快遞民企開啟上市潮

葉鋒

圓通登陸A股，中通紐交所敲鐘，順豐、申通均已過會，韻達已入流程。我國民營快遞企業迎來集中上市潮，引起廣泛關注。

在經濟增速放緩之際，我國快遞業快速擴張引人注目，行業前景受到認可。業內人士認為，登陸資本市場，對處于由“大”轉“強”關鍵期的快遞業具有里程碑意義，可說是“二次創業”的起點。

民企快遞登陸資本市場

中通快遞2016年10月28日正式在美國紐交所掛牌交易，共發行7210萬股，募資規模14億美元。這是繼2014年阿里巴巴在美首次公開募股（IPO）后最大規模的中國企業赴美融資案例，也是2016年到目前美國資本市場規模最大的IPO。

2016年10月20日，圓通速遞成功借殼正式登陸A股。順豐、申通的借殼上市方案已在證監會有條件過會。“三通一達”中的韻達也公布借殼方案并收到證監會反饋意見。民營快遞企業在資本市場集體爆發。

近年來，我國快遞業呈現連年高速增長態勢，成為產業經濟一匹“黑馬”。2015年10月，國務院專門就促進快遞業發展出臺指導意見，明確提出鼓勵各類資本依法進入快遞領域，支持快遞企業兼并重組、上市融資。

“登陸資本市場，對我國民營快遞企業具有里程碑意義，說明快遞業多年來的努力和廣闊前景得到了多方面認可，也意味著我國快遞業站上了一個新起點。”中國快遞協會常務副會長兼秘書長李惠德評價。

快遞業由大轉強

我國快遞業呈現的良好成長性很能打動投資者。自2014年，中國快遞市場規模就超過美國成為全球第一。

中通招股書披露，2013年至2015年，其業務量分別約為10.7億件、18.2億件、29.46億件。2011年至2015年，業務量年復合增長率高達80.3%。2014年和2015年分別實現經營利潤6.003億元和15億元，經營利潤率分別為15.4%和25.1%。圓通在招股書中承諾，2016年至2018年凈利潤分別不低于11億元、13.3億元、15.5億元。

我國快遞業由“大”轉“強”越來越迫切。目前，通達系電商件比重均在70%以上，過高的依賴度使快遞企業幾乎沒有定價權。快件單價最近8年降幅超過60%，利潤空間不斷壓縮。國家統計局的數據顯示，2016年前三季度網上零售額增速26.1%，低于2015年的33.3%和前年的49.7%。面對困境，許多快遞企業近年來商業模式的創新與轉型步伐不如預期。

快遞行業亟須突破阻礙發展的瓶頸：廉價勞動力紅利即將消失，人工成本快速上漲成為常態；以快遞為核心發展倉儲、冷鏈、金融、商業等綜合性物流服務，企業的人才儲備和管理模式已無法適應；一些以“互聯網+”為核心競爭力的跨界者帶來的影響更是無法預估。

“很多問題，不是上市就能解決的。” 中郵集團上海研究院原院長周煥德說，快遞行業面臨的挑戰依然嚴峻。

快遞業二次創業

完成原始積累的快遞企業這幾年不斷斥資，用于購置土地、車輛乃至飛機等，以及信息化、大數據等領域的研發。

上市以后，快遞企業可能不用愁錢了。中通招股書顯示，IPO計劃募集的資金將主要用于土地購買、設施建設和設備采購以擴大分撥轉運能力，購買更多車輛以加強干線運輸能力，以及包括IT信息系統建設和潛在戰略交易等日常性經營用途。

中通董事長賴梅松表示，快遞業已經進入新科技、新裝備、新生態的發展階段。“上市從來都不是最終目標，而是幫助實現目標和使命的重要策略和手段。選擇赴美上市，將使我們得到更多潛在國際客戶與合作伙伴的認可。”他說。

快遞行業專家、上海財治投資管理有限公司執行總裁趙小敏說，我國快遞業已進入全方位擁抱資本的階段。快遞企業的上市潮，也是快遞業“二次創業”的起點。快遞企業應大力引進人才，加大科技投入，強化內部管理，改革激勵機制，更加注重利益分享，加快上下游產業鏈整合。

“我國快遞企業要學會當現代企業、上市公司。”周煥德說。