文化企業融資現狀、問題及對策研究——基于寧波文化企業的調查

□文│李義杰 鄭海江

文化企業融資現狀、問題及對策研究——基于寧波文化企業的調查

□文│李義杰 鄭海江

資金一直是困擾我國文化產業發展的主要問題之一。本研究通過對寧波市文化企業融資現狀的實證調研，分析了當前文化企業融資面臨的主要問題，提出解決文化企業融資難應重點處理好三個方面的問題：金融機構和文化企業之間的信息對接、銀行等金融機構的風險控制以及政府在其中扮演的角色，并由此提出建立銀企信息溝通機制、多元化風險分擔機制及拓展投資主體等具體對策建議。

文化企業 融資

融資難一直是制約我國文化產業發展的一道難題，尤其是以無形資產為主的影視動漫等內容產業［1］。繼2010年九部委推出《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》（銀發〔2010〕94號）之后， 2014年3月，文化部、中國人民銀行、財政部三部委又聯合頒布了《關于深化推進文化金融合作的意見》（文產發〔2014〕14號）。那么當前我國文化企業融資現狀如何？其面臨的主要問題是什么？了解這些情況才能更好地解決文化企業融資問題，推進文化金融合作。對此，本文基于對寧波市文化企業的實證調研，以點帶面，提出對策建議。

一、研究對象和方法

問卷調查。根據研究問題和目的，針對寧波市文化企業設計了兩份調查問卷：一是對寧波市文化企業融資現狀的調查；二是對寧波市目前出臺的相關文化產業政策及其執行情況、發展環境的評價等方面的調查。調查對象包括寧波市11個縣（市）區及高新區的主要文化產業園區、企業。共調研16個園區、143個企業。共發放問卷260份，回收236份，回收率90.7%。

面訪座談。對寧波市文化產業主要管理部門、部分企業及金融機構人員進行面訪，包括：市文化產業體制改革與發展辦公室（市文改處）、市金融辦、文廣新局、各縣市區文化產業相關負責人、中國人民銀行寧波分行、中國農業銀行寧波分行、重點文化產業園區管委會負責人及相關企業管理人員等。

二、結果分析

從調研結果看，目前文化企業對政策環境評價較高，但融資渠道還比較單一，有效金融產品創新不足，一些基礎性問題尚未解決，配套服務體系還不健全，如無形資產的評估、信息溝通機制以及相關基金、保險、擔保、法律等相關機構的聯動等。

（一）文化企業融資現狀

為能較好地了解目前文化企業融資情況，重點從融資方式、融資需求、融資供給及政策評價4個方面28個指標進行調查訪談。

1.文化企業的融資渠道和方式

自有資金積累和銀行貸款是企業目前主要的融資渠道。根據調研結果，文化企業目前主要的融資渠道是“自有資金”和“銀行貸款”，占比分別為72.1%和52.3%；其次是通過向企業或個人進行的民間融資以及文化產業基金投入的支持，兩者占比分別是17.4%和16.3%（見表1）；其他如開承兌匯票或票據貼現、私募基金、擔保、債市等融資方式目前占比很小。這一結果說明目前寧波市文化企業的融資方式還是以傳統的銀行信貸為主。在最希望獲得的融資方式上，大中小微型不同規模的文化企業并沒有區別，均是銀行。同樣，不同發展階段的文化企業，對融資渠道選擇也沒有顯著區別。統計數據顯示：種子期、創業期、成長期、成熟期的企業都傾向于選擇“銀行貸款”和“自有資金”兩種融資方式。

表1 文化企業目前的融資渠道

銀行貸款是企業首先考慮的融資方式。從調研看，當企業發生融資需求時，首先選擇的融資方式是向銀行貸款，占比87.6%；其次是向親戚朋友、其他企業借款或者向股東和職工集資，占比分別為66.3%和58.4%；而選擇向典當行、融資租賃、擔保公司、投資公司等其他方式融資的企業比重相對較低，約30.3%。進一步分析發現，大中小型文化企業首先選擇的融資渠道是銀行貸款，微型企業首選的渠道是向朋友、親戚或企業借錢。企業對不同融資渠道的選擇，考慮的首要因素是“資金成本”，占比89.8%。其次是資金的使用期限和融資規模。此外，獲得資金的難易程度和融資對象的熟悉程度也是企業融資時考慮的兩個重要因素，選擇占比分別為59.1%和43.2%。

