57家財險三季度凈利同比減少200億元 投資不力導致半數公司業績下滑

閆軍

受宏觀經濟和資本市場雙重影響，保費規模增長乏力，投資收入下滑，三季度財險公司盈利情況并不盡人意，流通性風險持續承壓險企償付能力報告的出現，讓投資者對非上市險企的資產水平和運營能力有了認識的窗口。截至目前，保險公司的第三季度償付能力報告已披露結束。

和保費持續增加的壽險不同，財險企業在今年三季度遭遇“滑鐵盧”。《投資者報》記者梳理57家非上市財險企業公告顯示，超過半數險企凈利潤環比下降，甚至由盈利轉為虧損。

與此同時，償付能力報告也披露了今年二季度保監會的風險綜合評級，其中29家財險公司被評定為A類，49家財險公司被評定為B類，僅國泰財產1家被評定為C類，沒有公司被評為D類。

30家財險凈利潤下降

財險公司三季度的業績仿佛隨著季節轉換到了“寒冬”，保監會數據顯示，今年前三季度，財險業務實現原保險保費收入6371億元，同比增長7.78%，增幅同比下降2.88個百分點。凈利方面更不樂觀，財險公司預計利潤總額482億元，同比減少200億元，下降29.35%。

記者梳理57家非上市財險企業數據顯示，有21家三季度業績為虧損，30家凈利潤較二季度出現下滑。其中，華泰財險下滑明顯，二季度末凈利潤為1.96億元，而三季度末僅為0.57億元，同比下滑70%。

值得注意的是，安華農業、陽光農業、渤海財產、國元農業、眾誠保險、富德財產、中航安盟等7家公司由二季度的盈利轉為三季度虧損。

由盈轉虧的這幾家險企集中在農業領域，今年農業財險公司三季度虧損嚴重較多的原因在于天氣因素，安信農業方面表示，一方面是受臺風等大災影響，另一方面是農險應收財政清算滯后。而渤海財產虧損的原因則是，天津“8？12”特大火災爆炸事故支付巨額賠款。

財險發展承壓，對于當前財險的現狀與困境，華泰財險董事長兼首席執行官叢雪松曾這樣描述：一是車險一險獨大，非車險發展空間巨大。從行業綜合成本率來看，車險在盈虧之間波動，非車險盈利。二是在宏觀經濟下行壓力及推動經濟轉型過程中，傳統商業險增長乏力，同時無法滿足新型風險的保障需求。三是行業經營管理效率低。四是個人、家庭及中小微企業保險覆蓋率低且服務能力不理想。

投資收益拖累業績

對于財險公司業績下滑的原因，慧擇網副總經理蔣力向《投資者報》記者表示，首先是整體保費規模增長緩慢。產險保費收入主要來源為車險和其他財產險，在城市限牌限號等措施下，汽車保有量難有較大提升，商車費改的背景下，車險業務競爭加劇；宏觀經濟仍未出現明顯向好勢頭下，非車險業務中的企財險、工程險、貨運險等企業需求降低導致保費增長乏力。

“其次，投資收益下降成為凈利潤下滑明顯的最重要因素。”蔣力介紹，財險企業不像壽險公司投資方式多樣靈活，較多財險公司三季度凈利凈利潤下滑的原因，在于投資收益的大幅下滑。

保監會披露的數據也印證了上述觀點。在保險全行業資金運用收益方面，今年前三季度，行業實現資金運用收益4828億元，同比減少1139.74億元，下降19.10%。資金運用收益率3.95%，同比下降1.97個百分點。

根據安誠財產披露的公告顯示，公司對投資年化收益率的預算值為8.91%，預警值則為預算值的-2%，事實上，該公司今年二三季度的投資收益值分別為2.69%、3.7%。遠遠低于預期。安誠財產方面表示，受利率下行疊加股市低迷影響，保險行業投資收益均同比下滑明顯，收益率與行業數據相當。

安誠財產方面還表示，公司權益投資虧損額相比二季度降低了735萬元，虧損率降低了0.43%，前期虧損收窄， 但虧損率仍超出正常值。

流動性風險不容忽視

和償付能力息息相關的凈現金流也在各家的披露范圍之內，從數據上來看，多數財險公司凈現金流為正，流動性風險可控，但個別公司出現凈現金流為負數，流動性風險承壓。

以長江財險為例，因股東方的應收保費導致保費大比例分出，出現凈現金流為負。對此，公司表示將加大對股東業務營收保費的催收工作，“而公司現金及流動性管理工具占總資產的比例為7.85%，流行性充裕，加上其他可隨時變現的交易性金融資產，可隨時應對債務支出，現金流風險可控。”

同時披露的產險公司評級中，29家產險公司被評定為A類，49家產險公司被評定為B類，僅國泰財產1家被評定為C類。國泰財產公告顯示，公司已經于7月25日完成增資，償付能力充足率上升。

“未來若發生流動性風險事件，公司將采取包括在規定的限額內增加短期正回購，贖回流動性相對較強的投資組合類基金或保險資管產品，并根據流動性風險程度調整短期內的資產配置計劃，減少低流動性資產的配置比例等舉措。”國泰財產方面表示。

財險企業風險意識不斷增強和嚴格監管不無關系。記者梳理發現，今年三季度，包括華泰財險、安信農業、渤海財產、長安責任、長江財產5家公司被監管部門出具了監管函。

從處罰原因來看，除了安信農業涉及農業保險問題之外，其他4家均因公司在商車費改中，實際車險綜合成本率與報送保監會的車險預期綜合成本率發生重大偏離。

蔣力表示，財險企業業務同質化嚴重，各家都盯著車險，隨著商車費改的全面鋪開，在這一領域的競爭愈加激烈，傭金之戰或使盈利空間進一步收窄。