江蘇省OFDI產業升級效應淺析

摘要：在經濟全球化的背景下，企業積極開展對外直接投資，主動參與國際分工，不斷增強自身的綜合競爭力。2015 年江蘇省作為全國經濟最具活力的外貿大省之一，對外直接投資流量位居全國地方排名第三位，而對外直接投資能否推動本省的產業結構轉型升級就成為江蘇學者關心的問題。本文通過實證分析發現：江蘇省OFDI 對產業結構的調整在長期和短期內均存在著一定的積極作用，但作用較小；江蘇省產業結構的優化反過來可以推動OFDI 發展，對第二產業的推動作用更明顯。因此，江蘇省政府應高度重視省內企業的OFDI 活動，繼續加強“走出去”政策的支持力度，緩解企業OFDI 的資金壓力和提高企業境外投資的抗風險能力；同時政府需指引企業OFDI 的產業方向，使境外投資資金流向技術密集型行業、現代服務業等利于產業結構優化的行業。

關鍵詞：江蘇；對外直接投資；產業升級

1978年以來，中國實施改革開放政策，逐漸確立了市場經濟體制，國民經濟得到了快速穩定的發展。在經濟全球化的背景下，開放的中國正積極參與國際經濟交流與合作。在積極吸引FDI的同時，中國對外直接投資（OFDI）“走出去”戰略步伐也開始加快。江蘇省作為我國經濟最具活力的外貿大省之一，對外直接投資逐年擴張，無論是OFDI的流量還是存量均實現了快速上漲，2013 年對外直接投資流量31.6 億美元，位居我國地方排名的第三位。本文將選取江蘇省2000—2013年間的OFDI 存量、第二產業產值比重和第三產業產值比重的年度數據，建立了VAR 模型，分析江蘇省OFDI 與產業結構之間的相關性。

一、江蘇OFDI的現狀分析

1. OFDI的逐年擴張

在經濟全球化的背景下，企業積極開展對外直接投資，主動參與國際分工，不斷增強自身的綜合競爭力。目前，在對外直接投資方面，中國不僅是接受大國，也是投資大國。2015年中國對外直接投資流量為901.7 億美元，占全球當年流量的6.2%，位居全球第三。江蘇省作為我國經濟最具活力的外貿大省之一，對外直接投資逐年擴張，見下圖，無論是OFDI的流量還是存量均實現了快速上漲，2013 年對外直接投資流量31.6 億美元，位居我國地方排名的第三位。企業境外投資的快速增長，已經引起了越來越廣泛的關注。

2. 江蘇省OFDI 區位選擇

（1）亞洲是江蘇對外直接投資的主要集中區域江蘇對外直接投資覆蓋區域日益擴大， 但投資主要集中在亞洲。江蘇對外直接投資的最大目的地一直是亞洲，對其直接投資金額和所占比重居各大洲之首，主要流向中國香港、印度尼西亞、柬埔寨、新加坡等亞洲國家和地區，并有逐年增長的趨勢。2000 年江蘇對亞洲的投資金額為555 萬美元，占比31.13%，到2012 年大幅增至268443 萬美元，占比53.20%。

（2）對外直接投資比例向發達國家（地區）集中。90 年代，東南亞、中東、南非等發展中國家是江蘇境外投資的主要區域。自2000 年起，江蘇開始增加對發達國家和地區的投資， 主要集中在西歐、北美洲和亞洲。2012 年，江蘇對發達國家和地區的直接投資金額占總協議金額的65%以上。

