng)IT設(shè)備等渠道產(chǎn)生的海量結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，企業(yè)從不斷生成的交易數(shù)據(jù)中獲取萬(wàn)億字節(jié)的有關(guān)消費(fèi)者、供應(yīng)商和運(yùn)營(yíng)管理方面的信息，形成了自己一套較為全面的“征信系統(tǒng)”。

在擁有大數(shù)據(jù)后，還需要對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)的篩選、提煉、統(tǒng)計(jì)、分析、應(yīng)用，才能科學(xué)、有效、最大限度地利用好大數(shù)據(jù)這個(gè)金礦，使數(shù)據(jù)變成信息、變成智能、變成商業(yè)價(jià)值，而云計(jì)算是目前解決大數(shù)據(jù)信息處理最重要有效的手段。海量數(shù)據(jù)與云計(jì)算并行，提高了信息的處理效率，降低了信息處理的成本，增加信息的利用率。

（三）“個(gè)性化、多樣化、自助化、碎片化理財(cái)”需求巨大

收入、生活水平的提高催生了個(gè)性化、多樣化的理財(cái)期望，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展拉動(dòng)了人們不同種類的金融需求。人們不再滿足傳統(tǒng)金融提供的同質(zhì)化的金融產(chǎn)品，希望能夠有更多的投資理財(cái)組合，供不同的客戶挑選以平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，選擇最適合自身的理財(cái)產(chǎn)品。

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)讓用戶享受到了足不出戶辦理各種業(yè)務(wù)的甜頭。在快節(jié)奏的都市生活中，人們的時(shí)間和效率意識(shí)凸顯，在傳統(tǒng)金融行業(yè)時(shí)常面臨的排隊(duì)，物理網(wǎng)點(diǎn)少，距離遠(yuǎn)等問(wèn)題就使自助化的理財(cái)方式呼之欲出，人們特別希望能隨時(shí)隨地動(dòng)動(dòng)手指，點(diǎn)點(diǎn)鼠標(biāo)就能把業(yè)務(wù)辦成，所以互聯(lián)網(wǎng)金融需求應(yīng)運(yùn)而生。

另外，由于客戶閑散的資金一直沒(méi)有一個(gè)很好的渠道“盤活”，一般就躺在銀行的活期定期賬上，只能被動(dòng)接受低利率，這就形成了碎片化理財(cái)?shù)男枨蟆６ヂ?lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展正是利用了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“長(zhǎng)尾理論”，將無(wú)數(shù)的閑散資金通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)匯集起來(lái)，進(jìn)行投資理財(cái)。由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沒(méi)有地域限制，加上支付便利，成本較低，大部分還減免手續(xù)費(fèi)，從而使得“碎片化理財(cái)”成為可能。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的對(duì)比

（一）參與者方面

在傳統(tǒng)金融模式中，商業(yè)銀行作為金融中介，除了股票等直接投資方式以外的幾乎所有投融資活動(dòng)都以商業(yè)銀行為中心進(jìn)行展開。所以在傳統(tǒng)金融模式中，其參與者可分為三大類:投資者、銀行、融資方。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶動(dòng)了金融脫媒的步伐。資本市場(chǎng)上，直接融資取代了間接融資，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也從銀行主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)格局轉(zhuǎn)變?yōu)橐允袌?chǎng)為主導(dǎo)的格局。所以，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，銀行喪失了其霸主地位，參與者投融資方直接實(shí)現(xiàn)了資金對(duì)接，減少了信息不對(duì)稱性。金融脫媒降低了投融資的成本，提高了投融資效率，分走了傳統(tǒng)銀行的一部分蛋糕，迫使銀行向中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

（二）操作平臺(tái)方面

顯而易見，傳統(tǒng)金融模式的大部分業(yè)務(wù)都需要客戶到金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)去操作。客戶必須親自到銀行或券商的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理有關(guān)的存取、買賣業(yè)務(wù)，且同時(shí)需要攜帶大量證件、現(xiàn)金等，非常不方便。

而在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)給每一位用戶都提供了自助化的財(cái)富管理通道。各家互聯(lián)網(wǎng)金融商把金融超市搬上了互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái)，跨越了時(shí)間和空間的限制，實(shí)現(xiàn)了足不出戶的財(cái)富管理目標(biāo)，大部分業(yè)務(wù)只需要客戶動(dòng)動(dòng)手指，點(diǎn)點(diǎn)鼠標(biāo)即可辦理，大大降低了理財(cái)成本，方便了群眾的投資理財(cái)。

（三）征信體系方面

人民銀行的征信系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)中發(fā)揮了重要作用，其統(tǒng)計(jì)的指標(biāo)均是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)審核的重要信息，所以商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的開展對(duì)人民銀行的征信體系有著較強(qiáng)的依賴性。而互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)作為法律規(guī)定的非金融機(jī)構(gòu)無(wú)法加入人民銀行的征信體系，更不準(zhǔn)許使用征信系統(tǒng)的信息，這就大大增加了網(wǎng)貸企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)線上線下信用信息的交換與更新。整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)缺乏一個(gè)覆蓋面廣泛、受眾更寬的征信系統(tǒng)以解決整個(gè)行業(yè)的信用信息缺失問(wèn)題。這一點(diǎn)需要我們的監(jiān)管層引起重視，盡快解決。

