硅谷大佬的VC視角

文/本刊記者　劉　陽

硅谷大佬的VC視角

文/本刊記者劉陽

投資人需要不斷地嘗試對現有VC行業的模式進行顛覆。

>> 蒂姆·德雷珀：投資人應該對所投資行業和創業者做出準確判斷，方能創造更大的價值。

中國是全球僅次于美國的第二大風投市場，特別是互聯網行業吸引了全球投資者的目光，但互聯網行業從去年開始的資本寒冬陰云至今不散。基于上述原因，投資人在選擇投資時變得更加謹慎。

“投資人需要不斷地嘗試對現有VC行業的模式進行顛覆。” 首位來中國投資的硅谷風險資本家蒂姆·德雷珀（Tim Draper）在中歐國際工商學院品牌論壇“大師課堂”接受采訪時表示。蒂姆·德雷珀努力在全球推廣創業和風投，是德豐杰（DFJ）投資基金、Draper Associates的創辦合伙人，德豐杰投資基金旗下共管理20億美元的資本，共投資超過二百家創業公司，包括SpaceX、特斯拉、Theranos、Thumbtack等目前炙手可熱的公司，同時早年也投資過百度、Hotmail、Skype等耳熟能詳的公司。此外，蒂姆·德雷珀在硅谷創辦了一家“德雷珀英雄學院”（Draper University of Hero），專門為18到28歲創業者提供培訓，進一步鼓勵創業，這正與創業創新深深植根于中歐的基因相符。蒂姆·德雷珀表示，投資人應該對所投資行業和創業者做出準確判斷，方能創造更大的價值。

01　VC行業風向標

蒂姆·德雷珀表示，在未來的一、二十年中，風險投資行業將發生翻天覆地的變化。“將來大家都會使用電子股票，可能會有很多公司做比特幣的相關業務。屆時風險投資也將成為愈發開放的領域，任何人都可以自由地投資任何一家公司。”

蒂姆·德雷珀強調，流動性是打造富裕社會最重要的特點，原因在于一些人為的障礙等同于給社會的財富設置了一定的上限。如果在未來可以使未上市的企業同樣具有流動性的話，社會財富就可以加倍。蒂姆·德雷珀表示當下熱門的區塊鏈和比特幣具有很大的發展前景。

在談到比特幣的價值預測時，蒂姆·德雷珀仍然堅持盡管比特幣波動性大，但總體價值仍然呈上升趨勢。值得一提的是，蒂姆·德雷珀首次提出預測時，比特幣的價格與目前比特幣的價格持平，均保持在600美元的水平。在此情況下，蒂姆·德雷珀維持此先預測的原因在于，比特幣的總量有限，僅2100萬個，并且隨著更多創業者和市場參與者進入比特幣經濟，會帶來更多優質的服務和愈發便捷的使用體驗，因此，比特幣的價值也會隨著該生態系統的擴大而不斷上升。

比特幣作為跨境傳輸金錢與交易的良好方式，可以解決傳統貨幣某些情況下面臨的交易繁瑣的問題，同時由于交易途徑的透明化，也可有效遏制利用比特幣犯法的情況發生。

蒂姆·德雷珀表示，未來新的技術給金融行業帶來的改變將使風投行業迎來新的變化與機遇。在蒂姆·德雷珀看來，任何一個成本高、服務低的行業都隱藏著巨大的投資機會，其選擇支持的項目極有可能會在新技術的推動下實現整個金融行業的改變，而互聯網也正在這些行業的轉型中漸漸發揮作用。

同時，蒂姆·德雷珀呼吁政府相關政策的開放，提出“先對老百姓進行金融培訓，再開放這個行業”，以實現資金充足便可自由選擇投資標的的可能。

02　跨國投資潮

近年來，全球跨國直接投資呈現新的發展趨勢。蒂姆·德雷珀表示，中國和硅谷是高新技術行業投資的優良標的，而如果考慮人口方面，非洲則當仁不讓成為不錯的選擇。目前，全世界人口數大約為七十億，其中有大約十億在非洲大陸。據推測，五十年后，全世界人口數大約為一百一十億，而其中有四十億在非洲大陸。由此可見，非洲的人口增長速度非常快，非洲人口年輕、有活力、創業者眾多，這些都成為投資非洲所看重的價值所在。

