揚帆啟航匯冠股份發力智能教育裝備產業

2016年10月10日，北京匯冠新技術股份有限公司（300282.SZ，以下簡稱“匯冠股份”）發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項獲得中國證券監督管理委員會并購重組委員會無條件通過，匯冠股份以發行股份及支付現金方式收購恒峰信息技術股份有限公司（以下簡稱“恒峰信息”）100%股權，其中，發行股份占交易對價的70%，為5.642億元，支付現金占交易對價的30%，為2.418億元。此外，募集配套資金不超過5.17億元，其中2.67億元用于支付購買恒峰信息股權的現金對價及相關費用（含中介機構費用和其他交易稅費），2.5億元用于智慧教育云計算數據中心建設與運營項目。

信息交互業務是匯冠股份的傳統優勢業務，產品主要包括紅外觸摸屏、光學觸摸屏、交互式電子白板及配套智能教學軟件。上述產品在智能教育裝備領域占據較高的市場份額，得到了廣泛應用；恒峰信息作為一家長期主要為中小學、職業學校及各級教育管理部門等各類教育機構提供教育信息化解決方案、教育軟件服務提供商，目前已經累計服務基礎教育學校2300余所，年覆蓋學生250萬人左右，累計服務職業教育院校110余所，年覆蓋學生130萬人以上。

一方的主要產品為智能教育硬件，另一方的核心優勢則為軟件，且二者均在教育行業有較深的積淀，匯冠股份收購恒峰信息是智能教育裝備產業的一場強強聯合：通過收購，匯冠股份將實現智能教育裝備與教育信息化的有機結合，在提升盈利的同時獲取下游教育客戶資源，為最終實現圍繞教育裝備、教育信息化、教育內容、教育場景等智能教育服務生態圈奠定基礎。

國內首家新三板公司控股創業板公司

匯冠股份于2011年12月上市，上市次年盈利能力即大幅下降，2013年更是大幅虧損，匯冠股份的發展陷入困境。

為扭轉盈利不佳的境況，2014年8月，匯冠股份以發行股份及支付現金的方式收購了深圳市旺鑫精密工業有限公司（以下簡稱“旺鑫精密”）92%的股權。雖然旺鑫精密盈利穩定增長，但由于其所處行業競爭激烈，2014年、2015年均未實現并購時的業績承諾。

主業不振，并購標的也沒有實現預期的利潤，匯冠股份的發展陷入危機，公司員工亦失去了奮斗的信心和激情。面對上述情勢，原實際控制人心灰意冷有意轉讓匯冠股份控股權。

2015年6月，北京和君商學在線科技股份有限公司（新三板掛牌公司，股票代碼831930，以下簡稱“和君商學”）與匯冠股份原控股股東西藏丹貝投資有限公司（以下簡稱“西藏丹貝”）簽署《股份轉讓協議》，約定西藏丹貝將持有的匯冠股份全部無限售流通股股份轉讓給和君商學。2015年8月11日，上述轉讓股份完成過戶登記。匯冠股份控股股東變更為和君商學，實際控制人變更為王明富。這是國內第一家新三板掛牌公司收購控股創業板公司的案例。

據匯冠股份副總經理張輝介紹，新一任管理團隊到位后，一方面，用心用情于公司內部整合，舉兩個例子：如（1）秉承“讓恒心者有恒產、讓恒產者有恒心”的人才理念，積極推進各業務板塊子公司化，并在子公司層面實施利潤分享和員工持股計劃。該舉措激發了員工二次創業的激情，體現了公司以奮斗者為本的經營理念。（2）通過搭建HBS（Huiguan Business System，即匯冠經營系統），推動各業務板塊管理改進和效率提升，從而提升盈利水平。另一方面，明晰戰略，重新啟航。經過詳細調研和論證，公司制定了“基于公司現有的技術儲備和量產能力，依托股東在教育行業的基因和資源，順應未來教育裝備智能化的行業趨勢，通過自身內生及外延并購等手段，打造一流的教育裝備及教育智能化整體解決方案提供商，并最終致力于打造智能教育服務生態圈”的發展戰略，自此，匯冠股份迎來新的發展契機。

恒峰信息軟件實力強

教育是一個朝陽行業，得到了國家層面的大力支持。早在2012年9月，政府即提出“三通兩平臺”（指寬帶網絡校校通、優質資源班班通、網絡學習空間人人通，建設教育資源公共服務平臺、教育管理公共服務平臺）的規劃，各級政府相繼出臺了關于教育信息化的規劃和指導意見，這些舉動引發了教育信息化行業的爆發。

“GDP的4%投入到教育，教育中的8%投入到教育信息化，這說明教育信息化的需求是剛性的，”匯冠股份副總經理張輝稱，“基于以上考慮，匯冠股份決定依托于現有的主業，向產業鏈下游延伸，最終提供軟硬一體化解決方案。”

經過嚴格篩選，匯冠股份選取了恒峰信息，該公司在廣東教育信息化市場擁有領先地位，除起家業務信息系統集成業務外，恒峰信息教育軟件研發能力很強。從2014年廣州市中小學智慧校園支撐系統開始，恒峰信息的智慧課堂、智慧教學教研類軟件產品在市場上打響了自己的品牌，在廣東省內擁有較強的競爭力和較高的客戶認可度，對利潤貢獻的比重也越來越高。

軟件硬件相結合

恒峰信息主要立足于廣東地區，當前很多訂單也都來自于該地區。廣東省每年在教育信息化的投入在150億元左右，即使按每年10%的增長率，單廣東一個省，就具有支撐一個年收入10億元公司的可能。以2016年為例，恒峰信息在當地排名靠前，但僅有超過2億元的收入，所以要把廣東省做透尚有很大潛力可挖。此外，恒峰信息還將通過自建辦事處、與代理商合作等方式拓展省外市場。

匯冠股份計劃從以下四個方面開展并購后的整合：

1.技術與產品整合。在技術與產品方面，雙方可以共享軟硬件技術資料，提高兼容性和系統穩定性，更好地滿足客戶需要。截至目前，匯冠股份已開始同恒峰信息軟硬件一體化的底層合作。

2.客戶整合。目前，恒峰信息是面向中小學、職業學校及各級教育管理部門等各類教育機構終端用戶，而匯冠股份主要是通過經銷商渠道向教育客戶銷售觸摸屏、交互式電子白板、交互平板等硬件產品，這些經銷商大多面向教育信息化領域。因此，恒峰信息可以將終端用戶在使用硬件產品時的意見和需求向匯冠股份反饋，不斷改善產品質量；同時匯冠股份也可以將恒峰信息引入其經銷商渠道中，利用既有渠道擴大恒峰信息教育信息化應用軟件的銷售范圍。

3.品牌背書。恒峰信息可以借助匯冠股份的品牌影響力，在招投標、外省拓展、融資等方面獲得優勢。匯冠股份控股股東和君商學在教育行業擁有較強的資源積累，可以為恒峰信息相關業務的拓展提供有效支持。

4.人才導流。匯冠股份控股股東和君商學長期專注于企業管理培訓和商學學習，積累了大量的人才資源。在人才導流方面，恒峰信息可以借助匯冠股份及其控股股東積累的人才資源，尋找到既具有理論積累又具有實踐經驗的優秀人才，助力企業發展。

提到市值管理問題，匯冠股份副總經理張輝表示：“相對于市值管理，匯冠股份更看重價值創造，這也是公司管理團隊未來的工作重心。腳踏實地的價值創造，是最好的市值管理，而股價則是價值創造、經營業績提升后自然而言的結果。對于價值創造，我們充滿信心！”