量化寬松額度減 歐央行委曲求全

施宏毅

歐洲央行日前進(jìn)行新一輪議息會(huì)議，決議在明年3月本輪量化寬松結(jié)束后，再延長(zhǎng)計(jì)劃九個(gè)月，并縮減每月買債規(guī)模，從每月800億歐元縮減至600億歐元。這決議又將會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來怎樣的影響？

消息一出，歐元大幅下跌，美元指數(shù)則止跌上漲，逆轉(zhuǎn)近期震蕩回落的格局。如此一來，黃金價(jià)格也間接受影響，走出較長(zhǎng)陰線。縱觀市場(chǎng)，美元成為這次議息的最大受益人。歐元與美元具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，投資者將資產(chǎn)從風(fēng)險(xiǎn)較高的歐元撤出，投向經(jīng)濟(jì)較好的美國(guó)，導(dǎo)致美元升高并不奇怪。

不過本周美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局的議息會(huì)議才是重中之重。雖然加息概率已到100%，但美聯(lián)儲(chǔ)若由于某些原因沒有加息，市場(chǎng)必將產(chǎn)生震蕩。我們同樣需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后講話，對(duì)于未來加息步伐的展望將左右全球市場(chǎng)。

歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)未除

歐洲央行此次延長(zhǎng)量寬計(jì)劃，實(shí)屬無奈。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，若此時(shí)宣布不再進(jìn)行量寬，對(duì)歐洲將產(chǎn)生巨大沖擊，所以只能減輕額度?，F(xiàn)時(shí)歐洲除德法兩國(guó)還算健康，其他歐元區(qū)國(guó)家有各自的問題。意大利銀行危機(jī)、希臘債務(wù)問題還不是全部。

歐洲央行此次延長(zhǎng)量寬計(jì)劃，只是權(quán)宜之計(jì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言危機(jī)未除。

貨幣體系雖然統(tǒng)一，但財(cái)政割裂，不能印鈔，就只能通過財(cái)政借錢，消費(fèi)者信心下跌，經(jīng)濟(jì)不景氣，惡性循環(huán)下導(dǎo)致債務(wù)越發(fā)嚴(yán)重。歐洲央行繼續(xù)量化寬松也只是權(quán)宜之計(jì)，長(zhǎng)此下來，讓歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)政治完全陷入危機(jī)，民粹主義瞬間在西方發(fā)芽壯大，難怪無法與德法兩國(guó)抗衡的小國(guó)想要脫歐了。

歐元區(qū)的危機(jī)對(duì)于遠(yuǎn)在東方的我們，又有什么影響呢？首先，現(xiàn)在我們對(duì)全球各種資產(chǎn)都有管道可以涉及，投資需小心部署。另一方面，人民幣兌歐元在第一輪量寬中就強(qiáng)勢(shì)走高，給國(guó)人海外掃貨和血拼海淘的新目的地，而作為歐盟重要貿(mào)易伙伴的中國(guó)，則難倒一大片對(duì)歐外貿(mào)企業(yè)。

深圳機(jī)場(chǎng)股本回報(bào)料升

由于人民幣進(jìn)入下行通道，歐元小幅反彈，繼續(xù)量寬使人民幣兌歐元再次迎來利好，加上國(guó)人出國(guó)旅游熱情近年不斷升高，再次給予我們出國(guó)旅游購(gòu)物好時(shí)機(jī)。同時(shí)，國(guó)際線積極發(fā)展的航空機(jī)場(chǎng)股可能迎來受惠機(jī)會(huì)。

深港通已開通兩周有余，本周將帶來深港通標(biāo)的之一的深圳機(jī)場(chǎng)（000089.SZ）。深圳機(jī)場(chǎng)2016年實(shí)行雙跑道獨(dú)立運(yùn)行釋放產(chǎn)能，航空主業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，并且借「十三.五」規(guī)劃東風(fēng)，轉(zhuǎn)型國(guó)際航空樞紐。公司同時(shí)積極擴(kuò)展非航業(yè)務(wù)，整合物流、廣告資源，增厚業(yè)績(jī)。伴隨2017年大概率的內(nèi)航線收費(fèi)調(diào)整，公司股本回報(bào)率將進(jìn)入上升通道。目前市賬率屬行業(yè)內(nèi)較低，是深港通優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。