人民幣國際化取得可喜進展

文/胡珊珊 韓會師 編輯/張美思

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人民幣國際化取得可喜進展

文/胡珊珊 韓會師 編輯/張美思

9月，國際清算銀行發布了其三年一度的外匯市場調查報告。該報告旨在摸底外匯市場和場外交易衍生品市場，以提高場外衍生品市場的透明度，并幫助各國中央銀行、其他主權機構以及市場參與者了解全球金融市場的發展。其中，關于人民幣的數據值得我們關注。

此次調查結果顯示，美元在全球貨幣體系中的主導地位仍然毋庸置疑。上一次調查，美元的市場占比為87%，此次則小幅升至87.6%。歐元、日元、澳元、瑞士法郎的市場份額則均出現下滑。與之形成對照的是，部分新興市場國家貨幣的市場份額出現了不同程度的增長。其中，人民幣所占市場份額從2013年的2.2%增加至4%，超過墨西哥比索成為世界第八大交易最活躍的貨幣（見圖1、圖2）。人民幣的日均交易額幾乎翻倍，從三年前的1200億美元增加至2020億美元。

圖1 各國貨幣在全球外匯交易中的占比

圖2 人民幣市場份額和市場排名變動情況

這一數據表明，人民幣在全球范圍內被越來越廣泛地使用。這也是人民幣國際化進程不斷加快的一個新的佐證。當前，人民幣國際化保持著良好的發展勢頭。中國人民銀行發布的《人民幣國際化》（2016年）報告顯示，截至2015年年底，人民幣國際化指數（RMB Internationalization Index，RII）已達3.60，同比增長42.9%，五年間增長逾十倍。而以下幾個方面的進展也體現出人民幣國際化的良好勢頭。

一是人民幣在跨境貿易中的使用規模在有序增長。2015年，跨境貿易人民幣結算業務累計發生7.23萬億元，同比增長10.38%。2016年以來，由于全球經濟復蘇低迷，進出口總額從去年12月觸及的高位回落，帶動跨境貿易人民幣結算規模相應降低。截至2016年7月，跨境貿易人民幣結算業務規模3.12萬億元，同比下降21.52%（見圖3）。

圖3 跨境貿易人民幣結算規模（單位：億元）

二是直接投資中人民幣使用規模繼續擴大。2015年，以人民幣結算的對外直接投資金額為7362億元，同比增長294.53%，增速為近年來最快。今年以來，企業進一步加快了全球資產配置步伐。截至今年7月，以人民幣結算的對外直接投資金額已達6239億元，同比增長202.28%。2015年，以人民幣結算的外商直接投資增加84.12%至15871億元；今年，這一步伐有所放緩，截至今年7月的以人民幣結算的外商直接投資金額為7828億元。雖然如此，同比仍增長了37.65%（見圖4）。

圖4 以人民幣結算的直接投資規模（單位：億元）

三是外商投資人民幣金融資產熱情不減。截至今年8月末，合格境外機構投資者（QFII）投資總額度達到814.8億美元，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資總額度5103.38億元。今年以來 ，外匯局先后對QFII和RQFII的管理制度進行了改革，進一步擴大了離岸市場人民幣回流投資境內金融市場的渠道，提高了國際大型金融機構配置人民幣的熱情（見圖5）。

圖5 QFII和RQFII投資額度

四是中國正在加強與其他國家（地區）的貨幣金融合作，擴大貨幣互換規模和范圍。截至今年8月末，中國人民銀行已經與35個國家和地區的貨幣當局簽署了貨幣互換協議，貨幣互換余額達到34757億元（見圖6）。人民銀行與其他國家和地區央行簽訂貨幣互換協議，在應對金融危機、向國際金融市場提供人民幣流動性、維護金融穩定等方面具有重要作用，并有助于發揮人民幣在境外貿易、投資和儲備中的功能。

圖6 中國人民銀行貨幣互換規模（單位：億元）

人民幣國際化進程的加快，是對中國經濟發展和改革開放成果的肯定。今年10月1日，人民幣將正式加入SDR貨幣籃子，成為繼美元、歐元、日元和英鎊之后入籃的第5種貨幣。這是國際貨幣基金組織及其各成員國對人民幣國際地位的認可，也是人民幣國際化邁出的重要一步。

（本文僅代表個人觀點）

作者單位：中國建設銀行總行金融市場部