中信證券：2017年A股行情整體樂(lè)觀

中信證券表示，2017年居民對(duì)房地產(chǎn)增量配置將明顯降低，泡沫大遷移的過(guò)程中，A股將整體受益，對(duì)2017年A股行情整體樂(lè)觀。2017年A股會(huì)經(jīng)歷從結(jié)構(gòu)市到趨勢(shì)上行的過(guò)程，其中二季度行情較好，四季度開(kāi)始風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)主導(dǎo)。

2017年A股對(duì)資金的吸引能力會(huì)增強(qiáng)，市場(chǎng)邁過(guò)整固期，安全邊際比較高，“國(guó)家隊(duì)”影響趨弱，但對(duì)市場(chǎng)預(yù)期依然有穩(wěn)定作用，而“T+0”交易模式對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的抑制趨于緩解，且金融監(jiān)管趨嚴(yán)的高峰已過(guò)。

對(duì)于2017 年的港股市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將是未來(lái)1年驅(qū)動(dòng)港股市場(chǎng)的關(guān)鍵。在內(nèi)地資金持續(xù)參與下，香港市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”將被重新定義。同時(shí)，在互聯(lián)互通框架下，內(nèi)地資金將在港股市場(chǎng)產(chǎn)生定價(jià)能力。預(yù)測(cè)明年恒生指數(shù)將在區(qū)間 23300-25900點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，建議投資者圍繞三條主線布局：潛在高分紅、低估值重估及受益于“再通脹”的板塊。