基于EVA價值管理的財務戰略探討

文/蔣高陽

基于EVA價值管理的財務戰略探討

文/蔣高陽

EVA（經濟利潤）指的是企業創造價值的能力，需要扣除企業收入中有關生產要素成本。經濟利潤對以往的利潤指標進行一定的修正，一方面將債務成本扣除，另一方面重點分析人力資源、股權資本等機會成本，體現企業發展前景，重在創造企業的創新能力。EVA作為一種全新價值評價方式，能夠切實有效的體現出企業創造價值、協調管理人、出資人經營業績，每個企業都需要基于經濟利潤制定自身的財務戰略。本文首先就EVA 與企業財務戰略之間的關系進行簡單的闡述，進而詳細分析了企業財務管理工作存在的各項問題，最后提出了以EVA價值管理為基礎的各項有效的財務戰略措施。

EVA價值管理；財務戰略

EVA主要是指經濟增加值，這些價值是企業可以為投資人制造的價值［1］。EVA是以所有者視角為基礎的業績考核標準。EVA考核體現了企業管理價值的方方面面，是一項系統的業績評價理論。EVA涵蓋了企業所有的機會成本，切實提升了資本使用率，強調企業的長足、穩定發展。對此我們必須著力分析企業財務管理工作出現的各項問題，在此基礎上提出了以EVA為基礎的高效的財務戰略措施，由此提高企業財務管理效率，推動企業的進一步發展和進步。

一、EVA 與企業財務戰略之間的關系

（一）概述企業和 EVA

企業資本通常是由債務以及權益資本組成，現階段會計系統中股權以及債務資本較之調整之后存在一定的差異。目前債務資本費用直接納入當前損益中，而股權資本成本主要體現了收入分配的方式。現階段，會計制度具有較大的局限性，也就是股權資本相應的機會成本沒有進行全面的解釋，免費資本意識已經更深蒂固，導致企業經營者對于資本的利用缺乏重視，嚴重的出現了濫用股權資本的現象。所以在了解傳統利潤不足的前提下 ，“經濟利潤”以及EVA營運而生。

（二） EVA 對企業的戰略影響

以往的財務指標難以很好的體現企業創造的價值，主要是因為以下幾點因素：其一，以往的財務指標對于權益資本成本的計算并不全面，其二，基于以往財務指標的財務報表，因為權責發生制原則，導致會計信息不同程度的失真，企業的真實情況無法有效反映。較之以往的財務指標，EVA對于資本成本進行充分的考量，其現實意義更加突出。在EVA計算當中，對會計進行調整，對數據失真進行消除，從盈利以及運營兩個角度促進資本使用率以及利潤率的提升，企業創造的價值得以更好的體現。

二、企業財務管理戰略存在各項問題

（一）缺乏全面的業績評估體系

企業以往進行財務管理戰略并沒有建立完善的業績評估體系。企業之前的財務管理戰略僅含有會計利潤，對于價值評估指標以及權益資本成本均并沒有進行充分的考慮。以往企業所實行財務管理戰略對于自身制定高效的融資決策是非常不利的，對于各項融資形式所需成本沒有進行綜合的分析，導致企業無法有效分析各項融資形式的利弊。企業使用的業績衡量指標沒有考慮權益資本成本，這會使得業績衡量失衡，企業的經營業績無法得到正確的反映。以往的財務管理戰略缺乏完善、有效的管理體系，同樣沒有制定正確的決策方針，所以企業自身的財務管理戰略必須積極的突顯自身價值的意義。

（二）缺乏對長遠利益的考慮

財務管理戰略在企業長遠的發展具有一定的指導作用［2］。在實際的指導過程中常常忽視了對企業未來長足利益的考慮。對于企業價值而言，財務戰略具有重要的意義。以往實行的會計利潤指標更加重視企業獲得的直接利潤，對于權益資本成本沒有給予足夠的重視，也忽略了企業的價值體現以及長期利益。過去會計利潤指標更多反映為財務管理戰略近階段的行為，而戰略的長期性以及全局性沒有得到充分的體現。業績評估指標沒有涉及長遠利益無法系統的表現企業自身的財務狀況，必須對其評價指標進行優化和完善，努力發掘企業的發展潛能。

（三）和企業實際戰略相脫節

財務戰略屬于企業自身戰略中一項重要組成部分，財務戰略應當基于企業整體戰略進行制定。過去企業的財務戰略無法很好的實施企業內部控制，對于企業自身財務戰略利弊沒有得到全面而系統的反映。以往的業績考核指標存在一定的缺陷，和企業實際發展戰略相脫離，企業自身價值沒有得以有效的體現，由此企業的經營戰略同樣沒有進行充分的考慮，對于企業的長遠穩定發展非常不利，同樣也無法有效提高企業的競爭力。以往的財務管理戰略缺乏對經營增加值的考慮，必須對相關業績考核指標進行完善和優化，使其具有更強的操作性以及合理性。

三、基于EVA價值管理的財務管理戰略

基于EVA的財務管理戰略屬于企業實行的一種新型的財務管理戰略，可以很好反映企業的實際價值和實際戰略的高效管理機制［3］。

（一）結合企業實際情況確立財務管理戰略

企業在確定自身的財務管理戰略過程中，需要充分考慮企業所在行業的屬性以及自身的經營情況以及特點，進而分析是否采取基于EVA財務管理戰略。企業在使用基于EVA財務管理戰略的過程中，必須對企業自身會計調整事項進行綜合的評估，分析其是否可行、合理，應當構建一項科學、合理的財務管理戰略。企業在確定自身的財務管理戰略的過程中必須努力達到自身價值的最大化，應當充分結合企業的發展狀況，確定滿足企業實際狀況的財務管理戰略。基于EVA建立以企業的財務戰略，可以更好、更加充分的體現企業價值，更加準確的體現價值的增加。

