家族財富管理的4個關鍵理念

孫建波

文化傳承才是家族財富傳承的重中之重。

對于家庭財富管理，要對以下問題有清晰認識：富不過三代的表述不妥，打造一個貴族至少需要三代人；家族要傳承的并非職業經理人，并非子承父業的管理傳承，而是控制權傳承；家族產業規劃是財富傳承的核心，現代公司治理制度則是保障；家族信托只是形式的一種，家族保險是退路之一。

文化傳承才是家族財富傳承的重中之重。筆者的研究正是基于以上理念，為中國家族企業規劃產業、規劃財富，打造中國的家族貴族。

家族文化培育是關鍵

不僅在中國，全球都有“富不過三代”這一說法。但這一表述并不妥當。實際上，一個貴族的打造，至少需要三代以上的時間。

20世紀五六十年代前后出生的企業家是在市場中摸爬滾打成長起來的，他們有著創業的精神、企業家的特質，但學歷普遍不高，對“貴族、世家”的理念思考也較為欠缺，對子女的教育，也往往疏于關心。

第一代企業家的下一輩，在繼承上一輩的財富的同時，并沒有來自父輩或祖輩的“成熟而穩定的家族文化熏陶”。家族文化的形成，這一輩是培育的關鍵，起著承上啟下的作用。

到了第三代，家族的文化及財富的傳承機制或已形成。這時，一個貴族、世家，才開始形成。遺憾的是，大多數家族的第二代并未發揮承上啟下的作用，第三代也就無法形成一個穩定的“家族產業傳承機制和家族文化傳統”。

打造一個貴族，急不得，也慢不得。至少需要三代，但如果到了第三代仍未奠定“穩定的制度與文化”，這個家族的財富和產業就危險了。敗千金之家，只需頃刻之間。

傳承的是家族財產控制權

“子承父業”是另一個不妥當的說法。盡管杜邦家族、福特家族等有部分成員參與到管理中，但大部分家族成員并未參與產業管理。

如今，中國有很多民營企業家擔心“接班人不接班”的問題。這是第一代企業家對接班問題的誤解。家族財富要傳承的并非是傳統工匠意義上的“子承父業”，而是家族財富的傳承。家族的光榮，體現在家族的產業里，產業的經營，應該是吸收全社會最優秀的職業經理人，而不一定親自上陣。換句話說，家族成員的作用，并不體現在是否直接參與經營，而是體現在家族財產的控制權上。家族財產的控制權，一般體現為股權的所有權和董事會的控制權。

一個長盛不衰的家族，體現在對家族原有產業的再規劃和家族財產的再投資，而家族成員要持續扮演“股東”和“投資者”的角色，而非職業經理人角色。

當前的困境是第一代企業家放不下職業經理人角色，而第二代卻因閱歷尚淺不能扮演好“股東”和“董事”的角色。這時候，優秀的投行和家族財富管理辦公室，成為第二代乃至此后世代的家族財富顧問。

家族產業規劃是財富傳承的核心，現代公司治理制度是保障

家族財富的傳承，既不是簡單地把錢交給下一代，也不是簡單地把產業交給下一代。簡單的金錢傳承多遭遇誘變，導致財富消散。從經濟社會變遷的角度來看，公司的業務面臨著不斷更新的環境，以產業規劃為基礎的持續創新，成為家族基業長青的關鍵。如果沒有持續的產業規劃，家族產業也必然走向衰落。對于杠桿經營的企業，衰落可能導致家族產業的徹底破滅。

毫無疑問，產業規劃是家族財富傳承的核心，是家族基業長青的根本。

在產業規劃中，優秀的職業經理人是關鍵，董事會體現家族控制。例如：沃爾沃把乘用車品牌出售給福特，便是職業經理人“剪刀手愛德華”的杰作，他通過大量的工作，最終說服大多數董事。沃爾沃重工此后的成就舉世矚目。

職業經理人倫理是家族企業面臨的一個嚴酷的社會環境。中國社會的公司治理和職業經理人倫理，走向成熟仍需要時間。從多年前的國美董事會控制權爭奪案，到今天的某知名地產公司管理層拋開大股東控制董事會案，這些事件，讓民營企業家對中國的職業經理人群體的信任感大打折扣。

家族財產控制權、家族產業規劃、家族產業中的公司治理和職業經理人倫理問題，都需要專業顧問的持續服務。

家族信托是形式，家族保險是退路

如果說家族財富傳承的核心是家族產業規劃，那么，家族信托無疑是家族財富保全和規范管理的有效形式。而當家族面臨困境的時候，家族保險無疑也是一條重要的退路。

不過，家族信托的設置普遍存在誤導。目前一些國際機構以“避稅”“規避債務”“規避法律”等為由頭招攬中國家族，但實際上并不能達到這些目標，卻讓家族付出了高昂的成本。

任何金融形式都是為實業服務的。這個世界上不存在單純的避稅、躲債、繞開法律的三合一利器。我們在實務中總結，信托的功能有兩點：一是以管理現金的方式存在，類似于理財；二是結合家族產業規劃的股權信托化，這種方式才是避稅利器。

家族保險只是一種退路。在實務中建議嚴格控制額度，嚴格控制險種。