消費金融技術驅動力報告

文/零壹研究院、讀秒智能信貸

消費金融技術驅動力報告

文/零壹研究院、讀秒智能信貸

考慮到網上消費、O2O支付的發展增速，加上互聯網消費金融滲透率的提高，預計到2020年，互聯網消費金融可能占據非放貸消費金融1/3的份額，市場規模達到4萬億元左右，屆時其中的大部分份額會被技術驅動型機構占領。

我國消費金融業務最早出現于上世紀，1985年，中國建設銀行深圳市分行發放了全國首筆個人住房抵押貸款，消費金融開始起步， 消費金融在中國發展至今30年，完成了從單一品類信貸業務向綜合類消費信貸事業群的全面轉型和升級。

2013年之前，商業銀行是我國消費金融市場的絕對主體，其最主要的兩大消費金融業務為信用卡和住房貸款業務。消費金融公司則定位為銀行消費金融業務的補充。

但進入新金融時代后，傳統的消費金融模式遭遇五大問題： 第一，征信體系不健全，消費金融風控成本高。截至 2015 年 4 月，央行個人征信系統雖收錄了 8.64 億自然人，但有信貸記錄的自然人僅為 3.61 億人，僅有效覆蓋全國 26.4%的人口，大量金融需求的用戶被傳統金融機構拒之門外。第二，金融機構消費貸款的主要提供者為商業銀行，消費金融公司占比微小。第三，從結構上看，住房貸款占據了消費信貸的絕大部分比重，其次為銀行信用卡產品，汽車消費貸款比重較為穩定，維持在5%以內。第四，消費貸款以中長期貸款為主，難以滿足借款人的短期借款需求。第五，消費貸款滲透率低，與發達國家存在較大差距。以上種種制約導致我國居民消費貸款的傾向較弱。

隨著網絡購物、電子商務、互聯網經濟的快速發展，依托互聯網交易渠道的消費金融服務開始呈現異軍突起（如圖1所示）。2012年6月，建設銀行推出“善融商務個人商城”，建立自有電商平臺并逐步開始提供個人購物分期等服務，成為發端。特別值得關注的是，2015年7月，螞蟻花唄走出淘寶系，接入了40多家購物平臺。

圖1 互聯網消費金融異軍突起

綜合性電商平臺（如京東、淘寶）依靠自身的交易場景和數據積累，紛紛推出消費金融產品，在這股熱潮的帶動下，垂直類電商、O2O平臺、P2P借貸平臺、大數據征信公司紛紛涌進這一領域，消費金融生態圈迅速豐富、繁榮。

綜合電商平臺：如京東、淘寶、蘇寧等，向其電商平臺用戶提供消費分期業務，目前已經呈現出向自身平臺之外擴張的勢頭。

垂直電商平臺：如分期樂（人群垂直）、途牛網（業務垂直）、寺庫等，其邏輯與綜合性電商類似，同樣依托自身的交易場景，向網站用戶提供消費分期業務。

O2O平臺：如趕集網、土巴兔、房司令等，或者依托自身的流量優勢與其它消費金融服務商合作或自行開發消費金融產品，為其O2O平臺上的用戶提供消費分期服務。

P2P平臺：如宜人貸、拍拍貸、積木盒子等，依托自身在P2P借貸業務中建立起來的風控經驗和獲客途徑，為用戶提供小額的現金類消費信貸服務。

大數據征信平臺：如芝麻信用、前海征信、聚信立等，依托大數據、黑名單等方式對消費者的個人信用進行評估，幫助消費金融服務機構甄別用戶、加強風控。

智能信貸平臺：如眾安保險、讀秒等，依托基于數據的風控技術，為渠道商或流量平臺提供信貸決策服務及相關的各種輔助服務。

金融云平臺：如阿里金融云、騰訊金融云、華為金融云等，結合金融行業的特點，從底層架構、基礎功能、大數據挖掘等方面支持消費金融服務機構IT設施的快速構建。

業務驅動模式的轉換

依據我國消費金融發展的歷史階段、參與主體及其核心競爭力的不同，可以把不同機構從事消費金融的內在驅動力和優勢劃分為資金驅動、場景驅動和技術驅動三種模式：

首先，商業銀行是我國最早開展消費金融業務的機構，其資金驅動型突出特點是資金成本低，風險容忍度低，內部流程嚴格。獲取利差（或手續費）收入是商業銀行從事消費金融業務的主要動力。以商業銀行為代表，傳統消費金融業務主要包括兩大類：信用卡和個人消費貸款（分期）。