（二）確定利用企業長期發展的財務管理戰略

企業確定自身的財務管理戰略的過程中，必須對企業長期發展利益進行充分的考量。圍繞EVA制定的財務管理戰略必須切實落實企業長期發展的理念。在對財務管理戰略確定時，一方面必須對自身發展特點進行充分的考慮，另一方面必須對企業面臨的外部風險以及機遇進行有效的分析，同時系統的研究企業自身發展條件。在確定基于EVA的財務管理戰略時，需要將EVA相關理論有效落實到企業管理工作的各個環節中，使企業所有成員都能積極的參與到企業價值的創造過程中。將EVA和企業業績考核工作密切聯系起來，必修充分研究企業長期的發展目標，需要通過發展眼光確定自身的財務戰略。

（三）確定系統的財務管理戰略

確定財務管理戰略的過程中屬于一個系統性的過程，必須充分分析財務戰略，檢測其是否全面的體現了企業自身的運營情況［4］。在確定戰略時，需要充分結合企業的財務和經營戰略，結合經營戰略組織自身財務戰略的建立工作。由此可以尋找到影響企業價值創造的有效因素，將基于EVA的財務管理戰略充分結合經營戰略，由此努力提升企業的經濟價值。此外，還需要對企業整體戰略進行充分的考量，將高效的財務管理戰略建立在整體戰略之上，由此可以很好的提升企業競爭力。

四、結束語

綜上，基于EVA財務管理屬于一項系統、全面的財務管理戰略，企業在自身實際的管理活動中，需要建立長期的財務管理目標，利用EVA財務管理戰略，促進企業價值的有效提升，實現企業經營效率的顯著提高。基于EVA財務管理戰略構建的過程是企業進行財務管理的過程，可以有效完善企業激勵機制，激發企業內部成員進取心，推動企業的進一步發展。

［1］余力滔. 基于EVA的供電企業財務戰略體系分析與探討［J］. 商業會計，2015，02：29-31+47.

［2］李沙，傅銀芳.基于EVA價值管理的財務戰略研究［J］.現代經濟信息，2015，12：268.

［3］熊立文. EVA企業財務戰略管理研究［J］.商，2013，20：191+193.

［4］孫偉，熊若楠.基于EVA的污水處理企業財務戰略探討［J］.會計之友，2016，07：31-33.

（作者單位：航天長征火箭技術有限公司）

上接（第44頁）理方案進行調整，通過計算機軟件對預算管理方案的實施效果進行模擬評估，如果評估的結果不符合企業發展的理念或者跟企業發展的方向偏差出入很大，說明原有的管理方案已經不能滿足企業的發展需求了，可以考慮制定全新的預算管理方案。對市場上的競爭信息進行整理分析，積極建立定量化的模型，保證企業內部的資源得到科學的配置，通過完善預算管理方案增強企業的競爭力。

（三）提高考核指標體系的合理性

要想徹底解決績效考核中存在的問題，就必須提高考核指標體系的合理性，明確員工的崗位職責和工作任務量，將預算管理制定的目標分化給每一個員工，利用集體的力量達到預算管理的效果。因此在制定考核標準的時候，既要突出企業人性化的一面，也要根據實際的工作狀態對員工的績效進行統計分析，利用懲罰激勵制度，激發員工的工作熱情和工作積極性。科學的考核制度會讓員工對企業保持一份信心，從而在工作中發揮最好的工作狀態，促進企業健康發展。

（四）預算管理與績效考核的協同運行

預算管理工作的開展需要將績效考核作為依據，而績效考核的激勵作用又依賴于預算管理制定的評價標準，因此說預算管理和績效考核之間相互影響、相互促進，企業管理者可以考慮將兩者進行協同運作，保證企業發展的可持續性。一方面考核人員可以根據預算管理中的標準和相關制度開展實際工作中的績效考核，另一方面績效考核的結果可以直接反映預算管理的成效，將不足的地方及時反饋給編制預算管理的工作人員，促進他們對預算管理進行及時的調整。通過兩者的協同運作，保障預算管理目標的實現。

四、總結

國有企業預算管理和績效考核是一項比較龐大而又復雜的工作，為了解決預算管理和績效考核問題，筆者也在文中提出了一系列的改善措施，只有在科學改革措施的前提下，才能保證有效加強預算管理和績效考核，才能全面提高國企內部的經濟實力，促進企業外部的競爭實力，從而在市場競爭中屹立不倒。

［1］高姍姍.國有企業集團內服務型公司的績效考核問題及對策［D］.上海外國語大學，2012.

［2］張釗暉.國有企業中層管理人員績效考核中存在問題及對策研究［D］.東北師范大學，2013.

［3］付健.當前國有企業預算管理與績效考核相關問題分析［J］.財經界（學術版），2016，06：100+120.

［4］龍華岸.企業加強預算管理與績效考核研究［J］.經濟研究導刊，2014，35：267-268.

（作者單位：國網遼寧省電力有限公司管理培訓中心）