（四）信息處理方面

傳統(tǒng)融資模式下，金融機(jī)構(gòu)獲得一般企業(yè)，特別是小微企業(yè)的信息成本較高，需要花費(fèi)較高的人力、物力和時(shí)間成本，收益與成本不匹配。同時(shí)，在獲得信息后，金融機(jī)構(gòu)處理、分析、審核信用信息也需要花費(fèi)較多的時(shí)間和精力，通常還要受到人為主觀因素的影響，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。

大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的發(fā)展極大地降低了互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱。隨著人們與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)系的日益密切，客戶在互聯(lián)網(wǎng)上留下眾多交易信息記錄，在社交網(wǎng)絡(luò)和電商中生成了大數(shù)據(jù)。在信息搜集的過(guò)程中，強(qiáng)大的搜索引擎對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效篩選和組織，有針對(duì)性地滿足信息需求。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在進(jìn)行信貸審查的過(guò)程中就能夠通過(guò)搜索引擎迅速定位，節(jié)省決策時(shí)間。在信息處理的過(guò)程中，云計(jì)算和云存儲(chǔ)技術(shù)的利用有效地提高了大數(shù)據(jù)的分析處理效率和準(zhǔn)確性。

（五）支付方式方面

與現(xiàn)金、票據(jù)和信用卡等傳統(tǒng)的支付方式相對(duì)比，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，支付方式以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)。個(gè)人和機(jī)構(gòu)都可在中央銀行的支付中心(超級(jí)網(wǎng)銀)開賬戶(存款和證券登記)。證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付清算電子化，替代現(xiàn)鈔流通。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，第三方支付業(yè)務(wù)異軍突起。互聯(lián)網(wǎng)第三方支付業(yè)務(wù)具有方便快捷、費(fèi)用低廉及交易安全等優(yōu)勢(shì)，一方面解決了小額支付下產(chǎn)生的貨款轉(zhuǎn)賬不便的問(wèn)題，另一方面也大大降低了由于信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的互聯(lián)網(wǎng)交易的欺詐風(fēng)險(xiǎn)，充分保障了消費(fèi)者的合法權(quán)益，促進(jìn)了支付行業(yè)的健康發(fā)展。

（六）信貸產(chǎn)品方面

各家商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品，由于受到其運(yùn)營(yíng)模式的限制，所有的信貸產(chǎn)品大多同質(zhì)化，期限不等但相對(duì)較長(zhǎng)，缺乏靈活性，不能完全滿足投資者的理財(cái)需要。

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，由于資金的供需雙方能夠直接對(duì)接，信息高度對(duì)稱，這就有利于為客戶量身打造完全符合其需求的信貸產(chǎn)品。在這種資源配置方式下，雙方或多方交易可以同時(shí)進(jìn)行，信息充分透明，定價(jià)完全競(jìng)爭(zhēng)，因此最有效率。

（七）信貸風(fēng)險(xiǎn)方面

無(wú)論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融模式，信貸風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源都是信息不對(duì)稱。在傳統(tǒng)金融模式中，信貸的信息的搜集與審核易受到人為的影響和控制，由于在實(shí)際生活中能取得的數(shù)據(jù)信息有限以及缺乏處理數(shù)據(jù)的有力工具，傳統(tǒng)金融在信貸風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方面受到較大的限制。

互聯(lián)網(wǎng)金融在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的支撐下，很大程度上解決了信息不對(duì)稱的問(wèn)題，大大降低了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。但是，在網(wǎng)絡(luò)的虛擬世界仍然無(wú)法完全實(shí)現(xiàn)信息的對(duì)稱，所以互聯(lián)網(wǎng)金融也仍面臨著信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效防范問(wèn)題。

（八）運(yùn)行成本方面

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本如九牛一毛。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的成本主要集中在大數(shù)據(jù)的開發(fā)與維護(hù)，平臺(tái)的研發(fā)與創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新上，省去了設(shè)置營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的費(fèi)用，日常服務(wù)的職工工資以及網(wǎng)點(diǎn)的系統(tǒng)和設(shè)備維護(hù)費(fèi)用，更節(jié)約了在信貸審核過(guò)程中的人力、時(shí)間成本，提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

改善傳統(tǒng)金融生態(tài)是一個(gè)復(fù)雜的、長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的工程，需要多部門共同配合，更需要央行等監(jiān)管部門拿出破釜沉舟的勇氣，敢于打破商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷格局。李克強(qiáng)總理在2014年的政府工作報(bào)告中首次將互聯(lián)網(wǎng)金融列入其中，要求促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。監(jiān)管部門已經(jīng)啟動(dòng)民營(yíng)資本辦銀行試點(diǎn)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融是未來(lái)的一片藍(lán)海，其發(fā)展必將勢(shì)不可擋。

羅嘉程，男，江蘇南京人，東南大學(xué)MBA在讀研究生，現(xiàn)供職于杭州銀行南京分行。

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1008-4428（2016）02-93-02