精選跨越經濟周期成長股 博時卓越品牌成500點反彈“跑得快”基金

羅雪峰

周志超認為，企業并購和轉型的大浪潮可能會持續涌現機會，未來投資將加大關注和挖掘那些具有基本面支撐同時又有外延擴張預期的績優股

從近2700點到3200點，大盤反彈了500多點，漲幅20%。可主動方向股基（Wind分類，含普通股票型、偏股混合型基金，以下簡稱“股基”）中，漲幅超過40%的基金也有16只。其中，博時卓越品牌以區間復權單位凈值增長率48.6%在這類“跑得快”的基金中名列前茅。

“對于后市，我維持樂觀，引領大盤的估計會是大盤股。得出這一結論，主要是從資金面和博弈層面考慮。我可能會配置一些大盤股，但這不是我的投資重點。我的思路重點仍是精選個股，尋找能夠跨越經濟周期的成長類公司。”博時卓越品牌基金經理周志超如是說。

永遠賺取確定性收益

為什么漲幅能比大盤多上1倍多？個中究竟，自然要從重倉股上說起。

《投資者報》記者查閱了博時卓越品牌今年前三個季度的重倉持股，發現其中的牛股還真不少。比如一季度重倉的圓通速遞，該股自4月11日復牌后連拉了5個漲停；再如廣東明珠，這只股票博時卓越品牌自去年四季度開始持有，至今年三季度仍然位列十大重倉股之列，結合盤面來看，該股在2015年四季度區間漲幅53.68%，持有170萬股，到了一季度，博時卓越品牌趁著該股回調，繼續加倉到303萬股，二季度逢高減持了3萬股，但三季度趁回調又繼續加倉到470萬股。從股價來看，一季度股價最低9.4元，而目前股價20.75元（11月21日收盤價），該股今年來已漲幅2倍多。顯然，在廣東明珠這只個股上，博時卓越品牌的收獲是巨大的。

“我是選股型的基金經理，偏向進取型的價值投資，并非波段把握型，我的投資理念是逆向投資，風格主要可以總結為‘三高四低，即高預期差、高集中度、高倉位；低估值、低換手率、中低市值以及股價低位。反彈區間表現較好的原因主要是幾個重倉股。我覺得比較值得分享經驗就是：對于普通投資者來說，投資低估值的公司是比較合適的，只要能夠耐得住寂寞，賺取確定性的收益之后，再尋找下一個確定性的品種，時間一長，復利效應會非常明顯，收益率遠好于追漲殺跌。”周志超如是告訴《投資者報》記者。

加大對企業并購與轉型的關注

對于博時卓越品牌基金的未來操作策略，周志超直言不諱地告訴《投資者報》記者說：“我不會局限于押注某些特定行業，在行業屬性上的投資還是比較分散的。致力于實現凈值的持續性、長期的優異表現，而不是單單某一個階段的爆發。”

周志超稱，經歷了前期的市場考驗后，現在比較關注流動性。目前的投資邏輯也更加成熟和理性，尤其是遇到市場呈現非理性的狀態時，個人會表現得更為理性地看待市場。雖然當前A股市場的低迷使得基金經理越來越多的希望通過個股挖掘來獲得超額收益，但周志超仍然堅定地認為，企業并購和轉型的大浪潮可能會持續涌現機會，未來投資將加大關注和挖掘那些具有基本面支撐同時又有外延擴張預期的績優股。

此外，在深港通和國企改革等領域的投資，周志超認為應該更加淡定的看待投資，A股公司普遍比港股更貴，外資特意跑到A股來買入更貴的品種可能性并不高，而在國企改革上，我認為不能以一種概念來進行投資，而更多的考慮一個具體公司的基本面和成長能力。企業并購和轉型的大浪潮將會有更多機會涌現，尤其是后面會有越來越多的跨國并購不會那么快結束，因此，基金也致力于挖掘并投資于那些并購和轉型預期強烈、估值和市值相對合理的公司。