一枝獨秀 震蕩市中的常青樹 中銀量化精選基金跑步登場

羅雪峰

量化基金可以說是股市震蕩的調節器，尤其是在波動的市場上，投資者可將自己的資金轉向風險較低、收益穩健的量化基金，讓自己的財富增值

近日，A股消息面整體偏暖。市場普遍認為，在不出現重大利空消息的前提下，大盤短期內仍有窄幅震蕩上行的趨勢，特別是在震蕩行情中，量化基金始終表現優異，穩中有勝。對投資者而言，是否可以如愿以償買到這樣的基金呢？正在發行的中銀量化精選混合基金資產配置科學，投研優勢顯著，值得投資者重點關注。

據Wind數據顯示，截至2016年10月31日，計入統計的25只量化基金最近三年復權凈值增長率均值達94.36%，同期股票型基金漲49.23%，混合型基金62.59%，滬深300指數漲幅則為40.55%。即使從短期來看，量化基金依然一枝獨秀。數據顯示，截至2016年10月31日，股票型基金最近一年下跌2.5%，混合型基金微漲0.28%，而量化基金在平淡的行情中依然上漲7.37%。

投資人也許要問，為何量化基金能在震蕩行情中業績出類拔萃？主要優勢在于其通過構建金融數據模型進行投資的。特別是相對主動投資而言，量化基金具備系統性、紀律性、準確性、分散化、及時性等優勢。據悉，中銀量化精選混合型基金通過建立經濟量化分析框架，從經濟數據的變動分析不同的市場環境下類別資產的預期風險收益特征，靈活應對行情變化，通過戰略資產配置決策合理決定基金資產在各大類資產類別間的比例，可以克服人性弱點，減少錯誤的發生，實現投資收益最大化。

進一步來看，中銀量化精選基金主要采用的模型有多因子模型、行業量化模型、投資組合的優化和動態調整模型、風險估測模型等。其中，多因子模型剔除可能存在下行風險的股票，選入預期收益較高的股票；行業量化模型捕捉行業機會，提高投資吸引力高的行業配置，降低投資吸引力低的行業配置；投資組合優化和動態調整模型綜合考慮預期回報、風險及交易成本，優化投資組合，實現風險收益的最佳匹配；風險估測模型控制投資組合對各類風險因子的敞口，力求主動將風險控制在目標范圍內。各類模型各司其職，力爭實現超越業績比較基準的投資回報。

不僅如此，中銀量化精選資產配置靈活，股票投資占基金資產的比例范圍為0-95%。對應不同的市場情況，基金經理可以通過靈活調整股票倉位來規避風險或分享市場收益。此外，中銀量化精選可投資股指期貨以達到套期保值的目的，還可通過投資國債期貨更好地管理債券組合的久期、流動性和風險水平，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現基金資產的長期穩健增值。

多年以來，中銀基金一直深耕投研，打造業內一流的投資能力，收獲了豐厚的業績回報。截至2016年6月底，中銀基金資產管理總規模逾7200億元；公募資產管理規模一直穩居行業前十。中銀基金旗下基金近年來橫掃金牛獎、金基金獎、明星基金獎及晨星獎等各大權威獎項，并成為2013年以來、行業唯一一家連續四年奪得權威大獎“五年持續回報明星基金公司獎”的基金公司，投研專業能力廣受行業認可。