其他融資渠道匱乏，絕大部分文化企業未曾與風投、私募或信托公司合作過。所調查的超過95%的企業在融資過程中沒有與風投、私募或信托公司合作過。與此類似，在所調查的企業中將近90%的企業沒有發生過民間借貸，94.2%文化企業未在產權交易市場中獲得過資金。這一結果大致說明兩個方面的情況，一是目前寧波市文化企業以小微企業為主，鑒于自身發展規模和水平，大部分文化企業難以得到風投或私募等其他融資渠道的青睞；另一方面是目前除了銀行，文化企業其他相關金融支持和配套機制還不夠完善。

2.文化企業的融資需求

以中長期融資期限需求為主。根據統計結果，調查文化企業近期融資需求期限一般為1～2年，占比38.2%；其次是集中在2～3年和0.5～1年兩個期限，占比分別為20.2%、16.9%；3～5年較長期限融資需求占比14.6%；而超長期5年以上及超短期半年以下期限的融資需求很少，分別為9.0%和1.1%。因此，目前以中小微企業為主的文化企業多以中長期資金需求為主，這一數據也較符合文化企業產品生產周期的特點。

融資規模與企業自身規模相關，總體較小。從融資規模來看，需求最為集中的是在50萬元～200萬元之間，占比約為33%。其次是200萬元～500萬元之間，占比約21%。從不同企業的融資規模情況來看，企業融資規模和企業規模本身有一定的線性關系，即企業規模大融資額度也大。如超過50%的大中型企業對500萬元以上的融資額度有明顯需求，而小型文化企業對50萬元～200萬元額度資金的需求最多，選擇占比44.1%，小微企業對50萬元以下的融資額需求明顯增加，選擇占比達55.6%。

3.文化企業融資的供給情況

銀行授信余額集中在100萬元左右。根據統計結果，銀行對文化企業授信余額在100萬元以下的居多，占比約為35.5%；其次是100萬元～500萬元之間，占比21.0%，綜合而言，銀行對文化企業的授信余額多集中在100萬元左右，500萬元以內。

銀行授信的擔保方式主要是信用擔保和不動產抵押。文化企業相對其他傳統企業融資難的一個主要原因在于無形資產評估難，可抵質押物缺少。因此，很多中小微文化企業要想獲得授信，通常是在抵押物或擔保方面進行創新。根據調查，銀行目前對文化企業授信擔保主要還是在以“信用擔保”和“不動財產抵押”為主，而以文化企業的專利權、商標權、專有技術以及應收賬款等抵質押方式較少。而實際上，以無形資產為主的文化企業更需要這些形式的質押。因此，對無形資產科學評估，對文化企業授信擔保方式進行創新是解決其融資難，進行金融產品和服務創新的一個基礎性環節。

4.文化金融支持政策落實情況及評價

企業對出臺的文化金融政策及其實施效果評價處于中等偏上水平。政策支持是文化產業發展的保障條件，對相關金融政策實施效果的評價調查顯示，目前文化企業對政策評價處于中等偏上水平，斯科特五級評分標準得分在3.5分以上。

資金支持是企業認為政府需要迫切加強的工作。統計結果顯示：企業認為迫切需要政府加強的工作是資金支持。包括兩個方面：一是稅收激勵，二是金融支持，企業選擇占比分別為55.7%和41.2%，對專項扶持資金選擇占比也達41.2%（見表2）。從調查企業對各指標的選擇頻次來看，凡是涉及資金的選項，都具有較高的選擇百分比，說明目前企業最關心的問題仍是資金問題。此外，企業還希望政府建立多元化文化產業金融支持體系，以多種形式加大對文化產業的金融支持。在企業看來，文化企業自身特點和發展水平及金融機構支持不夠也是造成目前文化企業融資難的主要原因。

表2 政府最迫切需要加強的工作

（二）目前文化企業融資存在的主要問題

根據上述分析，綜合調研情況，目前文化企業融資中存在的主要問題可歸納為以下幾個方面。

1.融資渠道單一，尚未形成有效的多元化文化金融服務體系

根據前文分析，當前文化企業融資對銀行渠道的依賴性很大，渠道比較單一。在文化企業無形資產評估缺乏，銀行對企業了解不夠、針對性的金融產品創新缺乏的情況下，企業融資難是必然結果。其進一步反映的問題是目前對文化產業金融支持還未建立有效的多元化融資服務體系。除了銀行，文化企業更需要其他的直接融資渠道及金融中介配套服務體系，如風投、私募、債券、信托、擔保、保險及產權交易服務等。如此，才能解決文化企業的融資難問題，滿足文化企業的融資需求。從實際情況來看，寧波目前在文化產業投資基金、擔保公司、產權交易評估機構等方面還比較欠缺。

