調整市可吸納汽車及保險股

牛魔王

明年中國電動汽車銷量增長率有望達到6%至8%。

港股上周下跌，不得不提中資汽車股。長城汽車（02333.HK）公布業績后，汽車股即全面下跌，尤其是長汽由9元（港元.下同）以上跌至10月31日7.57元。雖然長汽第三季銷量按季升11%，但純利卻意外下跌10%至22.8億元人民幣，主因受累于均價及毛利率俱跌。瑞信下調長汽未來三年盈測1%至5%，維持「中性」投資評級。野村及摩通更將長汽列入「減持」名單，目標價降至7.2元至7.7元。消息一出，汽車板塊全面受創。繼長汽公布業績后，廣汽集團（02238.HK）亦宣布業績低于預期，股價迅速下跌10%以上。

電動車增長前景佳

據「中國證券網」引述，今年電動汽車銷量可達50萬輛，雖然較預期低，但預計明年行業增長率在6%至8%，主要受惠于1.6升以下汽車購置稅減半的政策。2015年電池性能平均水平提高30%，制造成本下降40%，加上多項電動車整車開發、充電設施建設及充電技術創新，相信電動車會為更多人所采納。筆者較看好吉利汽車（00175.HK） 及比亞迪（01211.HK），原因是它們均有從事電動車業務。

另一方面，筆者亦推介中資保險板塊，首推中國人壽（02628.HK），因為股價不算太高，加上摩根士丹利早前發表報告，認為國壽盈利符合指引，上升33%至31億元人民幣，雖然保費收入增長放緩，但產品組合改善。該行給予國壽「與大市同步」評級，目標價20元。國壽第三季轉移到保障性產品，例如新的危疾保險，保障范圍提高，價格相對便宜，有助刺激業務。

此外，國壽公布斥資90億元人民幣，擬與控股股東中國人壽保險（集團） 公司、財產險公司及國壽成達等，成立合資企業。通過對醫療健康及相關領域企業或項目進行投資，實現資本增值。合資企業的經營范圍為股權投資、投資管理及資產管理，因此筆者較看好國壽未來發展。