在談到在中國的投資經歷時，蒂姆·德雷珀興奮地表示，李克強總理提出大眾創業、萬眾創新之后，中國又推出“一帶一路”創意，并覆蓋整個歐亞大陸，這與其在全球建立一個創業生態系統的計劃如出一轍。“一帶一路”覆蓋了全球很多集團，其協同增效作用與風投類似。蒂姆·德雷珀舉例，如果有人在某地提出一個最佳實踐（Idea）可以用于硅谷，而硅谷可能提出另一個方案可以應用于中國，Draper投資網絡就是通過這種協同增效編寫了幾十億美元甚至幾百億美元的成功故事。

在政策紅利之外，蒂姆·德雷珀坦言，在中國的投資也遇到了一些問題。首先，有一些公司冒充德豐杰進行籌資，這不僅影響了德豐杰的口碑，也損害了投資者的利益。其次，地方政府對公司管制過于嚴格，基于美國政府和中國政府的對公司管制政策的不同，蒂姆·德雷珀建議投資者務必厘清中國地方政府和公司之間的關系以及相關政策。更重要的是，有些行業不允許外國人擁有公司股份，投資者最好事先了解相關政策和行業規則，從而避免投資者投資若干年取得了巨大成功，而在公司上市之前卻因相關政策被迫把股份賣出的情況發生。

蒂姆·德雷珀回憶，在其之后有很多硅谷投資人來中國投資，但是其中一些已經相繼撤回投資。蒂姆·德雷珀之所以堅持在中國繼續投資，是因為其堅定地認為中國資本輸出至世界各地、關注和參與世界其他國家的創新與變化對于中國的發展至關重要，而外國投資對于中國來講也非常重要。另外，在蒂姆·德雷珀看來，中國的創業者和美國創業者擁有同樣的熱誠和熱情，其愿意支持優秀的創業者、幫助其在未來取得巨大的成功。“總體來講，中國政府非常明智和開放，我對在中國的投資仍然十分樂觀。”

03　煉就火眼金睛

據數據顯示，蒂姆·德雷珀進行過四百多筆投資，有成功也有失敗。在談到如何選擇創業者時，蒂姆·德雷珀表示，在保證大行業和好技術的前提下，創業者自身的“DNA”也非常重要。換言之，創業者必須對自己做所的事情具有鐵桿般的堅強意志，在創業過程中面臨多種挑戰時，能夠有強大的內心堅持做別人認為是“瘋狂”的事情，正是這種“瘋子精神”成就了很多偉大的成就，例如，因下雨天放風箏的“愚蠢”而發現了電，因哥倫布相信地球是圓的的看似“不切實際”卻發現了美洲大陸等。

正如蒂姆·德雷珀當初選擇投資特斯拉，其中一個重要原因是因為這個創業者不怕被否定敢于拿出自己的作品請蒂姆·德雷珀來進行親身體驗。特斯拉汽車不僅動力十足，并且其軟件迭代速度是按周計算的，并且車內會附加一些人性化的小功能，如IOT（物聯網）等，不僅為駕駛者提供便捷服務，并且對埃隆馬斯克的公關工作也有一定的輔助作用。在蒂姆·德雷珀看來，特斯拉在創新方面要領先于其他汽車公司。

同樣，蒂姆·德雷珀表示，投資那些做別人沒有做過的事情的創業者可能會帶來更大的價值。創業者應該具有超凡的想象力，應該用考慮十五年后行業需求與變化的思維模式來代替只考慮短期的模式，同時，應該摒棄“要成為下一個Facebook”或“要成為中國的Facebook”等想法。只有甄別并選擇具有顛覆性創新和超強想象力的創業者進行投資，投資者才會獲得更大成功和回報。此外，蒂姆·德雷珀表示，除了所處行業和技術之外，團隊與市場的匹配程度以及團隊的激情都是投資時重要的關注點。

在Airbnb、uber、滴滴等眾多企業花重金拓展市場的今天，“燒錢并非新的商業模式，企業要做好資金籌備的計劃。” 蒂姆·德雷珀指出，由于風投很容易隨著市場的變化而撤資，所以企業隨時都要有籌措資金的計劃與準備，在沒有規范的資金管理規劃之前，不應輕易花銷，但可在確定產品用戶需求度與足夠投資回報率的情況下，進行資金投入。

蒂姆·德雷珀表示，企業會在投入資金擴大市場份額的過程中實現快速成長，但同時需要作出后續的相關調整，例如減少開支、停止不盈利業務等。最終的關注重點在于企業業務是否能產生現金流，以保證企業能夠在經濟蕭條與繁榮的情況下均可實現優質發展。“市場份額大的企業允許存在暫時虧損的情況，但仍需要有一定的后備計劃以作支撐。”