2.金融機構和企業信息不對稱，雙方缺乏有效溝通渠道

文化產業融資中出現的一個顯著問題是，銀行等金融機構對文化企業缺乏信息獲取和評估的渠道，而企業對相關的融資渠道、方式、產品等也缺乏了解，由此，造成供需雙方信息不對稱。一些企業不知該如何去尋找和獲取融資渠道，對不熟悉的融資方式缺乏安全感和信心，一定程度上也導致對較為熟悉的融資渠道——銀行的依賴性加大。從對寧波市的調查看，尚未建立有效的文化企業投融資信息服務平臺之類的機制，大約74.4%文化企業未曾在銀行進行信用評定，企業相關信用體系或相關信息查詢系統還不完善，從而使金融機構難以獲取需有效的評估信息，導致授信困難。

3.文化金融產品創新不足，仍以傳統授信方式為主

在解決文化企業融資問題，推進文化金融合作方面寧波市也有一些創新探索，如2014年6月成立了首個農業銀行文創支行，出臺了相應支持政策，創新金融產品等，但從調研情況看，目前的金融支持還滿足不了文化企業的融資需求，解決融資難問題較為完善的機制尚未建立，企業仍以傳統銀行授信為主要融資方式，在文化金融產品創新方面還不夠。

4.政府對文化金融支持力度和方式創新不夠，文化金融服務環境還需要提高

從調查結果來看，目前政府在推進文化企業金融支持方面還不夠。一是在支持的力度上還有待提高，如仍有較大比例的企業感到融資難度和成本在增加，企業認為政府需要加大稅收優惠和相關金融支持。二是在支持方式上有待進一步創新。目前政府主要是建立專項文化產業資金，多以“撒胡椒面”的形式通過貼息、補貼、獎勵等方式給企業，但實際效果不理想，難以解決文化企業的融資需求。文化企業需要更有效的金融支持方式及更好的文化金融服務環境。

5.對民間資本的利用不夠，文化產業投資主體單一

從投資主體來看，寧波市文化企業目前主要依賴銀行、政府等間接融資主體，對社會或民間資金的直接利用程度比較低。風險投資金、天使投資基金、產業投資基金等發揮作用還比較少。寧波市作為民營經濟發達區域，民間資本發達，文化產業的發展應該充分利用民間資本，放寬市場準入條件，鼓勵和吸引更多的民間投資主體進入文化產業領域。

三、對策建議

解決文化企業融資問題需要加大金融供給側改革創新力度，為文化企業提供更有效的金融產品，加大相關政策及體制的創新。需要處理好三個方面的問題，一是企業、銀行等金融機構之間的信息對接，二是銀行等相關金融機構的風險分擔，三是政府在這一過程中扮演的角色。對此提出以下6點建議。

建立金融機構和企業之間信息溝通機制，解決兩者信息不對稱問題。對此可重點建設幾個平臺：①文化產業投融資服務平臺。整合文化企業融資需求信息、融資項目信息和指南，提供銀行、租賃、擔保、保險、信托、基金等金融機構、企業、個人等投資主體投資需求及相關金融產品，提供文化產業政策信息咨詢和發布等。企業及金融機構的信息共享還可以使政府部門及時了解金融機構和文化企業的需求對接情況，把握文化金融合作的動態。②建立和完善文化企業信用、個人信用數據庫及企業基本信息標準數據庫。為銀行及其他金融機構或風投等其他民間投資主體提供企業可靠信息，為企業融資增信。③建立金融機構協同服務平臺。以銀行為中心，建立連接保險公司、租賃或擔保（再擔保）公司、信托公司、證券公司、基金公司、天使投資、風險投資、再擔保基金、創業投資企業或母基金、產權交易中心等相關金融機構的信息共享和互動平臺，使它們之間能夠形成互助式的戰略聯盟關系，依托專業的團隊和管理，協同發揮對文化企業融資的綜合服務作用。④建立定期線下文化金融對接會，為文化企業和金融機構提供面對面項目融資洽談合作平臺。