二、江蘇省OFDI產業升級效應的實證分析

在開放經濟下，對外直接投資是推動產業結構調整的重要途徑。選取江蘇省2000—2013 年間的OFDI 存量、第二產業產值比重和第三產業產值比重的年度數據，建立了VAR 模型，分析江蘇省OFDI 與產業結構之間的相關性。OFDI 可以通過影響投資國的技術水平、轉移投資國的邊際產業、增加投資效益和產業關聯效應等途徑調整投資國的產業結構。近幾年來，在我國實施“走出去”戰略的政策支持下，江蘇省對外直接投資進入了一個飛速發展階段。根據《2010中國OFDI統計公報》顯示，2013年底，江蘇省OFDI流量規模已達到13.7億美元，是2003年規模的59倍，且2012年中方協議金額增速更是超過100%；與此同時，加快經濟發展方式轉變、促進產業結構調整成為江蘇省“十二五”規劃的主線和主要戰略方向。在這樣的背景下，研究OFDI 和江蘇產業結構的相關性有較強的現實意義。本文嘗試用基于VAR（ 向量自回歸） 的非結構多變量計量模型來實證研究江蘇OFDI 與產業結構調整的相關性，以期為江蘇OFDI 和產業結構調整提供借鑒。

1. 模型與數據

（1）模型介紹。VAR 模型采用多方程聯立的形式，不以經濟理論為基礎。在模型的每一個方程中內生變量對模型的全部內生變量的滯后值進行回歸，從而估計全部內生變量的動態關系。VAR 模型被廣泛地用于預測和分析隨機擾動對系統的動態沖擊，包括沖擊的大小、正負及持續的時間。本課題研究三個變量之間的動態關系，VAR 模型的表達式為，

其中，為3×1 階內生當期變量列向量，為3×1 階常數項列向量，為3×3 階參數矩陣，為3×1 階隨機誤差列向量。k 為模型滯后階數，一般可根據AIC、SC 準則和LR 檢驗來確定。

（2）數據來源。本課題選取IND2、IND3 和OFDI 三個變量構建VAR模型，樣本區間為2003—2013 年。其中IND2 表示第二產業占GDP 的比重，IND3 表示第三產業占GDP 的比重，用這兩個變量用來衡量江蘇省產業結構，數據來源于《江蘇省統計年鑒2011》；OFDI 用江蘇省境外投資的存量表示，數據根據《江蘇省統計年鑒2011》、《中國對外直接投資統計公報》和江蘇省商務廳數據整理計算得到。

三、實證小結與政策建議

根據實證結果分析，關于江蘇省OFDI 與產業結構調整之間的關系可以得到以下幾點結論：一是，江蘇省OFDI 對產業結構的調整在長期和短期內均存在著一定的積極作用，但是作用較小。這主要是因為目前江蘇省OFDI 的規模仍然比較小。2010 年江蘇省的境外投資額僅為當年GDP 的0. 12% 、FDI 規模的7. 6% ，規模遠低于外商直接投資。但是隨著“走出去”戰略的積極實施，越來越多的優秀企業去境外投資，未來江蘇省的OFDI會高速發展，規模會越來越大，從而對江蘇省產業結構調整的效應會越來越明顯。二是，江蘇省產業結構的優化反過來可以推動OFDI 發展，對第二產業的推動作用更明顯。這主要是因為江蘇省是工業強省，第二產業占據著主導地位，第二產業的發展也會刺激相關行業的境外投資。但是隨著“調整產業結構，建立現代服務業體系”目標的確定，江蘇省的第三產業，尤其是現代服務業會得到快速發展，進而帶動相關行業的境外投資。由此可見，OFDI 是推動國內（ 或地區） 產業結構升級的重要途徑，江蘇省政府應高度重視省內企業的OFDI 活動，繼續加強“走出去”政策的支持力度，確立OFDI 在產業發展中的戰略地位，給予境外投資企業融資支持、稅收優惠及法律等服務，以緩解企業OFDI 的資金壓力和提高企業境外投資的抗風險能力；同時政府需指引企業OFDI 的產業方向，使境外投資資金流向技術密集型行業、現代服務業等利于產業結構優化的行業。

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作者簡介：

瞿淦（1981.12- ），男，漢族，江蘇鹽城人，研究生，講師，研究方向：跨國公司管理，對外投資。