財務(wù)指標分析法下海爾與海信財務(wù)狀況對比

摘 要：本文利用財務(wù)能力指標分析法，以青島海爾股份有限公司和海信電器股份有限公司兩家上市公司2010年-2015年的經(jīng)營狀況為例，對各相關(guān)指標分析比較，綜合評價兩家企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，剖析原因并提出改進建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)能力分析；海爾海信；指標分析

一、海爾海信公司簡介

1.海爾公司簡介

青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。在對原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金億元方式設(shè)立股份有限公司。

為了把握經(jīng)濟全球化帶來的機遇和挑戰(zhàn)，最終實現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標，從2006年開始，海爾進入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽為目標，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“模式”的要求，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

2.海信公司簡介

青島海信電器股份有限公司前身是海信集團有限公司所屬的青島海信電器公司，1996年12月23日批準原青島海信電器公司作為發(fā)起人，組建股份有限公司。

海信電器股份有限公司2001年榮獲了首屆“全國質(zhì)量管理獎”。2006年海信股權(quán)分置改革的成功，公司各類股東的長期利益和短期利益更趨向一致，公司的發(fā)展定位也更加清晰，致力于成為“全球多媒體技術(shù)和產(chǎn)品的一流供應(yīng)商”，力爭在五年內(nèi)進入世界電視行業(yè)的前列。

二、財務(wù)能力分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析--流動比率比較分析

流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比值。其計算公式為：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

①總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾的流動比率始終低于青島海信。這體現(xiàn)出：在存貨在流動資產(chǎn)中所占比例相似的前提下，青島海爾流動負債得到償還的保障較小，短期償債能力弱于青島海信；而青島海爾滯留在流動資產(chǎn)上的資金較少，可能導(dǎo)致其盈利能力強于青島海信。

②青島海爾變化趨勢：流動比率呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)且有略微增長，6年間始終保持在1.3左右。這體現(xiàn)出：青島海爾的償債能力多年來始終較低，短期負債的償還保證性不強。

③青島海信變化趨勢：流動比率基本呈逐年上升趨勢且漲幅較大，6年間大致從1.6左右上升到2.1左右。這體現(xiàn)出：海信的流動比率較為合理；始終重視流動負債。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

①總建議：維持較為適宜的流動比率，同時根據(jù)所處的家電行業(yè)做適當(dāng)調(diào)整，但比率不宜過高或過低。

②針對海爾的建議：適當(dāng)縮減投資以適當(dāng)減少企業(yè)非貨幣資金的比例、繼續(xù)提高貨幣資金的比率，從而保證流動負債的正常償還。

③針對海信的建議：防止流動資產(chǎn)比例的持續(xù)上升，將資金適當(dāng)向非流動資產(chǎn)投資方面傾斜，以提高企業(yè)的盈利能力。

（2）長期償債能力分析--資產(chǎn)負債率比較分析

資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，其公式為：

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

①總趨勢：2010年-2015年間，海爾與海信資產(chǎn)負債率總體都呈下降趨勢，青島海爾的資產(chǎn)負債率始終高于青島海信。這體現(xiàn)出：兩家公司償還債務(wù)的能力都在增強；青島海信的長期償債能力持續(xù)高于青島海爾。

②青島海爾趨勢：青島海爾的資產(chǎn)負債率數(shù)值從0.7左右下降至0.6左右。這體現(xiàn)出：海爾的資產(chǎn)負債率仍然過高，不利于企業(yè)長期償債能力的增強。

③青島海信趨勢：青島海信的資產(chǎn)負債率數(shù)值由0.5左右下降至0.4左右。這體現(xiàn)出：海信資產(chǎn)負債率較為合理，保證了企業(yè)的長期償債能力，同時保證了一定量的杠桿利益。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

①總建議：作為反映企業(yè)長期償債能力的指標，企業(yè)的資產(chǎn)負債能力不宜過高或者過低，以保證企業(yè)具有較強的長期償債能力，又能通過穩(wěn)定的舉債經(jīng)營獲得較多的杠桿利益。

②針對青島海爾、海信的建議：海爾應(yīng)該繼續(xù)降低資產(chǎn)負債率，平衡企業(yè)的風(fēng)險與報酬；海信應(yīng)基本保持當(dāng)前的資產(chǎn)負債率。

2.營運能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率，其公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，前三年海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于海信；后三年海信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐步超過海爾。這體現(xiàn)出：在前三年，海爾的資產(chǎn)的利用效率較高；在后三年，海爾的資產(chǎn)利用效率低于海信。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)較大幅度的下降趨勢，數(shù)值從2.3下降到1.1左右。這體現(xiàn)出：海爾的盈利能力有較大下滑，可能是由于企業(yè)資產(chǎn)老化或閑置增加且銷售市場不樂觀。

（3）青島海信趨勢：青島海信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)定但略有下降的趨勢，數(shù)值在1.5左右。這體現(xiàn)出：海信的盈利能力較為穩(wěn)定，但整體水平仍然不高。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

（1）總建議：作為反映企業(yè)盈利能力的重要指標，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的盈利能力越高。兩家企業(yè)可以通過開發(fā)家電新產(chǎn)品或者其他拓展市場的措施，也可以通過淘汰落后資產(chǎn)或處置資產(chǎn)兩種渠道不斷提高企業(yè)盈利能力。

（2）針對青島海爾、海信的建議：海爾應(yīng)該首先穩(wěn)定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；海信應(yīng)不斷提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.盈利能力分析

資產(chǎn)報酬率比較分析

資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率，其公式為：

資產(chǎn)報酬率=利潤額/資產(chǎn)平均總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾與海信的資產(chǎn)報酬率波動較大且普遍較低。這體現(xiàn)出：在這一時期內(nèi)，兩企業(yè)的利潤額普遍較少。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的資產(chǎn)報酬率波動下降。這體現(xiàn)出：青島海爾可能由于經(jīng)營問題盈利能力波動下降。

（3）青島海信趨勢：青島海信的資產(chǎn)報酬率先上升后下降。這體現(xiàn)出：海信開始時可能由于改善經(jīng)營或者處置閑置資產(chǎn)導(dǎo)致盈利能力的上升，之后可能由于經(jīng)營問題導(dǎo)致盈利能力的下滑。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

作為反映企業(yè)盈利能力的重要指標，企業(yè)的資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高。兩家企業(yè)都應(yīng)評價自身經(jīng)營效率，提高資產(chǎn)的利用效率。

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[4]崔永春.海爾公司與海信公司財務(wù)報表比較研究[D].西南交通大學(xué)，2008.

作者簡介：王寶月（1996.04- ），女，民族：漢族，籍貫：山東濰坊，學(xué)歷：本科在讀，學(xué)校：山東大學(xué)（威海），研究方向：會計學(xué)