其次，電商消費金融的場景驅動模式的特點是，金融產品與消費場景高度融合，從場景獲客，并依托場景提高風控能力和用戶體驗。

表1 京東金融的消費金融產品與技術輸出

最后，第三方消費金融服務的技術驅動模式。在電商平臺把自己的金融能力向外輸出的同時，涌現了一批既不依賴資金、又不依賴場景、甚至自身并不進行任何放貸業務的獨立第三方消費金融技術服務商（如表2所示），其核心能力為全流程的自動化消費信貸解決方案。

表2 典型的第三方消費金融技術服務商

圖2 消費金融業務驅動模式轉換的實質

消費金融業務驅動模式轉換的實質可以從五個維度體現（如圖2所示）。

典型案例——Kabbage

Kabbage是美國的一家網絡貸款公司，2009年在美國亞特蘭大正式成立，基于大數據為小微企業提供純線上的小額貸款。Kabbage主要面向傳統信貸的空白市場，為小微企業提供10萬美元以下的小額貸款。目前Kabbage的自營業務包括美國和英國兩大市場。兩個市場的業務模式模式基本一致，但在額度、費率等方面有所不同，具體情況見表3：

Kabbage的特點是不需要抵押，也不依賴借款人的信用分，而是依靠各個來源的數據進行自動化的信用評估和審批，其審批速度遠遠高于傳統銀行貸款。數據是Kabbage信貸審批的基礎，其數據來源十分豐富，涵蓋交易、資金、物流、社交、財務等各類數據（如表4所示）。

電商平臺大多依靠場景驅動獲得消費信貸的首批用戶，迅速利用自身的大數據優勢和技術優勢進行大數據風控實驗，構建起基于大數據的消費信貸風控系統，把場景驅動升級為技術驅動，并向內部和外部兩個維度延伸。

內部延伸是把大數據風控經驗向交易和支付環節推廣，其典型代表是螞蟻金服的CTU系統。外部延伸是把大數據風控能力向平臺之外的機構輸出，其典型代表是京東金融“白條+”和京東“金條”（如表1所示）。前者走出京東商城的生態圈，通過與旅游、裝修、租房、汽車、教育等行業平臺對接，為該行業的消費者提供信貸服務，并與銀行聯名發布信用卡，進行聯合風控；后者則于2016年6月開放給銀行，與銀行聯合授信。

表3 Kabbage貸款產品基本情況

表4 Kabbage數據來源及類別

典型案例——眾安保險消費金融

眾安保險成立于2013年10月，是國內首家互聯網保險公司。與依托自有場景開發消費金融產品的電商不同，眾安保險通過與第三方場景機構合作開發消費金融產品服務（如表5所示）。

通過與各個場景的合作，眾安逐步構建起標準化的消費金融產品（服務）體系，主要包括（如圖3所示）：

“買單”——眾安目前已經與蘑菇街、美麗說、寺庫、翼支付等平臺展開合作，覆蓋用戶超過千萬。眾安根據用戶在這些平臺的消費行為習慣、結合眾安已有的數據基礎及外部征信提供的服務，完成對用戶的授信，從而支持用戶在平臺上的消費行為。

“分單”——眾安為大額、低頻的消費場景平臺（線上+線下）提供的即時授信、分期消費服務。

“千單”——眾安通過搭建個人信用賬戶、以信用數據為基礎連接消費場景端和用戶端的金融信息服務工具。以蘑菇街和美麗說的合作為例，以千單作為連接器，用戶在蘑菇街的消費行為數據會通過信用賬戶的形式支撐其在美麗說平臺的信用消費。線下，眾安與領美科技合作，通過領美的線下收銀端，享受眾安保險信用保險服務的用戶可以到所有加盟“千單”的實體門店和商業場所進行消費。

表5 眾安部分消費金融產品合作案例

圖3 眾安保險消費金融業務邏輯關系

“宇宙立方”系統是眾安專為資產證券化服務推出的一款產品，首次應用于玖富的消費金融業務上。具體而言，在“宇宙立方”的平臺上，按照標準化的接入規范，玖富將資產注入核心處理器，通過可定義的、多維度的過濾引擎后成為合格資產；接著，眾安保險按照資金推送策略，對優質信貸資產直接提供信用保證保險作為增信服務，并輸出大數據風控能力，對資產、資金現金流進行實時風險監控及預警，幫助標準資產高效對接資金。