建立多元化的風險分擔機制，降低銀行等金融機構的融資風險，為文化企業增信。目前，銀行信貸融資對風險的控制主要還是通過傳統的抵質押物來抵消，因此，大部分針對文化企業的金融信貸產品創新思路主要在尋找和拓展抵質押物方面。嚴格來講，此類金融產品的創新程度不高。推進文化金融融合首要的是降低銀行等金融機構的融資風險。①建立銀行、擔保公司、保險公司聯動機制。在目前以銀行信貸融資為主的情況下，應積極推動聯合保險、擔保公司為融資企業提供保險和擔保，為文化企業增信，形成銀行、保險公司、擔保公司（再擔保）等金融機構的聯動效應。②建立風險資金池和擔保基金。由政府和相關企業、金融機構共同出資，建立風險資金池或擔保基金，對支持文化企業的相關金融機構進行資助或再擔保，和銀行等金融機構進行風險分擔。具體可設立由市縣兩級財政出資的市區（縣）聯動的文化融資擔保專項資金，對提供融資擔保服務的重點融資性擔保機構給予補償；探索建立文化企業貸款風險補償基金（風險池），合理分散銀行的信貸風險。③建立文化企業無形資產評估體系或機構。這是解決文化企業融資難，促進文化金融產品創新的關鍵環節。一是可由國家相關部門（如文化部、財政部等）聯合地方政府、相關文化產權交易機構、企業（如深圳國家文化產權交易所、上海文化產權交易所等）建立官方權威文化企業無形資產評估體系；二是支持由民營企業或文化金融服務機構獨立建立相關評估體系，在政策上給予傾斜。如目前寧波民和集團的惠風和暢文化產業園已建立文化金融服務中心，并著手構建文化企業無形資產評估體系。

完善文化金融其他配套服務機制。推進文化金融合作還應該進一步完善其他重要的配套機制。①建立文化產權交易中心。文化產權交易中心不僅僅具有產權交易功能，還具有信息服務、政策咨詢、評估定價、融資等功能。作為交易中心連接著文化企業、市場、金融機構（資本）、行業協會、政府相關部門等多個主體，因此，它一定程度上可以完成不同主體的信息溝通功能，并具備降低或控制金融機構融資風險的功能。②完善金融支持中法律、會計等相關機構配套機制的建立。鼓勵法律、會計、審計、資產評估、信用評級等中介機構為文化金融合作提供專業服務。③建立文化金融人才培訓機制。聯合高校、銀行、文化企業、政府管理部門等不同主體，建立文化金融人才和業務培訓機制，為文化金融發展提供智力服務。從業人員文化金融業務素質的提高也可以降低文化金融業務風險。

創新文化體制機制，完善市場準入，引導更多社會等其他資本主體進入文化產業。黨的十八屆三中全會提出要建立健全現代文化市場體系，完善文化市場準入和退出機制，鼓勵各類市場主體公平競爭、優勝劣汰，促進文化資源在全國范圍內流動。鼓勵非公有制文化企業發展，降低社會資本進入門檻等。對此，可鼓勵民間資本設立多種文化產業投資基金，支持具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行，為文化產業發展提供專業化的金融服務；放寬市場準入，鼓勵民間資本以獨資、合資、合作、聯營、參股、特許經營等多種方式進入文化領域，參與國有文化企事業單位轉企改制，加大公私合作模式（PPP）運用；鼓勵基于“互聯網+”的網絡眾籌、股權投資等新融資方式。

創新文化金融產品。從理論上講，在建立完善的融資平臺和機制基礎上，再輔以良好的政策環境，只要具備一定的文化產業和金融產業水平，文化金融產品的創新就有無數個可能性。其路徑包括創新抵質押物、創新融資渠道、創新融資對象、拓展引入的投資主體等。

處理好政府在文化企業融資中扮演的角色，真正實現政府由“辦文化”向“管文化”轉變。目前在我國文化產業和金融業（資本市場）發展均不充分，量級都處于較低水平的背景下，解決文化企業融資問題，推進文化金融合作，需要政府在其中發揮更大的作用，對關鍵問題及難點的解決，仍依賴政府的支持和推進。這一過程需要把握的問題是要防止政府的過度介入，管辦不分。因此，需要政府在其中作為一個推動者和引導者，而不能作為一個過度的參與者或干預者。

（作者單位：浙江大學寧波理工學院華萊塢電影研究中心 寧波市委宣傳部）

注釋：

［1］李思屈，李義杰.中國文化產業政策及其實施效果——基于國家八大動漫游戲基地（園區）政策調研的實證研究［J］.西南民族大學學報（人文社會科學版），2012（03）：141-146